Влияние халвинга на рост биткоина

Халвинги биткоина могут быть бычьими — но доходы сокращаются с каждым циклом

Текущий подъем биткоина происходит в момент, когда сходятся две бычьи истории: менее чем через восемь недель халвинг сократит новый запас пополам, тогда как фонды уже быстрее поглощают монеты, чем они добываются.

Новый спрос от фондов ETF помимо всего прочего, халвинги обычно рассматриваются как катализаторы для огромного роста цены биткоина.

Но за последние два цикла, это крипто, а не биткоин, который получил больше всего. Начиная с одного года до каждого предыдущего халвинга, биткоин достигал пика: 50 000% через год после халвинга 2012 года. 8 500% почти через полтора года после халвинга 2016 года. 1 000% через полтора года после халвинга 2020 года.

(Для фрактально настроенных людей, интересно, что пики биткоина делены между шестью и восемью каждый цикл. Если это повторится, пик для биткоина на этот раз был бы менее 170% — с учетом того, что биткоин уже закрепил большую часть этих приростов.) Линия роста биткоина становится более плоской каждый цикл

Читать далее: Как халвинг может повлиять на цену биткоина

Все это ожидается учитывая, насколько большая уже рыночная стоимость биткоина, превышающая 1 триллион долларов. Биткоин составляет примерно половину всего рынка криптовалют в настоящее время, но существует десятки тысяч других криптовалют, и в целом они обычно едут на волне, когда биткоин растет сильнее.

Фактически, все, что не является биткоином, имеет возможность получить намного больше от бычьего рынка биткоина, чем сам биткоин.

Крипто за исключением биткоина в целом была оценена в 64,9 миллиона долларов за год до халвинга 2016 года.

Через год после события, на пике бычьего рынка 2017-2018 года, эта цифра увеличилась более чем в 6 000 раз до 421 миллиона долларов, в значительной степени благодаря успехам XRP, Ethereum и Bitcoin Cash. Крипто выросла намного больше, чем биткоин после последних двух халвингов

Аналогично во время предыдущего цикла крипты, между 2019 и 2021 годами, крипто за пределами биткоина стоила 71,6 миллиарда долларов за год до халвинга 2020 года.

Полтора года спустя, когда биткоин был близок к рекордным значениям, весь прочий криптомир стоил 1,6 миллиарда долларов — рост более чем в 2 000% по сравнению с 1 000% у биткоина. Четырехлетние циклы не исключительны для биткоина

Три халвинга, стоит повторить, являются слишком маленьким образцом, чтобы делать какие-либо значимые анализы.

Такой маленький образец означает, что факторы, отличные от халвингов, могут также сыграть роль в формировании того, что кажется циклами рынка биткоина каждые четыре года.

Глобальный цикл ликвидности, отслеживая, сколько наличных денег кружится по мировой экономике, с другой стороны, коррелирует с бычьим ростом биткоина, возможно, даже теснее, чем халвинги.

Как оказалось, глобальная ликвидность также движется по четырехлетним циклам. Обратите внимание на волны, которые представляют глобальную ликвидность, резко двигаясь вверх, когда бычьи рывки биткоина достигли своего апогея — в 2013, 2017 и 2021 годах (источник)

Доказать, что волны глобальной ликвидности стали причиной взрывного роста биткоина, все равно практически невозможно — то же самое с халвингами.

Вероятнее всего, это смесь и того, и другого: Предложение сокращается, по мере того как глобальная ликвидность углубляется до такой степени, что переливается в спекулятивные активы, такие как крипто, поднимая спрос.

Исключая один день на прошлой неделе, когда фонды ETF были чистыми продавцами, физически поддерживаемые фонды биткоина в США в целом покупали почти 6 350 BTC ($362 млн) за одну торговую сессию, в среднем.

Биткоин-майнеры в среднем находят 147 блоков в день, и каждый из них приносит вознаграждение в 6,25 BTC ($356 600), способ распределения свежих монет через сеть.

Таким образом, шахтеры извлекают менее 920 BTC ($52,5 млн) из блокчейна в день. Фонды биткоина покупают практически в шесть раз больше этой суммы от имени акционеров, возглавляемые BlackRock, Fidelity и Ark-21Shares.

Читать далее: 20% хешрейта сети биткоина может выйти из строя после халвинга: Galaxy

Многие аспекты биткоин-рынка опережают предложение биткоина. Примерно 35 000 BTC ($2 млрд) в среднем ежедневно поступало на криптобиржи в этом году, указывая на потенциальные продажи биткоина вплоть до 37 раз больше, чем добывается ежедневно.

Даже учитывая последний рывок цены биткоина, если только небольшая часть биткоин-шахтеров, отправляемых на биржи, оказывается проданной, гипотетически в сети достаточно предложения для удовлетворения спроса, не позволяя ценам немедленно замедляться. Биткоин немного опережает подъем к последним двум халвингам

Тем не менее, с халвингом впереди — ожидается 19 или 20 апреля — легко понять, почему они покорили воображения по всему рынку. Фирмы, специализирующиеся на криптовалюте, такие как Bitwise, Bitfinex и CoinShares, попытались разобраться в их таинстве, а также финансовые игроки, включая JPMorgan и Standard Chartered.

На конкретном уровне халвинг биткоина радикальным образом изменил экономику майнинга биткоина, до того момента, когда CoinShares ожидает, что несколько крупных операторов могут столкнуться с проблемами, если биткоин не будет держаться выше $40 000 (пока все идет хорошо).

Standard Chartered, известный своими громкими прогнозами цен на крипто за последние годы, тем не менее поддерживает прогноз в $100 000 за монету к концу года, в частности из-за того, как далеко халвинг может наклонить спрос и предложение в пользу последнего.

Соблазнительно попытаться отследить действия цены биткоина после предыдущих халвингов (их было всего три, в 2012, 2016 и 2020 годах). В конце концов, самые крупные бычьи рывки биткоина достигли своего пика между годом и полутора после халвинга.

Почему на этот раз все будет по-другому, знает лишь каждый, кроме того, чтобы доказать, что `прошлые показатели не гарантируют будущих результатов`.

Вне зависимости от того, какое влияние халвинги оказывают (или не оказывают) на цены, при обращении к данным видно, что циклы рынка биткоина затухают со временем, несмотря на массовые капиталовложения каждые четыре года.