Торговая война Трампа: влияние тарифов на криптовалюту и экономику США

Тарифы, риски рецессии и волатильность криптовалюты: надвигающееся воздействие торговой войны Трампа

В последние месяцы криптоиндустрия отмечала очевидный сдвиг в сторону криптовалют в регуляторной сфере США. Оптимизм обоснован – у президента США есть собственная мем-криптовалюта, SEC уже пообещала снизить меры контроля за криптовалютами, а в начале прошлого месяца Белый дом выпустил свой указ о криптовалюте для установления регуляторной ясности.

Во время президентства Трампа Комиссия по ценным бумагам и биржам также внедрила SAB 122, который должен открыть путь к принятию криптовалют. Также существует сильный импульс к созданию резервов биткойнов – не только в США, но и глобально.

Несмотря на этот оптимизм, прошедшая неделя показала, что криптовалюта сейчас более уязвима к макроэкономическим факторам, чем когда-либо. В день, когда президент Трамп объявил о тарифах на Китай, Канаду и Мексику, крипторынок потерял 2 миллиарда долларов, согласно данным Coinglass.

Некоторые эксперты указывают, что первоначальные ликвидации превысили 10 миллиардов долларов – гораздо хуже, чем ликвидации во время краха FTX. Факторы, такие как `купить на слухах, продать на новостях`, могли сыграть роль на крипторынке.

В данный момент имеется короткая пауза в реализации тарифов, так как Трамп согласился отложить тарифы на Канаду и Мексику на месяц. Если они будут введены, эти тарифы могут увеличить риск рецессии, сжимая потребительские расходы и увеличивая экономическую неопределенность.

Тарифы как катализатор экономического сокращения

Тарифы функционируют как налог на импортируемые товары. Их основная цель – защитить внутреннюю промышленность путем повышения цен на иностранные товары. Однако такой протекционизм имеет свою цену. Когда тарифы поднимают цены на товары, потребители, как правило, сокращают свои расходы.

Потребительские расходы составляют примерно 68% ВВП США, поэтому любое устойчивое сокращение потребления может привести к тому, что общая экономическая активность опустится ниже порога, необходимого для избежания рецессии.

Также по всем фронтам рабочие места будут сильно пострадавшими. Обсуждаемые тарифы в 25% могут привести к потере 0,25% рабочих мест в США. Влияние будет гораздо более серьезным для других сторон, причем ожидается, что как Канада, так и Мексика потеряют до 3% рабочих мест.

На мой взгляд, введение этих тарифов может иметь серьезные последствия. Аналитики Deutsche Bank также утверждают, что устойчивые тарифы против Канады и Мексики, двух крупнейших торговых партнеров США, будут `значительно больше по экономической величине`, чем последствия Brexit для Великобритании.

Учитывая важность потребительских расходов в США и чувствительность этих соседних экономик к изменениям в объемах торговли, не будет преувеличением предсказать, что Канада и Мексика могут оказаться на грани рецессии в ближайшие месяцы, если будут введены тарифы в 25%.

Эскалация торговой войны и ее более широкое воздействие

Многие заинтересованные стороны ожидали, что эти меры навредят международным торговым потокам, увеличат производственные расходы и поднимут цены в целом. Когда внутренние и международные компании стараются адаптировать свои цепочки поставок, неопределенность, сопровождающая такие изменения политики, может дополнительно подавлять экономическую активность.

На прошлой неделе крипторынки стали свидетелями волатильности, вызванной этими политиками. Когда Трамп согласился отложить тарифы на Канаду и Мексику на месяц, цена биткойна восстановилась с 92,000 до более чем 100,000 долларов.

Однако облегчение было недолгим, когда Китай ответил своим пакетом тарифов, и цена криптовалюты вернулась к 96,000 долларов в течение нескольких часов. Эта быстрая динамика `включения-выключения` подчеркивает, насколько чувствительными стали рынки к новостям, связанным с тарифами.

Риски инфляции и дилемма Федеральной резервной системы

Члены Федеральной резервной системы также выразили обеспокоенность по поводу инфляционного потенциала масштабных тарифов. Хотя они не связывают эти меры с предстоящими решениями по денежной политике, предупреждения имеют серьезное значение.

Ранее президент федерального резервного банка Чикаго Остин Гулсби озвучил ряд угроз цепочке поставок в связи с введением тарифов. Тарифы повышают цены на импорт, и когда эти затраты перекладываются на потребителей, инфляция ускоряется.

Этот сценарий вызывает беспокойство, учитывая, что инфляция уменьшает реальные доходы и может усугубить рецессионные давления, сокращая общие потребительские расходы. Дилемма ФРС остра.

С одной стороны, центральный банк стремится контролировать инфляцию, усиливая денежную политику.

С другой стороны, чрезмерно агрессивная позиция по процентным ставкам может усугубить негативные последствия экономического замедления, вызванного тарифами.

Золото остается основным безопасным активом

В то время как цифровые активы, такие как биткойн, борются за поддержание стабильности на фоне растущих торговых напряженностей, традиционные безопасные активы испытали возросший спрос. Согласно данным The Kobeissi Letter, золото достигло рекордного уровня 3 февраля.

Рост цен на золото отражает инстинкт инвесторов искать убежище на фоне повышенной волатильности на рынке и инфляционных давлений. Динамика этого сдвига довольно проста. Когда тарифы поднимают цены для потребителей и подрывают международную торговлю, инвесторы становятся настороженными относительно долгосрочных экономических перспектив.

С учетом риска рецессии и возможности дальнейшего ужесточения денежной политики, относительная стабильность золота делает его привлекательным активом.

Смотрим в будущее

Предстоящие недели будут решающими. Если США продолжат идти по пути агрессивного введения тарифов, не достигнув значительных торговых уступок, мы можем увидеть рост инфляции и устойчивую волатильность маркетов.

В то же время мы можем ожидать наступления рецессии в ключевых партнерских экономиках. Политики и инвесторы должны признать, что затраты протекционизма в торговле простираются далеко за пределы непосредственной сферы международной торговли.

В конечном счете, несмотря на то, что некоторые могут утверждать, что эти тарифы в конечном итоге могут подтолкнуть к пересмотру условий торговли, свидетельства показывают, что риск рецессии – и сопутствующий ущерб потребительскому доверию и глобальной ликвидности – слишком велик, чтобы его игнорировать.