ФРС может снизить процентные ставки из-за тарифов Трампа: угрозы инфляции и последствия для экономики США

Федеральная резервная система может снизить процентные ставки из-за тарифов Трампа. Федеральная резервная система может быть вынуждена сократить процентные ставки, если тарифы президента Дональда Трампа приведут к росту инфляции. Официальные лица ФРС оставили ставки на прежнем уровне в январе, но новые протоколы заседания, опубликованные в среду, продемонстрировали серьезные опасения по поводу последних угроз Трампа в отношении тарифов на автомобили, полупроводники и фармацевтику.

Открытый рынок Федерального комитета по операциям с ценными бумагами (FOMC) согласился, что торговая политика может удерживать инфляцию выше целевого показателя центрального банка в 2%, что задерживает их план по смягчению монетарной политики.

Говоря с репортерами во вторник, президент Трамп заявил, что рассматривает возможность введения 25% тарифа на ключевые импорты, что может отразиться на цепочках поставок и повысить цены в различных отраслях.

Согласно протоколам ФРС, официальные лица предупредили, что предприятия, вероятно, перенесут повышенные издержки на потребителей, что может вынудить центральный банк сохранять высокие ставки дольше или, в конечном итоге, снизить их, если экономические условия ухудшатся. ФРС предупреждает, что тарифы могут затормозить борьбу с инфляцией.

«Эффекты потенциальных изменений в торговой и иммиграционной политике, а также высокий потребительский спрос были упомянуты как риски для инфляционной прогнозы», - говорится в протоколах за январь.

Официальные лица указали на то, что предприятия из многих округов Федеральной резервной системы сообщили об опасениях по поводу тарифов, увеличивающих издержки на сырьё, что приводит к росту цен на потребительские товары. Протоколы сказали:

«В поддержку своих целей Комитет согласился поддерживать целевой диапазон для федеральной фондовой ставки на уровне 4-1/4 до 4-1/2 процента. Члены согласились, что при рассмотрении объема и сроков дополнительных корректировок целевого диапазона для федеральной фондовой ставки Комитет будет тщательно оценивать поступающие данные, изменяющиеся прогнозы и баланс рисков.»

Последние тарифные планы Трампа расширили бы существующие пошлины и ввели бы новые на автомобили, фармацевтику и полупроводники — все сектора, которые очень важны для экономики США. Президент уже ввел некоторые тарифы на Китай, но его новое предложение будет более серьезным шагом, что, вероятно, нарушит цепочки поставок и окажет большее давление на цены.

Трамп заявил репортерам во вторник, что: «Мы рассматриваем тарифы в 25% на автомобили, большие тарифы на фармацевтику, полупроводники — мы должны защищать рабочие места американцев.» Хотя он не озвучил сроки, он дал понять, что его администрация движется вперед агрессивно.

Несмотря на опасения по поводу тарифов Трампа, отчеты о доходах Уолл-стрита были сильными, и многие компании предпочли сосредоточиться на предстоящих положительных факторах бизнеса, а не на торговых рисках. Главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус в понедельник в исследовательской записке описал ситуацию как «животный дух над тарифами».

Хациус отметил, что если исключить энергетические компании, реальные доходы в четвертом квартале 2024 года выросли на 3,2% по сравнению с прошлым годом, в основном благодаря стойким потребительским расходам. Бизнес также извлекает выгоду из дерегуляции Трампа, что повысило корпоративную уверенность.

«Дерегуляция может не быть краткосрочным положительным фактором, но общий оптимизм и ожидания капиталовложений значительно улучшились... что подтверждает наш прогноз по капиталовложениям выше консенсуса на 2025 год», - написал Хациус.

Производственный сектор также демонстрирует рост. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) Института управления поставками (ISM) для производства достиг своего самого высокого уровня за два года в прошлом месяце, сигнализируя о силе в этом секторе. Хациус добавил, что увеличенные расходы на новые фабрики, искусственный интеллект и налоговые льготы приведут к росту бизнеса на уровне примерно 5% в этом году.

Протоколы ФРС сообщили, что: «Комитет будет готов скорректировать курс монетарной политики по мере необходимости, если появятся риски, которые могут помешать достижению целей Комитета. Оценки Комитета будут учитывать широкий спектр информации, включая данные о состоянии рынка труда, инфляционные давления и ожидания инфляции, а также финансовые и международные события.»