Торговельні мита Трампа можуть змусити Федеральну резервну систему змінити процентні ставки через інфляційні ризики.

Федеральна резервна система може змінити процентні ставки через мита Трампа

Федеральна резервна система може бути змушена знизити процентні ставки, якщо мита президента Дональда Трампа підвищать інфляцію. У січні представники Феду утримали ставки на одному рівні, проте нові протоколи засідання, оприлюднені в середу, виявили серйозні побоювання щодо останніх загроз Трампа накладати мита на автомобілі, напівпровідники та фармацевтичні препарати.

Комітет з відкритих ринків Федерації (FOMC) дійшов висновку, що торговельні політики можуть утримувати інфляцію вище цільового рівня центрального банку у 2%, відкладаючи їх план пом’якшення монетарної політики.

Виступаючи перед журналістами у вівторок, президент Трамп заявив, що розглядає накладання 25% мита на ключові імпорти, захід, який може вплинути на ланцюги постачань і підвищити ціни в різних галузях.

Згідно з протоколами Феду, представники застерегли, що підприємства, ймовірно, перекладуть підвищені витрати на споживачів, що може змусити центральний банк утримувати ставки високими триваліший час або, врешті-решт, знизити їх, якщо економічні умови погіршаться. Фед також попереджає, що мита можуть ускладнити боротьбу з інфляцією.

“Ефекти можливих змін у торговельній та імміграційній політиці, а також сильний споживчий попит були названі ризиками для інфляційного прогнозу”, - йдеться в січневих протоколах.

Представники вказали на те, що підприємства в багатьох округах Федеральної резервної системи повідомляли про побоювання щодо того, що мита підвищують витрати на ресурси, що призводить до зростання цін на споживчі товари. Протоколи зазначали:

“На підтримку своїх цілей Комітет погодився зберігати цільовий діапазон для федеральних фондів на рівні 4-1/4 до 4-1/2 відсотка. Члени погодилися, що, розглядаючи міру та терміни додаткових коригувань цільового діапазону для федеральних фондів, Комітет уважно оцінить нові дані, змінну ситуацію та баланс ризиків.”

Останні торговельні політики Трампа ускладнюють рішення Феду

Останні плани Трампа щодо мита розширять існуючі податки та впровадять нові на автомобілі, фармацевтичні препарати та напівпровідники—всі ці сектори є надзвичайно важливими для економіки США. Президент вже наклав деякі мита на Китай, але його нова пропозиція ймовірно займе ситуацію на новий рівень, ускладнюючи ланцюги постачань та підвищуючи тиск на ціни.

Трамп повідомив журналістам у вівторок: “Ми дивимося на мита в 25% на автомобілі, великі мита на фармацевтичні препарати та напівпровідники—ми повинні захистити американські робочі місця.” Хоча він не дав конкретного терміну, він дав зрозуміти, що його адміністрація рухається вперед агресивно.

Незважаючи на побоювання щодо мит Трампа, звіти про прибутки на Уолл-стріт виявилися сильними, багато компаній обирають зосередитися на майбутніх ділових вигодах, а не на торговельних ризиках. Головний економіст Goldman Sachs Ян Хаціус у дослідженні за понеділок описав цю ситуацію як “тваринні інстинкти понад митами.”

Хаціус зазначив, що за винятком енергетичних компаній, реальні доходи в IV кварталі 2024 року зросли на 3.2% у річному вираженні, в основному завдяки стійкому споживчому попиту. Підприємства також отримують вигоду від зусиль Трампа з дерегуляції, що підвищило корпоративную впевненість.

“Дерегуляція, можливо, не є короткостроковим вигодом, але загальна оптимістична атмосфера та очікування капіталовкладень різко покращились… що підсилює наш перегляд капіталовкладень вище консенсусу на 2025 рік,” - написав Хаціус.

Виробництво також демонструє приріст. Індекс менеджерів із закупівель Інституту управління постачанням (ISM) для промислового виробництва досяг найвищого рівня за два роки минулого місяця, сигналізуючи про силу в секторі. Хаціус додав, що збільшені витрати на нові фабрики, штучний інтелект і податкові стимули сприятимуть зростанню інвестицій бізнесу приблизно на 5% цього року.

У протоколах Феду зазначалося: “Комітет буде готовий коригувати курс монетарної політики в залежності від обставин, якщо виникнуть ризики, які можуть заважати досягненню цілей Комітету. Оцінки Комітету будуть враховувати широкий спектр інформації, включаючи дані про умови на ринку праці, інфляційний тиск та очікування щодо інфляції, а також фінансові та міжнародні події.”