Трамп против ФРС: мифы о независимости и биткойн как альтернатива центробанкам

Трамп на столкновении с Федеральной резервной системой. Что будет дальше?

Сегодня президент Трамп сообщил толпе в Давосе, что он поручит Федеральной резервной системе снизить процентные ставки — шаг, который многие в СМИ быстро обозначили как «приготовление к столкновению с ФРС». Нарратив предполагает, что политическое вмешательство в монетарную политику угрожает независимости ФРС и может вести к экономическому вреду. Но сама идея независимой Федеральной резервной системы, свободной от политического давления и действующей исключительно в интересах общества, является скорее мифом, чем реальностью.

Историческая практика ФРС показывает, что она часто поддается политической воле, независимо от того, идет ли речь о Казначействе или Белом доме. Далеко не будучи беспристрастным хранителем денежной политики, ФРС регулярно ставила дефицитное расходование и экономическое стимулирование выше принципов стабильности денег. На протяжении истории, когда экономические условия ужесточались, центральный банк уступал требованиям о легкодоступных деньгах, что способствовало созданию спекулятивных пузырей и закреплению цикла бумов и спадов, который подрывал покупательную способность доллара. Нейтральность ФРС: факт или удобный миф?

Несмотря на свои заявления о нейтральности, независимость ФРС служит скорее щитом от ответственности, чем гарантией экономической стабильности. Представляя себя как технократическую институцию, стоящую над политикой, она избегает проверки, обладая огромным влиянием на экономику. Манипуляции с процентными ставками, неконтролируемая эмиссия денег и целеполагание инфляции имеют глубокие последствия для рядовых граждан, увеличивая стоимость жизни и усугубляя неравенство в доходах — все это без республиканского контроля.

Дополнительной проблемой является постоянная «проблема знания» ФРС. Центральное планирование любого рода является по своей сути ошибочным, и установка цены на деньги не является исключением. Официальные лица ФРС полагаются на устаревшие и неполные экономические данные для принятия решений, фактически пытаясь предсказать будущее, притворяясь, что обладают предвидением. Даже председатель ФРС Джером Пауэлл признал это, сравнив работу ФРС с «навигацией по звездам в облачном небе». Несмотря на все их усилия, вмешательства ФРС последовательно приводят к непредвиденным последствиям, которые ощущаются в экономике в течение многих лет.

В своей основе идея независимого центрального банка несовместима с конституционными принципами сдержек и противовесов. Основатели Америки разработали систему, чтобы предотвратить сосредоточение власти в одной ветви правительства, но ФРС функционирует в значительной степени за пределами контроля любой власти. Некоторые предлагают реформировать ФРС, введя парламентский контроль за ее целями по инфляции, полные аудиты и меры по повышению прозрачности. Однако увеличение надзора может не всегда привести к лучшим результатам; скорее, это может укрепить краткосрочные политические решения в ущерб долгосрочной экономической стабильности.

Здесь биткойн представляет собой парадигмальный сдвиг. Будучи дисинфляционным и в конечном итоге дефляционным денежным активом, биткойн делает контроль ФРС над денежной эластичностью устаревшим. С фиксированным предложением, бесконечной делимостью и возможностью окончательной расчетности по интернету без запутанной и неэффективной международной банковской системы, биткойн устраняет необходимость центрального планирования в деньгах.

При стандарте биткойна роль ФРС будет естественным образом сокращаться, заставляя ее соответствовать республиканским принципам контроля и ответственности. Вместо манипуляций с процентными ставками и денежной массой, оставшиеся функции ФРС могли бы быть под контролем избранных должностных лиц для обеспечения того, чтобы они служили интересам народа, а не укоренившимся финансовым элитам.

Требования президента Трампа к снижению процентных ставок подчеркивают недостатки нашей технократической долларовой системы. Десятилетия легкодоступных денежных политик раздули национальный долг, способствовали безответственным расходам и оставили накопления граждан под угрозой инфляции. Хотя давление Трампа на снижение ставок может временно облегчить положение его избирателей, это не решает основную проблему — врождённые недостатки централизованной денежной системы.

Между тем, мейнстримные экономисты предупреждают, что давление Трампа на ФРС может вновь разжечь инфляционные тенденции, особенно учитывая его планы по тарифам и иммиграционной политике. Эти меры могут затруднить цепочки поставок и рынки труда, нейтрализуя любые преимущества снижения ставок. Реальность такова, что руки ФРС связаны; слишком агрессивное снижение ставок может вызвать новую инфляционную спираль, в то время как их сохранение на высоком уровне рискует углубить экономическую стагнацию.

Слон в комнате — это то, что ФРС уже тихо поддавалась политическому давлению множество раз. От спасения финансовых институтов в 2008 году до финансирования государственных стимулирующих программ во время пандемии COVID-19, ФРС последовательно ставила политическую удобность выше экономических основ. Ее предполагаемая независимость — это не более чем удобный аргумент, который используется, когда это подходит тем, кто у власти.

Будущее финансов на основе биткойна

Неконтролируемая власть ФРС имеет глубокие последствия как для экономической стабильности, так и для личной свободы. Вместо того, чтобы бесконечно регулировать политику для достижения ускользающей стабильности, у нас теперь есть возможность восстановить сильную экономику США на прочном основании криптографии и термодинамики.

Замена непрозрачных процессов принятия решений ФРС протоколом биткойна устранила бы необходимость доверять небольшой группе неназначенных чиновников в установлении цены на деньги. В конечном счете, вопрос не в том, должна ли ФРС быть независимой — это вопрос о том, должна ли такая институция существовать в своей нынешней форме. Возрождение биткойна предлагает увлекательную альтернативу, которая бросает вызов статус-кво и заставляет нас переосмыслить саму природу денег и экономического управления.

Хотя политический театр вокруг призывов Трампа к снижению ставок будет продолжаться, более широкая дискуссия должна сосредоточиться на построении будущего, которое не зависит от прихотей центральных банкиров, а вместо этого принимает основательную, справедливую и ориентированную на будущее финансовую систему.