SEC вероятно не одобрит ETF Ethereum в ближайшем будущем - TD Cowen.

Инвестиционный банк TD Cowen считает, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) вероятно не утвердит биржевые фонды (ETF) Ethereum в ближайшее время.

Группа исследований банка в Вашингтоне, под руководством Джарета Сейберга, отметила в последней ноте, что SEC, возможно, захочет приобрести опыт с биткойн-ETP до утверждения ETP Ethereum или других криптоактивов.

Первоначальный срок утверждения таких фондов приходится на май, но TD Cowen считает, что утверждение может произойти после президентских выборов в США 2024 года. Утверждение SEC биткойн-ETF в начале этой недели произошло более чем через десять лет после подачи первой заявки и через 26 месяцев после утверждения биткойн-фьючерсных ETF в октябре 2021 года.

Председатель SEC Гари Генслер заявил, что утверждая биткойн-ETF, федеральный суд не оставил агентству выбора, кроме как утвердить эти фонды из-за того, что SEC проиграла иск, поданный против нее компанией Grayscale Investments. Генслер поддерживает мнение, что `большинство криптовалют являются инвестиционными контрактами и, следовательно, подпадают под действие федерального законодательства о ценных бумагах`.

TD Cowen видит утверждение биткойн-ETF как согласованное с тезисом Генслера о том, что агентство принимает медленный подход, смоделированный на том, как оно создает правила для рынка ABS (облигации, обеспеченные активами). Банк считает, что Конгрессу нужно принять законодательство для создания рамок, которые определат, как будут регулироваться токены, каких деклараций потребуется, и какое агентство будет отвечать за защиту инвесторов.

Срок Генслера заканчивается в июне 2026 года, и он может поддерживать демократическое большинство в SEC до этого времени. TD Cowen приходит к выводу, что это дает США время изучить опыт других стран, прежде чем ввести регуляторную систему, изменить которую будет сложно после принятия.

* Это не инвестиционный совет.