Будущее CFTC после ухода Ростина Бехнама: наследие и новые вызовы для регулятора рынков.

Каково будущее CFTC после объявления о выезде Ростина Бехнама?

Четыре года на посту председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Ростин Бехнам официально объявил, что он уйдет с поста председателя CFTC 20 января 2025 года. Бехнам, который уже более семи лет руководит агентством, сообщил, что последний день его работы в Комиссии будет 7 февраля 2025 года. Это знаменует собой окончание эпохи в CFTC, которая пережила значительные изменения в регулировании под его руководством.

Карьера Бехнама в CFTC охватывает трансформационный период на финансовых рынках США. Начав в 2017 году как комиссар, Бехнам быстро стал ключевой фигурой в формировании будущего финансового регулирования в стране. Его назначение председателем в 2021 году поставило его на передний план агентства в эпоху, отмеченную вызовами, инновациями и увеличением глобальной финансовой взаимосвязанности.

На протяжении своего срока Бехнам руководил CFTC в быстро меняющемся финансовом ландшафте. Он наблюдал за критическими реформами в регулировании, устранял пробелы в рыночном надзоре и сосредоточился на повышении стабильности и предсказуемости финансовых рынков, в частности секторов деривативов и товаров. Эти рынки, которые играют неотъемлемую роль в стабилизации экономики США, требуют тонкого баланса между регулированием и содействием инновациям.

В своем заявлении об уходе Бехнам отразил ту честь и привилегию, которую ему предоставили служить как американскому народу, так и CFTC. Он признал, что агентство контролирует рынки, которые имеют центральное значение для экономического роста, финансовой стабильности и предсказания цен на товары, отметив, что его работа всегда была движима целью поддержки финансовой системы страны.

“С 2017 года было честью и привилегией служить американскому народу и CFTC, сначала как комиссар, затем как председатель,” - поделился Бехнам в своем заявлении. Он говорил о критической роли, которую финансовые рынки играют в стабилизации более широкой экономики и подчеркнул необходимость поддерживать регулирующую рамку, которая способствует как стабильности, так и инновациям.

Преодоление внутренних и глобальных вызовов

Под руководством Бехнама CFTC столкнулась с рядом значительных вызовов, которые испытывали устойчивость финансовых рынков США. Эти вызовы были как внутренними, так и глобальными по своему характеру, и потребовали от CFTC адаптировать свой нормативный подход, оставаясь верной своей миссии по защите финансовых рынков.

Глобальные события, такие как геополитические напряженности, экономические рецессии и крахи на рынках, подчеркнули важность поддержания прочной финансовой регулирующей структуры. На посту председателя CFTC Бехнам работал в тесном сотрудничестве с регулирующими органами других стран для обеспечения того, чтобы США сохраняли лидерство в установлении глобальных рыночных стандартов. Он подчеркивал, что его срок в Комиссии совпал с тем временем, когда финансовые рынки испытывали беспрецедентное давление, от последствий глобальной пандемии до нарушений цепочек поставок, которые потрясли товарные рынки.

Во время этих периодов волатильности на рынках Бехнам гордился усилиями CFTC по обеспечению стабильности. Он заявил, что усилия Комиссии были сосредоточены на устранении регулирующих пробелов, которые ранее создавали неопределенность на финансовых рынках. “Мы работали над устранением регулирующих пробелов и неопределенности,” - объяснил Бехнам. “Мы также ответственно взаимодействовали с новыми участниками, чтобы поддерживать инновации.” Он указал на роль CFTC в содействии динамичной, но регулируемой финансовой среде, которая могла одновременно принимать новые технологии, смягчая рыночные риски.

Как председатель, Бехнам также стремился управлять сложным пересечением между финансовыми инновациями, особенно в таких новых областях, как криптовалюта и цифровые активы, и устаревшей регулирующей структурой. Рост криптовалют и децентрализованных финансов (DeFi) ставил перед CFTC новые задачи, и под руководством Бехнама агентство начало работать над определением и уточнением регулирующего подхода к цифровым активам, обеспечивая, чтобы эти рынки не были освобождены от надзора Комиссии.

Создание консенсуса и обеспечение стабильности на рынках

Характерной чертой руководства Бехнама было сосредоточение на создании консенсуса между широким кругом заинтересованных сторон, включая законодателей, представителей отрасли, участников финансового рынка и регулирующие органы. Этот подход к созданию консенсуса помог обеспечить, чтобы CFTC оставалась сильным и эффективным органом, способным адаптироваться к изменениям на рынке, одновременно балансируя разнообразные мнения.

Фокус Бехнама на консенсусе был не только связан с выравниванием различных заинтересованных сторон внутри США, но и с международным взаимодействием с регулирующими органами. Глобальный характер финансовых рынков означает, что CFTC должна работать в тесном сотрудничестве с зарубежными регулирующими органами для обеспечения применения единых стандартов, особенно когда речь идет о деривативах и торговле товарами. На протяжении своего срока Бехнам трудился над укреплением международного регулирования сотрудничества, еще больше улучшая глобальный статус CFTC.

Одна из центральных целей лидерства Бехнама заключалась в том, чтобы определить, оценить и устранить риски на финансовых рынках США, особенно в области товаров и деривативов. Его срок совпал с эпохой, когда технологические достижения нарушали традиционные рыночные модели. С появлением цифровых торговых платформ, ростом алгоритмической торговли и входом новых участников на рынок руководство Бехнама было ключевым для обеспечения регулирующей актуальности CFTC.

“Мы работали над устранением регулирующих пробелов и неопределенности”, - повторил Бехнам. “Я вел агентство с акцентом на определение, оценку и устранение рисков в наших регулируемых рынках.” Таким образом, он стремился поддерживать равновесие, в рамках которого финансовые инновации могли процветать, но не за счет рыночной стабильности или справедливости.

Его действия в качестве председателя отражали четкое видение: установить соответствующие рамки, которые минимизировали бы разрывы, одновременно соблюдая миссию CFTC по обеспечению целостности и стабильности финансовых рынков. “Мы работали над тем, чтобы обеспечить равные условия для всех заинтересованных сторон,” - объяснил он, подчеркивая важность справедливости в регулирующем подходе.

Содействие инновациям в рамках стабильности

Руководство Бехнама также помогло заложить основу для модернизации CFTC, подготовив ее к принятию новых технологий, сохраняя при этом свои основные принципы. Поскольку финансовые рынки становились все более сложными и технологически продвинутыми, Бехнам обеспечил, чтобы CFTC была готова не только к управлению традиционными финансовыми продуктами, но и к регулированию инновационных. В это входило наблюдение за новыми рыночными структурами, такими как торговля цифровыми активами и приложения децентрализованных финансов.

Необходимость адаптироваться к быстро меняющимся условиям рынка никогда не была более очевидной, чем во время подъема цифровых валют. Бехнам предпринял усилия, чтобы внести ясность в юридический и регулирующий статус цифровых активов, работая над тем, чтобы CFTC была готова контролировать эти новые продукты таким образом, чтобы защищать инвесторов и одновременно поощрять инновации. Роль CFTC в контроле за крипто-фьючерсами и деривативами стала более выраженной в период нахождения Бехнама на посту, и его подход помог обеспечить, чтобы эти рынки регулировались, не подавляя их рост.

“Я рад оставить CFTC и рынки деривативов более сильными, чем когда-либо,” - заключил Бехнам. Он высоко оценил усилия агентства по модернизации и адаптации в условиях новых возможностей, отметив, что поддержка Конгресса была важной для того, чтобы CFTC оставалась впереди рыночных тенденций.

Плавный переход и финальные признания

Готовясь к своему уходу, Бехнам выразил благодарность ряду лиц и организаций. Он поблагодарил своих коллег-комиссаров, настоящих и предыдущих, а также свою команду лидеров и преданных сотрудников CFTC. Он также отметил поддержку, которую он получил от президента Байдена, сенатора Дебби Стабеноу и сенатора Чака Шумера, которые сыграли важную роль в его работе в Комиссии.

Бехнам также ясно дал понять, что будет работать в тесном сотрудничестве с новой администрацией, чтобы обеспечить плавный и упорядоченный переход. Он специально упомянул о своем намерении сотрудничать с командой президента Трампа, чтобы обеспечить бесшовную передачу, гарантируя, что CFTC останется на пути к выполнению своей миссии.

“Как и мои предшественники, я буду тесно работать с командой президента Трампа, чтобы обеспечить плавный и упорядоченный переход,” - заверил Бехнам, проявляя приверженность профессионализму и обеспечивая продолжающуюся стабильность агентства.

Сильное будущее для CFTC

Уход Бехнама знаменует собой конец значительной главы в истории CFTC, но его наследие продолжит влиять на будущее агентства. Под его руководством Комиссия стала более гибкой, современной и лучше подготовленной к решению задач, обусловленных быстро развивающимися финансовыми рынками. Продолжительное внимание CFTC к защите участников рынка, обеспечению прозрачности и содействию инновациям останется неотъемлемой частью ее миссии.

В то время как финансовые рынки продолжают развиваться, лидерство Бехнама будет памятным как обеспечившее оставление CFTC надежным и эффективным регулятором перед лицом сложных глобальных вызовов. Постоянная сила, адаптивность и инновации Комиссии служат свидетельством его наследия.

Источник: Комиссия по торговле товарными фьючерсами США