Биткойн и S&P 500 на минимумах: падение рынков из-за роста доходности облигаций

Биткойн и индекс S&P 500 упали до двухмесячного минимума на фоне роста доходности облигаций – завершился ли поствыборный рост?

Биткойн упал до 90 000 долларов, что является его самым низким уровнем с 18 ноября. Это падение составило 4,4%, что болезненно напоминает о его декабрьском пике в 108 316 долларов.

Эфир упал на 6,6%, и весь крипторынок ощутил это давление. Инвесторы начали отказываться от рисковых активов, испугавшись резкого скачка доходности облигаций. Тем временем индекс S&P 500 не избежал беды, потеряв 2,5 триллиона долларов рыночной капитализации всего за четыре недели. Каково это?

Точка невозврата для Биткойна

Падение Биткойна не было вызвано только макроэкономическими страхами. Технически, графики кричали о проблемах. На графиках сложилась классическая `голова и плечи` – сигнал о медвежьем рынке. Пробитие уровня поддержки в 91 600 долларов стало последней каплей, подтвердив темный прогноз аналитиков.

Также упали и притоки Биткойна на Binance. В ноябре ежедневные притоки достигли пика в 28 000 BTC. А сейчас? Они упали до всего лишь 6 000 BTC. Оттоки все еще доминируют, но чистые притоки находятся на уровне нуля.

В результате получается рынок, который стоит на лезвии ножа. Инвесторы, похоже, неохотно продают, но и не покупают на падении. Если эта стагнация продолжится, Биткойн может либо стабилизироваться, либо упасть еще ниже.

Рост доходности облигаций наносит удары по акциям и криптовалютам

Тем временем индекс S&P 500 сталкивается со своим собственным обвалом. Индекс опустился ниже уровней 5 ноября, стирая триллионы из рыночной стоимости. Виновник? Растущие доходности облигаций, вызванные ростом `премий за срок погашения`.

Если вы не знакомы с премиями за срок погашения, это дополнительная компенсация, которую инвесторы требуют за удержание долгосрочных долговых обязательств, особенно при растущих ожиданиях инфляции.

Вот в чем дело: ожидания инфляции стремительно растут. Всего за несколько недель долгосрочные ожидания потребительской инфляции выросли с 2,6% до 3,3%. Это огромный рост. Премии за срок погашения увеличились до 0,55%, что является максимальным значением за более чем десятилетие.

Исторически рост премий за срок погашения предшествовал крупным рыночным падениям. Вспомните крах доткомов; вспомните финансовый кризис 2008 года. Этот паттерн повторяется, и управляющие фондами переживают сильный стресс.

Ситуация ухудшается. Доля наличных средств среди управляющих фондами находится на исторически низком уровне, в то время как доля акций возросла почти до 40%. Даже в пузыре доткомов таких уровней не наблюдалось. В сочетании с растущими премиями за срок погашения это создает токсичную смесь для рисковых активов.

Индекс доллара США (DXY)

Добавляет топливо к огню индекс доллара США (DXY), который только что преодолел отметку 110 впервые с ноября 2022 года. Сила доллара возросла на 10% с начала сокращения ставок. Такой скачок никто не ожидал во время изменения политики ФРС.

Сильный доллар обычно означает проблемы для товаров, акций и, конечно, криптовалют. Однако золото ведет себя по своим правилам. За последние 13 месяцев доходность золота в четыре раза превысила доходность DXY. Такого почти никогда не бывает. Рынки действительно могут быть уже перегретыми.

Получите высокооплачиваемую работу в Web3 за 90 дней: окончательный план действий