Биткойн растет, но акции MicroStrategy продолжают падать: анализ последних 30 дней

Биткойн растет, MicroStrategy падает за последние 30 дней

Трейдеры MicroStrategy (MSTR) вернулись с новогодних каникул к разочаровывающим результатам на своих акциях с левереджированным биткойном (BTC).

За последний месяц BTC вырос на 3%, в то время как MicroStrategy упал на 12%. Это несмотря на похвалы основателя Майкла Сэйлора о 74,3% `доходности биткойна` для акционеров с учетом разбавления на 2024 финансовый год. Это включает в себя его недавнее добавление 1,070 BTC в казну компании.

Так как крошечный бизнес программного обеспечения MicroStrategy снизился до незначительной доли рыночной капитализации, инвесторы оценивают компанию почти исключительно по ее биткойн-х holdings. На момент публикации компания держит биткойны на сумму 45 миллиардов долларов, но ее рыночная капитализация составляет 88 миллиардов долларов — на 93% выше.

Инвесторы называют этот множитель 1,93X `премией чистых активов MicroStrategy`, `NAV множителем` или просто `mNAV`.

Несмотря на щедрую премию, этот множитель снижается с 20 ноября. Отчасти, компания недавно увеличила количество авторизованных акций класса A с 330 миллионов до ошеломляющих 10,3 миллиарда.

Хотя акции немного упали из-за этого резкого увеличения предложения, инвесторы полагают, что разбавление будет в основном использовано для покупки BTC в интересах акционеров.Разбавление акций MicroStrategy поглощает биткойн

Чтобы противостоять тому, что иначе можно было бы рассматривать как негативные сообщения о разбавляющих предложения акций, оптимисты MicroStrategy трактуют этот шаг как возможность для Сэйлора воспользоваться корпоративными облигациями, чтобы увеличить биткойн-х полную долю на акцию.

Например, одна из нарративов о желании трейдеров корпоративных облигаций к волатильности предполагает, что MicroStrategy может оправдать постоянную премию к своим биткойн-х holdings. Некоторые оптимистичные инвесторы думают, что премия MicroStrategy может восстановиться или превысить свой максимум в 3,4X.

Некоторые гипероптимистичные трейдеры даже предполагают, что этот mNAV каким-то образом может вырасти до двузначных значений.

В любом случае, компания анонсировала различные продукты корпоративных бумаг для покупки BTC с левереджем, включая на этой неделе объявленные 2 миллиарда долларов `постоянных привилегированных акций`, которые предложат старшие привилегии для существующих акций класса A. Тем не менее, компания торгуется на 34% ниже своего исторического максимума.

Читать далее: Какова цена ликвидации биткойнов MicroStrategy?

Во время праздников Сэйлор потратил значительную сумму на организацию новогоднего гала-вечера на своем поместье в Майами-Бич, пригласив сотни участников на несколько яхт и в дома.

Его `вечеринка за 100,000 долларов` иронично достигла пика, когда BTC торговался ниже 94,000 долларов во время его фейерверка в полночь. Несмотря на это, участники вечеринки не высказывали меньшей уверенности в Сэйлоре в нескольких трансляциях на YouTube и X Spaces.

В подаче в Комиссию по ценным бумагам и биржам на этой неделе Сэйлор признал, что купил свой последний раунд из 1,070 BTC 30 и 31 декабря. Несмотря на это усилие, к сожалению, ему не удалось поднять цену валюты до 100,000 долларов к моменту прибытия его гостей.