Bitcoin ETF: конкуренция и будущее.

Рынок Bitcoin ETF сузится, прежде чем расширится, говорит президент 21Shares

Bitcoin ETF стали огромным успехом в этом году, но огромный разрыв между крупнейшими эмитентами и остальными может привести к уменьшению поля деятельности в следующем году, считает президент 21Shares Офелия Снайдер.

“Я думаю, что в этом рынке максимально получат успех три-пять победителей,” - сказала Снайдер в интервью Decrypt .

Снайдер отметила, что в последний месяц с момента запуска биржевых фондов наблюдается интересные изменения в рынке, которые были как ожидаемыми, так и неожиданными. Объем инвестиций в ETF был положительным, но особенно интересно было увидеть, насколько “рецептивным” был рынок даже без привлечения крупнейших финансовых игроков, отметила она.

Bitcoin ETF - это инвестиционные продукты, которые позволяют покупателям получить доступ к Bitcoin без необходимости покупать или держать цифровой актив напрямую. Это устраняет самые большие преграды, с которыми обычно сталкиваются инвесторы, интересующиеся криптовалютой: навигацию по криптовалютным биржам, цифровым кошелькам и сид фразам.

SEC десять лет отказывала в доступе биржевых фондов на Bitcoin на рынок США, указывая на потенциал манипуляций на рынке криптовалют как основную причину. Но ранее в этом году, в историческом решении, SEC утвердила 10 таких продуктов для начала торговли в США.

Достижение успеха для Ark Invest, учитывая его многолетнюю борьбу за запуск биржевого фонда, обозначает определенное достижение. Компания впервые подала заявку в SEC в июне 2021 года, а затем снова в апреле 2023 года, но была отклонена. После того как BlackRock подала заявку в прошлом июне, Ark Invest быстро последовала с измененной заявкой, чтобы учесть заботы Комиссии относительно манипуляций на рынке, включая положения о соглашении о совместном использовании слежения.

Большая часть ранних инвестиций в ETF происходит со стороны розничного сектора, инвесторов, а не от советников или брокеров на Уолл-стрит. Снайдер, ветеран инвестиционного банковского сектора, сказала, что это совершенно нормально и неожиданно.

В то время как некоторые фирмы уже начали предлагать биржевые фонды на Bitcoin, в том числе Charles Schwab и инвестиционный банк UBS, предлагающий их некоторым клиентам. Тем временем инвестиционный консультант Vanguard отказался участвовать, указав на волатильность Bitcoin в качестве причины избегать участия.

Пока следующая волна фондов зависает над горизонтом, конкуренция среди эмитентов уже жесткая. Большинство снизили свои комиссии, чтобы опередить своих конкурентов до дня запуска, но последовали еще более снижения. Эти снижения могут рисковать уменьшением прибыльности в краткосрочной перспективе, но долгосрочной проблемой может быть нахождение места для конкуренции в первую очередь без уменьшения разрыва между крупнейшими и самыми маленькими игроками.

Снайдер сказала, что для меньших ETF будет вызовом конкурировать с крупнейшими партнерами, особенно с теми, которые превысили отметку в $1 миллиард активов. Рынки, продолжает она, в конечном итоге будут концентрироваться вокруг этих игроков, которые предлагают более высокие торговые объемы и большую ликвидность, что оставит меньше места для эмитентов, неспособных сравниться с ними.

“Если вы не превысите $1 миллиард в ближайшее время, нет способа, чтобы это сработало, потому что есть компаундированный эффект успеха, порождающий успех,” - рассказала Снайдер Decrypt . “Рынок будет меньше в следующем году. Этого не избежать.”