Финансовые условия в США: биткойн и S&P 500 бьют рекорды на фоне свободного рынка

Условия финансового рынка в США на данный момент остаются самыми свободными за последние три года, согласно индексу национальных финансовых условий (NFCI) Федерального резервного банка Чикаго. Этот недельный индикатор учитывает такие факторы, как кредитное плечо, долговые и акционерные рынки, а также традиционное banking.

Показания индекса дают представление о трех конкретных областях: риск, кредит и кредитное плечо. На неделю, завершившуюся 22 ноября, индекс снизился до -0.64, что является уровнем, который не наблюдался с августа 2021 года, после пандемии Covid-19.

Отрицательное значение показывает, что финансовые условия более свободные, чем в среднем, что указывает на доступность ликвидности. Положительное значение, наоборот, означает более жесткие, чем обычно, условия, при которых капитал трудно получить, как это было во время глобального финансового кризиса 2008 года.

Если рассмотреть ситуацию в глобальном масштабе, мы находимся в одном из самых свободных финансовых периодов с тех пор, как начали собираться данные в 1971 году. При этом годовая инфляция в США составляет 2.6%, что значительно превышает целевой уровень Федеральной резервной системы в 2% с февраля 2021 года. Вероятно, снижение процентных ставок на 75 базисных пунктов с сентября и текущая ставка в 4.75% не оказали значительного влияния на аппетит инвесторов к риску.

Индекс S&P 500, например, достиг своего 55-го исторического максимума в этом году, увеличившись на 28% с начала января, согласно данным Zerohedge. Биткойн (BTC) подорожал на 118%, а общая капитализация крипторынка удвоилась и приблизилась к $3.5 триллиона, согласно метрике TOTAL на TradingView.

Биткойн и DXY движутся вместе

Рисковые активы, как правило, показывают обратную корреляцию с индексом DXY, который является измерением доллара США по отношению к нескольким другим основным валютам. Обычно индекс считается сильным, когда он превышает 100. Он сохраняется выше 106 с тех пор, как Дональд Трамп выиграл президентские выборы в США.

Это делает ралли биткойна особенно интересным, поскольку оно нарушает привычное поведение. 30-дневная корреляция между биткойном и индексом DXY за последние семь лет составляет 0.66, что является одним из самых сильных уровней за этот период.

По мере того как финансовые условия улучшаются и общий долг США достигает рекорда в $36.17 триллиона, крупнейшая криптовалюта, похоже, процветает благодаря своей способности поглощать ликвидность, превзойдя сильный доллар.