Рост USDE от Ethena: стабильная монета с рекордной доходностью в $4.12 млрд на фоне бычьего рынка

Гонка за доходностью толкает стабильную монету Ethena’s USDE до рыночной капитализации в $4.12 млрд на фоне бычьего рынка. Судя по текущим данным, рынок стабильных монет заметно расширился. На этой неделе токен USDE с доходностью от Ethena достиг пиковой оценки более $4.12 миллиардов. USDE от Ethena занимает четвёртое место среди стабильных монет, уступая DAI от Sky, USDC от Circle и USDT от Tether. По сути, USDE является синтетической стабильной монетой, которая поддерживает свой курс благодаря комбинации операций с криптовалютами и коротким позициям по маржинальным бессрочным контрактам.

Держатели USDE пользуются финансированием по ставкам, связанным с бессрочными контрактами, и вознаграждениями за стекинг в сети Ethereum. На 28 ноября 2024 года годовая процентная доходность (APY) составляет 29%, что значительно превышает показатели большинства конкурентов. Эта высокая APY привлекла значительное количество держателей, в результате чего предложение USDE достигло рекордного уровня в $4.12 миллиарда, распределённого среди 19,174 уникальных адресов.

Для сравнения, конкуренты предлагают более скромные ставки: USDC от Circle предоставляет 4.7% APY при хранении в кошельке Coinbase, в то время как новый USDS от Sky предлагает 8.5% APY, который, как и ставка Ethena, может колебаться. На 28 ноября стабильная монета USDB от Blast предлагает 7.5% APY, но APY USDE значительно выше — примерно в 6.17 раз выше, чем USDC, в 3.41 раз выше, чем USDS, и в 3.87 раз выше, чем текущая ставка USDB.

Распределение USDE крайне концентрировано. Из 19,174 уникальных кошельков, владеющих токеном, 100 крупных адресов контролируют колоссальные 99.72% предложения. Большая часть этого не используется для транзакций, а вместо этого остаётся без дела для получения вознаграждений за стекинг, что подчеркивает, что USDE в первую очередь используется для получения доходности, а не для платежей. В этом контексте, с момента своего создания, USDE зарегистрировала всего 686,155 транзакций.

Однако USDC имеет гораздо более широкий охват и активно используется для оплаты товаров и услуг, даже несмотря на более низкую доходность. Стабильная монета от Circle имеет солидную рыночную капитализацию в $39.32 миллиарда, что значительно превышает показатели USDE от Ethena. Тем временем, USDS от Sky имеет рыночную капитализацию в $911 миллионов, с ​​$726.7 миллиона, обновлёнными из существующего DAI, согласно данным etherscan.io. В это же время, USDB удерживает рыночную капитализацию в $411 миллионов.

USDE от Ethena отражает изменение на рынке стабильных монет, где некоторые участники, похоже, стремятся к возможностям высокой доходности вместо использования монет для транзакций. Эта тенденция указывает на диверсификацию применения стабильных монет, с привлекательностью USDE, связанной с её заманчивой APY.

Хотя транзакционные гиганты, такие как USDC и USDT, продолжают лидировать в доступности и гибкости, подход USDE, похоже, специально разработан для удовлетворения потребностей искателей доходности, особенно в условиях бычьего рынка. Но главный вопрос остаётся: сможет ли она сохранить своё очарование на фоне нарастающей конкуренции и изменяющихся рыночных требований?