Виклики та можливості: новий міністр фінансів Скотт Бессент та його вплив на економіку США, тарифи і криптовалюти.

Що означає призначення Скотта Бессента, кандидата Трампа на посаду міністра фінансів, для ринків

Скотт Бессент вступає у бурхливий період. Призначення Трампа на посаду міністра фінансів має багато викликів: державний борг у розмірі 29 трильйонів доларів, сплив терміну дії податкових пільг, торгові війни, розквіт криптовалют і фондових ринків, а також майбутнє Федеральної резервної системи.

Бессент, який очолює Key Square Group, добре знайомий з великими ставками. Він справжній експерт хедж-фондів. Але тепер його завдання не лише заробляти гроші для клієнтів.

Йому потрібно утримувати економіку США разом, допомагаючи Трампу реалізувати його бачення «оновленої Америки». Якщо Сенат погодиться, Бессент отримає можливість впливати на ринки, вести переговори про торгові угоди та спрямовувати фіскальну політику.

У нього є думки. Щодо Федеральної резервної системи, тарифів і навіть сили долара США у нього багато що є сказати. Він також знає, як привернути увагу. Чи спрацює його підхід чи зруйнує економіку — це вже питання.

Одне зрозуміло: його плани вплинуть на ринки.Федеральна резервна система очима Бессента

Трамп ніколи не приховував своєї роздратованості щодо Федеральної резервної системи, і, здається, Бессент відчуває те ж саме. Забудьте про незалежність — Трамп хоче, щоб Білий дім мав голос у монетарній політиці.

Бессент раніше критикував рішення ФРС, особливо велике зниження процентної ставки у вересні. «Якщо ви дійсно дбали про цілісність цієї установи, ви б цього не робили», — сказав Бессент. Він різко засудив цей крок, заявивши, що він зашкодив репутації ФРС.

Термін Пауелла на посаді голови ФРС закінчується у травні 2026 року, і Трамп, ймовірно, обере нового. Бессент висунув ідею: створити «тіньового голови ФРС», який взяв би керівництво раніше.

«Ви могли б зробити найшвидше призначення голови ФРС і створити тіньового голову. Виходячи з попередніх підказок, ніхто вже не буде дбати про те, що говорить Джером Пауелл», — сказав Бессент. Він стверджує, що оголошення про нового голову зараз заспокоїло б ринки і зробило б Пауелла непотрібним.

Сміливо? Так. Спірно? Абсолютно.

Трамп також може заповнити три інші місця в правлінні ФРС у наступні чотири роки, що надасть йому ще більший контроль над центральним банком. Залучення Бессента до формування нової ФРС, ймовірно, перепише правила монетарної політики в США.

Тарифи не просто податки для Бессента

Якщо ви думали, що тарифи — це просто інструменти торгівлі, подумайте ще раз. Для Трампа і Бессента вони — це зброя — економічна та політична. Трамп обіцяв тарифи до 20% на імпортні товари та ще вищі на китайські імпортні товари. Деякі вважають це просто тактикою залякування, але Бессент сприймає це всерйоз. У листопаді в статті він назвав тарифи необхідним кроком.

«Занадто довго загальноприйнята думка відкидала використання тарифів як інструмента економічної та зовнішньої політики», — написав Бессент. Він порівняв стратегію тарифів Трампа з ранніми економічними політиками Олександра Гамільтона. Бессент вірить, що тарифи можуть захистити американські робочі місця та бізнес, одночасно досягаючи цілей зовнішньої політики.

Наприклад, він вважає тарифи способом заставити союзників більше витрачати на оборону або співпрацювати в питаннях імміграції та трафіку фентанілу. Він також вважає, що тарифи можуть зупинити військову агресію. Любіть або ненавидьте цю ідею, Бессент явно бачить тарифи як більше, ніж податки — вони є важелем.

Критики стверджують, що тарифи підвищують витрати для споживачів і ескалують торгові війни. Але, здається, Бессент готовий ризикнути. Його підтримка агресивної позиції Трампа щодо тарифів сигналізує про нові торгові битви попереду, особливо з Китаєм.

Ринки і долар

Міністр фінансів зазвичай не бере на себе заслуги за ринкову продуктивність. Адже що піднімається, те й знижується, і ніхто не хоче стати власником краху. Але Трамп любить пов`язувати свої політики з ринковими злетами, і Бессент йде тим же шляхом.

В опублікованій статті уWall Street Journal він сказав: «Ринки сигналізують про очікування на вищий ріст, нижчу волатильність та інфляцію, а також економіку, що відроджується для всіх американців».

Він вказав на рідкісний злет акцій, незважаючи на зростаючі процентні ставки, назвавши це доказом того, що програма Трампа стимулюватиме зростання без викликання інфляції. Ринки, згідно з Бессентом, прийняли економічне бачення Трампа.

Щодо долара, то ситуація ускладнюється. Трамп хоче сильний долар, щоб підтримати його статус світової резервної валюти, але також хоче, щоб він був достатньо слабким, аби підтримати виробництво в США. Бессент знає, що досягнення цього балансу не буде легким.

«Якщо у вас хороша економічна політика, у вас природно вийде сильний долар», — сказав він у жовтні. Він не вірить у активне зниження вартості долара, але вважає, що ринкове зниження вартості можливе, якщо інфляція знизиться, а процентні ставки впадуть.

Бессент також зазначив, що вибори Трампа спричинили найбільший одноденний стрибок долара за понад два роки. Він поставив це як знак глобальної довіри до керівництва США та статусу долара. Але управління валютною політикою в поєднанні із тарифами та інфляцією перевірить його навички.

Щодо криптовалют, він сказав:

«Я був в захваті від підтримки Трампа криптовалютами, і я думаю, що це дуже добре вписується в Республіканську партію, в її етику. Криптовалюти — це про свободу, і криптоекономіка тут надовго. Криптовалюти приносять нових молодих людей, які не брали участі в ринках».

Борг і податки: виправлення проблеми у 29 трильйонів доларів

Державний борг США величезний. Він перевищує 36 трильйонів доларів, і це проблема, яку Бессент повинен вирішити напряму. Трамп хоче зменшити федеральний дефіцит з 6.2% до 3% від ВВП.

Як? Лібералізація, приватизація та скорочення програм, таких як Закон про зниження інфляції. «Я вважаю, що пріоритетом стане припинення дії IRA», — сказав Бессент.

Він також критикував міністра фінансів Джанет Єллен за короткострокові боргові стратегії. «Вона фінансує на ранньому етапі і робить ставку на каррі-трейд, що не є хорошим управлінням ризиками», — сказав він у червні. Бессент виступає за випуск ультра-довгострокових облігацій, щоб закріпити низькі ставки на десятиліття.

«Коли ставки дуже низькі, ви повинні подовжити термін», — заявив він. Податкові знижки — ще один важливий пункт у списку справ Бессента. Багато знижок Трампа 2017 року закінчаться у 2025 році, а їх подовження вимагатиме переговорів з Конгресом.

Бессент уже розпочав переговори з республіканськими законодавцями. «Є великий апетит до покриття витрат у республіканському Конгресі», — сказав він. Очікуйте на боротьбу за те, як профінансувати ці знижки, не додаючи до дефіциту.