Можливі обмеження цінового зростання біткоїна між $90,000 і $100,000: роль маркет-мейкерів у стримуванні волатильності.

Чому рекордна цінова ралія Біткоїна може бути обмежена між $90,000 і $100,000?

Згідно з інформацією Amberdata, на біржі Deribit були продані BTC опціони з виконанням на $90,000 і $100,000 дилерам.

Ця ралія може втратити темп, якщо ціни досягнуть цих рівнів.

В той час як триваюче зростання цін на біткоїн (BTC) випромінює ауру непереможності, одна сила загрожує сповільнити підйом вище $90,000, можливе утримання криптовалюти в межах зазначеного цінового рівня.

Ця сила походить з боку маркет-мейкерів або дилерів – суб`єктів, відповідальних за надання ліквідності для книги ордерів, заробляючи на різниці між купівлею та продажем, постійно намагаючись зберегти ринкову нейтральність.

Ті, хто створює ринок опціонів на біткоїн на криптобіржі Deribit, в даний час мають значну позитивну `гамма` експозицію на опціонах з виконанням по $90,000 і $100,000. Іншими словами, трейдери/інвестори продали опціони на цих рівнях, що залишає маркет-мейкерів, які завжди знаходяться на протилежному боці, з великою часткою довгих позицій.

Коли маркет-мейкери мають довгі або позитивні гамма-експозиції, вони мають тенденцію купувати базовий актив, коли його ціна падає, і продавати при підвищенні, щоб зберегти свою чисту експозицію в нейтральному напрямку. Це хеджування діє як загасник волатильності, обмежуючи цінові коливання.

У випадку з біткоїном це означає, що маркет-мейкери, ймовірно, будуть торгувати проти ринкового напрямку між $90,000 і $100,000, тим самим утримуючи ціни в межах цього діапазону, за умови, що інші фактори залишаться стабільними.

«Ми спостерігаємо, що багато трейдерів володіють [купують] опціональність до рівня $90,000 на 29 листопада та 27 грудня. Але діапазон $90,000-$100,000+ був проданий дилерам», - сказав директор деривативів Amberdata, Грег Магадіні.

«Якщо ринок туди досягне, ми можемо побачити, як ціни матимуть труднощі, якщо тільки настрій не зміниться на більш позитивний», - додав Магадіні.

Опціони – це деривативні контракти, які надають покупцеві право, але не зобов`язання купувати або продавати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною на пізнішу дату. Колл надає право купувати, а пут - право продавати.

Гамма – це один з основних `Грецьких` показників опціонів, який вимірює, наскільки швидко змінюється ціна опціону, коли ціна базового активу коливається. Чиста гамма-експозиція визначає, наскільки агресивно маркет-мейкер опціонів повинен купувати або продавати базовий актив, щоб зберегти загальну експозицію нейтральною.

На даний момент біткоїн торгується трохи вище $82,000, всього в 8% від важливого рівня $90,000, згідно з даними CoinDesk.