Рекордний зріст відкритого інтересу до біткойн фючерсів на фоні зростання ціни до 71 тисячі доларів.

Ось три причини, чому ф`ючерси на біткойн встановили рекорди на фоні зростання ціни до 71 тисячі доларів.

Відкритий інтерес до біткойн ф`ючерсів за одиницю часу зазнав найбільшого стрибка за 24 години з червня, збільшившись більше ніж на 20,000 BTC.

З 16 жовтня, котирувані в США спотові ETF спостерігали чистий приплив у 2.7 мільярда доларів.

Ф`ючерси, прив`язані до біткойна (BTC), встановили рекордний відкритий інтерес (OI) в доларових термінах рано у вівторок, оскільки актив вперше з червня перевищив позначку в 71,000 доларів, свідчать дані.

Ф`ючерси на BTC зафіксували найбільший одноденний стрибок з 3 червня, відкритий інтерес збільшився на понад 20,000 BTC, що становить 2.5 мільярда доларів за нинішніми цінами, досягнувши майже 600,000 BTC, або 42.6 мільярда доларів, станом на вівторок.

JOI, тобто відкритий інтерес, відноситься до загальної кількості незавершених деривативних контрактів, таких як ф`ючерси або опціони, які ще не були вирішені. Високий відкритий інтерес свідчить про значний інтерес до конкретного активу. Коли відкритий інтерес зростає паралельно з підняттям цін, це вказує на те, що нові гроші входять на ринок, що свідчить про посилення тенденції - як у вівторок.

Високий відкритий інтерес може призвести до збільшення волатильності, особливо коли контракти наближаються до закінчення. Трейдери можуть кинутися закривати, відкладати або коригувати позиції, що може призвести до значних цінових рухів. Дослідницька фірма Kaiko зазначила в публікації в X, що хоча ф`ючерси демонстрували сильний інтерес з боку трейдерів, ставки на фінансування таких позицій залишаються значно нижчими за березневі максимуми, що свідчить про зменшений попит.

Ставки на фінансування в безстрокових ф`ючерсних ринках - це періодичні платежі, які здійснюються між трейдерами, щоб забезпечити, щоб ціна безстрокового контракту залишалася близькою до спотової ціни основного активу. Трейдери, такі як QCP Capital, що базується в Сінгапурі, залишаються оптимістами щодо BTC у короткостроковій перспективі, очікуючи продовження цінового зростання в найближчі тижні.

«З ростом очікувань щодо потенційної перемоги Трампа, що підстьобує і акції, і біткойн, ми вважаємо, що BTC має хороші шанси на середньострокове зростання», - написала компанія в повідомленні у вівторок у Telegram.

Причини, чому OI BTC зросло

Контракти, запропоновані на Чикагській торговій біржі (CME), зазнали зростання на 9% за 24 години, що дозволило їх відкритому інтересу досягти 171,700 BTC, вартістю понад 12.22 мільярда доларів, що забезпечує CME 30% домінування на ринку відкритого інтересу ф`ючерсів. Як і раніше, вони займають перше місце в цьому сегменті.

Середина жовтня, біткойн торгувався приблизно за 67,000 доларів, а OI на CME досягнуло рекордних рівнів за всі часи як за неформальним відкритим інтересом (12.4 мільярда доларів), так і за ф`ючерсними контрактами, деномінованими в біткойнах (179,930 BTC), згідно з даними Glassnode.

По-друге, ставка на фінансування на безстрокових ринках також стрімко зросла за останні 24 години до 15%, згідно з даними Coinglass, це є одним з найбільш високих рівнів, зафіксованих за останні кілька місяців, що свідчить про крайній ухил на користь бульбашкових торгових позицій.

Зрештою, третю причину можна віднести до сильних вливів з спотових ETF, які котируються в США, які за останні тижні спостерігали невелику еволюцію від інституційних базисних угод на початку року до більш оптимістичних напрямкових угод.

З 16 жовтня контракти на ф`ючерси, деноміновані в біткойнах, досягли піку на біржі CME; з тих пір вони впали більш ніж на 6%, що протилежно спільним інвестиціям ETF, які зазнали чистого припливу в 2.7 мільярда доларів. Очолив цю хвилю BlackRock`s iShares Bitcoin Trust (IBIT), який отримав 2.2 мільярда доларів чистого припливу за той же період, досягнувши нового рекорду за x431,000 біткойн в ETF.

На початку року було очевидно, що базисна торгівля або арбітраж між готівкою та заставами відбувається за рахунок використання цінової різниці між спотовою ціною біткойна та ціною ф`ючерсів. Базисна торгівля передбачає зайняття довгої позиції на ETF, а потім короткої позиції на ціні ф`ючерсів CME. Це було однією з причин, чому біткойн торгувався в довгому бічному діапазоні з березня, оскільки не всі припливи з ETF були спрямовані на довгострокову стратегію, але загалом мали нейтральну стратегію.

Analyst Checkmate також зазначив останню різницю між OI CME та припливами ETF.

«Ми спостерігаємо розбіжності між припливами ETF на біткойн та відкритим інтересом CME. Припливи ETF істотно зростають. Відкритий інтерес CME зріс, але не так суттєво. Відтік GBTC також незначний. Ми спостерігаємо справжні направлені вливи ETF і меншою мірою cash and carry торгівлю», - написав Checkmate.

Недавня покупка Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) університетом Емори може підтримати точку зору Checkmate на спрямовану довгу покупку, оскільки не слід очікувати, що університет почне виконувати базисну торгівлю. Університет Емори став першим фондом, який придбав ETF на біткойн, і хоча 15 мільйонів доларів не є великою сумою для інституційного інвестора, наратив та спрямована гра вирізняються на тлі пенсійного фонду Вісконсіна.

Однак Андре Драгош, керівник досліджень у Bitwise, займає іншу позицію: він вважає, що через збільшення чистих коротких позицій і зростання відкритого інтересу CME у минулі 24 години, базисна торгівля вже почала розвиватися, повідомив він CoinDesk у ноті.

«Було збільшення чистих коротких позицій з огляду на зміну чистих некомерційних позицій на CME з початку вересня. Це збіглося з загальним зростанням відкритого інтересу CME, що свідчить про те, що дійсно відбулося зростання торгівлі cash-and-carry», - написав він у ноті до CoinDesk. «Однак ми маємо лише тижневі дані до 22 жовтня від CFTC, тому у нас немає відомостей про останні зміни в OI ще».