Глобальні зміни ліквідності: які наслідки для криптовалют?

Глобальний цикл ліквідності та його наслідки для криптовалют

Ця редакційна стаття з минулого тижня, Новини тижня. Підпишіться на розсилку, щоб отримувати цю редакційну статтю одразу ж після її завершення. Розсилка також включає найбільші новини тижня з коментарями до кожної з них.

Ліквідність зростає

Глобальний цикл ліквідності набув значного значення за останні три-чотири роки, зокрема завдяки роботі генерального директора і керуючого директора Cross Border Capital Майкла Хауела. Його система, яка спирається на його досвід роботи на посаді директора досліджень у Salomon Brothers з ‘86 до ‘92, пропонує більш комплексний погляд на глобальну ліквідність, ніж ті, що базуються лише на обсягах грошей, що циркулюють в загальній економіці (наприклад, M1 або M2). Хауел стверджує, що більша частина ліквідності знаходиться у фінансових та ринках активів, що вочевидь, оскільки вимірювання, такі як M2, не включають суверенні облігації, резерви банків та інші форми кредиту.

Отже, можна стверджувати, що глобальна ліквідність зростає. Модель Хауела описує чотирирічний цикл, у якому ми наразі знаходимося на фазі зростання. Для скептиків немає сильнішого доказу зростання глобальної ліквідності, ніж зниження процентної ставки Федеральним резервом на 50 базисних пунктів 15 вересня. Через сім днів після того, як Пауел оголосив про початок циклу пом`якшення в США, центральний банк Китаю представив свій найагресивніший пакет стимулювання за чотири роки. Це має бути благом для Біткоїна та криптовалют, оскільки це один з найбільш ліквідносенсивних активів, якщо не найчутливіший.

Крок Китаю

Крок Китаю викликав багато запитань: «Чому зараз?» Чому Китай чекав так довго, щоб відновити економіку країни, яка, як очікується, не досягне свого цілевого зростання 5% у 2024 році? Вестон Накамура з Across the Spread вказав на очевидне: Китай змушений був чекати, поки Федеральний резерв почне цикл пом`якшення, перш ніж і йому це зробити, через страхи загострення поточних валютних ризиків девальвації юаня та подальшого відпливу капіталу.

Крок Китаю є сильним показником того, що інші країни, швидше за все, наслідуватимуть приклад, раніше чи пізніше. Якщо розмір початкової реакції Китаю є знаком майбутнього напливу ліквідності, то, мабуть, найкраще не звертати уваги на цінові коливання цього тижня. Все йде своєю чергою.

Чи вважаєте ви, що існує цикл ліквідності? Поділіться вашими думками та думками про цю тему в коментарях нижче.