MiCA: зміни у криптовалюті в 2025 році

КУД та АМЛ у правилах MiCA: як зміниться крипта у 2025 році? | Думка

Розкриття: Виражені тут погляди та думки належать виключно автору і не відображают позицію редакції crypto.news.

Усі розмови йдуть про ринок криптовалют ЄС, а саме про Markets in Crypto-Assets, чи MiCA, знову MiCA і знову MiCA. Цей пакет регуляції, що ще не повністю набрав чинності, вже викликає великі зміни у сфері блокчейну та криптовалюти. Коли він стане повністю застосовним, що саме підпадає під регуляцію, і, що найважливіше, як підготуватися до майбутніх змін у законодавстві та залишатися дотрималим в новому світі регульованої криптовалюти?

Спочатку, коли? У червні 2024 року Європейська агенція з цінних паперів та ринків разом із Європейським банківським органом підготує проект Повноважних актів. Тим самим часом частина регуляцій MiCA стане повністю застосовною. Ці частини пакету охоплюють токени, що посилаються на активи, які включають всі токени токенізації реальних активів та стабільні криптовалюти, оскільки активи, на які вони посилаються, є реальними валютами. Коли це станеться, всі суб`єкти, що залучені до бізнес-операцій з використанням токенів, посиланих на активи, будуть зобов`язані ввести багато регулятивних заходів, таких як протоколи KYC та AML. Решта регуляцій стане застосовною у грудні 2024 року, або січні 2025 року. Серед суб`єктів, що регулюються, будуть:

• Постачальники послуг криптовалютних активів (CASPs). Будь-яка компанія, яка надає такі послуги, як обмін, управління гаманцем або кастодіальні послуги для криптовалютних активів, буде вважатися CASP. Вони будуть зобов`язані інтегрувати заходи KYC під час реєстрації нових користувачів, а також програми AML, які будуть повідомляти про підозрілі транзакції. Ще один підйом, про який ми повинні згадати, полягає в тому, що багато defi також будуть вважатися CASPs. MiCA не застосовуватиметься до так званого `повністю децентралізованого defi,` що означає, що жодна особа або організація фактично не отримує прибуток від цього підприємства, наприклад, Bitcoin. Однак `частково централізоване defi` будуть вважатися CASPs.
• Випускники токенів, що посилаються на активи. Ці компанії вже регулюються правилами MiCA і також повинні ввести протоколи KYC та AML.

Як підготуватися до правил MiCA?

Очевидною відповіддю є, звісно, ввести протоколи KYC та AML, щоб залишатися дотрималим у криптовалютному ринку ЄС. Однак цей процес має багато перешкод, особливо для криптокомпаній.

Розробка власних протоколів KYC та AML власноруч займає місяці, якщо не роки, і відстругує компанію на мільйони доларів. Найбільші банки у світі витрачають до $500 мільйонів щорічно виключно на KYC, з середньою сумою $50 мільйонів. Більшість криптокомпаній, уже маючи KYC, роблять це через різних постачальників KYC. Схоже на будь-яку іншу B2B компанію, постачальник KYC виконує весь процес за вас, що дозволяє клієнтам економити ресурси та не витрачати їх на абсолютно новий бізнес-процес. Поточна ситуація на ринку показує, що звертатися до постачальника KYC - це найкращий спосіб з точки зору оптимізації. Навіть найбільші імена у галузі, такі як Binance, Bybit та Huobi, всі використовують послуги постачальника KYC замість управління цим власноруч.

Ще одна перешкода, специфічна для ринку криптовалюти, - це безпека даних. Багато людей прийшли на ринок криптовалюти через його вбудовані функції анонімності, і не потрібно було проходити KYC. Це не обов`язково через те, що вони фінансують тероризм або відмивають гроші, а просто тому, що вони просто вірять у власність даних і не хочуть надавати таку чутливу інформацію, як їх домашня адреса або ідентифікаційний номер, сторонній компанії. Пояснення переваг правил MiCA та практики KYC/AML цій конкретній аудиторії не буде легким, тому це велике виклик, який криптокомпаніям доведеться подолати, щоб утримувати користувачів після повного введення регуляцій.

Як нові правила вплинуть на ринок?

Але які фактичні переваги принесуть правила MiCA? Чому вони вводяться? Це лише тому, що уряд хоче ще більше контролю над нами?

Я радо стверджую, що правила MiCA матимуть дуже позитивний вплив на ринок криптовалют ЄС, дозволяючи йому конкурувати з іншими регіонами, які активно вводять криптовалютні регуляції, і забезпечуючи йому можливість стати глобальним криптовалютним центром.

По-перше, MiCA замінить поточні регуляції різних країн ЄС. Німеччина, Італія, Іспанія, Франція та інші країни мають різні регуляції, з різними умовами подорожей, мінімальними розмірами без-KYC транзакцій та багатьма іншими відмінностями. Це призводить до того, що компанії витрачають додаткові ресурси, щоб адаптувати свої процеси KYC та AML до кожного законодавства окремо. Наприклад, Binance вийшов з голландського ринку через неможливість отримати необхідну ліцензію. З новими правилами MiCA, що охоплюють всю ЄС, такі ситуації більше не повторяться, оскільки компанії будуть повинні дотримуватися єдиного стандарту, що робить операції на ринку криптовалюти ЄС набагато простішими і дешевшими.

Ще одне важливе питання - MiCA забороняє речі, які очевидно небезпечні та економічно нестійкі. Однією з найбільших змін, які внесуть правила, є загальна заборона алгоритмічних стабільних криптовалют. Просто кажучи, існують два типи стабільних криптовалют: підтримані валютою та алгоритмічні. Підтримані валютою стабільні криптовалюти забезпечують стабільну ціну, маючи заблоковані кошти в співвідношенні 1:1. Іншими словами, якщо на ринку 1 000 000 USDT, Tether заблоковує 1 000 000 USD десь, обіцяючи викупити всю цю валюту заблокованими коштами.

Алгоритмічні стабільні криптовалюти, з іншого боку, використовують принципи попиту та пропозиції на ринку, щоб підтримувати ціну. Якщо емітент бачить, що стабільна криптовалюта втрачає вартість, він викупляє деяку кількість пропозицій за допомогою інших токенів. Масштабуйте це настільки велико, що забезпечувальні токени, використані для викупу стабільних криптовалют з ринку, почнуть втрачати вартість, або компанія витрачатиме забезпечувальні токени, що нарешті призводить до того, що компанія не зможе вийняти достатню кількість стабільних криптовалют з ринку, і обидва токени згортаються. Саме це сталося з UST та LUNA, з останньою, що впала на 99.99% вартості. Алгоритмічні стабільні криптовалюти не працюють, і вилучивши їх повністю забороною, правила MiCA краще захищають кошти інвесторів.

Багато людей у крипто-просторі менш оптимістичні стосовно майбутніх регуляцій, і у них є свої аргументи. Впровадження протоколів KYC та AML обов`язково підвищить витрати на операцій криптокомпаній, і в кінці кінців, це користувачі будуть платити за це. Наймати постачальника KYC, зберігати всі дані і багато іншого буде дорого, змушуючи компанії або зменшувати витрати де-небудь інде, або підвищувати свої комісії та винагороди.

Інша проблема, яку варто згадати, - це питання безпеки. Якщо у вас немає даних користувачів, їх не взламають і не витікнуть. Багато користувачів турбує їхня конфіденційність, роблячи аргумент, що н