Нові підходи до криптовалютних опцій та структурованих продуктів

Підйом криптовалютної опції та структурованих продуктів

Простір криптовалютних опцій, переважно на роздрібному ринку, переживав моменти експоненційного росту з липня 2021 року по червень 2022 року, за якими наступив занепад у телевізійному сервісного об`єму і абсолютних прибутків під час періодів вираженої реалізованої волатильності. Роздрібна думка з опцій та структурованих продуктів, які використовують систематичні стратегії короткострокової волатильності, лишена бажаного.

Джерело: defillama.com/protocols/Options

Опції та структуровані продукти є природно складними і потребують принаймні псевдоактивного управління. Поки попит на купівельність збільшується, а 0DTE опції знову зростають в свідомості роздрібної торгівлі, інституційні постачальники тихо розвивали необхідну інфраструктуру для нероздрібної бази інвесторів. Ці типи структурних продуктів дають інвесторам широкий спектр криптовалютних виплат, розв`язуючи при цьому питання налаштування.

Проблема

Проблема полягає в тому, що тут і при розробці багатьох інших криптовалютних інструментів завжди була мікроструктура ринку. Криптовалютний починався як експеримент ідеологічного грунту з участю дуже унікальної групи людей, які хотіли обміняти актив, навколо якого не було жодної впевненості. В результаті мікроструктура ринку, яка була призначена для його обслужування, була самообслуговуючою, безкерованою та природно нерегульованою. Деякі інфраструктурні проблеми, які існують сьогодні в криптовалютному просторі, такі як фрагментована ліквідність, відсутність згоди на централізовані механізми ціноутворення та розбіжності між пропозицією та попитом з однієї торгової платформи на іншу, є спадщиною викликів, які тільки зараз стають більш адресними, оскільки криптовалюта починає переходити з повністю роздрібного ринку.

Де ми зараз

Тоді як було велике увагу навколо структурних продуктів на ланцюжку, така ж захоплююча можливість полягає в постачанні криптовалютних виплат традиційним інвесторам. Оскільки криптовалюта стає все більш актуальною в алокації портфеля, ми почнемо свідчити стратегічну алокацію, яка буде набагато більш суттєвою, ніж ми бачили у минулому. Це можливо завдяки широті та якості інституційних продуктів та поставки, які були розроблені, включаючи ETF, ETP та інші нелістовані нотатки.

Вже існує перевірені звіти даних, що підтверджують думку, що додавання BTC до збалансованого портфеля призводить до поліпшень як в брутто термінах, так і вимірюваних якістю коефіцієнтів Шарпа та Сортіно. Перегляньте таблицю нижче від Coinshares:

Подальші криптовалютні продукти також можуть позитивно внести свій внесок в збалансований портфель. У ARP Digital наша роль як постачальника структурних продуктів полягає в оптимізації ширшого портфеля з волатильними продуктами по відповідному криптовалютному універсуму.

Волатильні продукти

Волатильність криптовалюти є динамічним, швидкозмінним простором, що впливає на поляризацію ринкових учасників, доступ до надмірного розміру важеля та ринкову мікроструктуру. Недостатня історична участь була наслідком рефлективного циклу криптодилерів, які не мали достатнього попиту, щоб надати йому пріоритет на власну дистрибуцію, і банківські дилери не мали регуляторної ясності чи стимулу для його розвитку. Таким чином, історичний профіль волатильності, показаний нижче на графіці від Amberdata, має дуже вказівний зображення результатів відсутності інституціональної інфраструктури та участі.

Оскільки традиційні системи доставки криптовалютних структурних продуктів ґрунтуються на інтеграціях між криптовалютними учасниками та традиційними посередниками, виникають перешкоди, що призводять до важливих компромісів, від ефективності використання капіталу до управління забезпеченням, що подальше дезорієнтує попит інвесторів.

Висновок

Оскільки біткоїнові ETF на місці продовжують бути великим успіхом, а загальна свідомість визнає вартість класу активів на рівні, який можна інвестувати та психологічному, попит на розробку продуктів буде следувати. Моделюючи траєкторію інших класів активів, сектор криптовалютних структурних продуктів матиме експоненційний ріст.

У ARP Digital ми впевнені, що завжди буде попит на дохідні та волатильні продукти. У криптовалютному просторі перша генерація дохідних продуктів включала беззаставні кредити різним учасникам ринку для отримання виправдання, іноді навіть не догадуючись.

Після дестабілізуючих подій 2022 року інвестори починають думати глибше про джерела доходу та те, як квантифікувати ризик, який вони приймають за неї; не існує такої речі, як `безкоштовний обід`. Структурні продукти пропонують доходи, які є визначними та математично підтвердженими на основі ринкових результатів, що щасливо призводить до більш спокійних ночей.