Золото досягло рекорду в 30 трильйонів доларів, перевершивши біткоїн і технологічні гіганти: ознаки економічної стагнації?

«Непродуктивне» золото стрімко зросло до ринкової капіталізації понад 30 трильйонів доларів США, залишивши позаду біткоїн, компанії Nvidia, Apple та Google.

Золото (XAU), традиційний засіб збереження вартості, але також «непродуктивний» актив, у 2025 році піднялося до рекорду з ринковою капіталізацією приблизно 30 трильйонів доларів.

Ціна на жовтий метал за унцію зросла на 66% до рекордного рівня приблизно 4,380 доларів, при цьому лише в жовтні ціни піднялися на 13%, згідно з даними TradingView.

Цей ріст призвів до того, що ринкова капіталізація золота досягла приблизно 30.42 трильйонів доларів, базуючись на оцінених запасах золота в світі, які складають 216,265 метричних тонн, як повідомляє Світова рада з золота.

Компанія Nvidia (NVDA), ймовірно, найбільш значуща компанія в світі через свою фундаментальну роль у розвитку штучного інтелекту, займає далекий другий місце з ринковою капіталізацією 4.42 трильйони доларів. За нею йдуть Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Alphabet (Google), срібло та Amazon (AMZN).

Тим часом, біткоїн BTC $108,218.84, що вважається цифровим золотом, посідає восьме місце з ринковою капіталізацією 2.17 трильйонів доларів.

Непродуктивне золото попереджає про економічний тягар

Премія золота над техногігантами не обов`язково відображає позитивний прогноз для світової економіки, оскільки золото є непродуктивним активом.

На відміну від акцій, облігацій або нерухомості, золото не приносить дивідендів, відсотків або орендної плати, і не вносить безпосередньо до економічної діяльності. Його ціна безпосередньо пов`язана з його привабливістю як традиційного безпечного ходу та засобу збереження вартості, а не з основними грошовими потоками або продуктивною віддачею.

Отже, той факт, що воно торгується з істотною премією до найбільш цінних технологічних компаній, можливо, є ознакою економічної стагнації. Це свідчить про те, що інвестори шукають притулку в сприйнятих безпечних активів на фоні ширшої економічної невизначеності.

Кен Гріффін, генеральний директор Citadel, нещодавно висловив серйозну стурбованість щодо тенденції, коли інвестори бачать золото як більш безпечний актив, ніж долар США, назвавши рекордний ріст жовтого металу застережливим знаком щодо стабільності економіки США.

Згідно з аналізом, цей ріст був підживлений фіскальною недалекоглядністю у США та в країнах з розвинутою економікою, стійкою інфляцією, геополітичними напруженнями та очікуваннями зниження процентних ставок від Федрезерву. Консенсус полягає в тому, що ця тенденція продовжиться.

Ознаки, які описують золото як непродуктивний засіб збереження вартості, також стосуються біткоїна. Однак, поки ціна золота в цьому році різко зросла, піднявшись більше ніж на 60%, біткоїн здобув більш скромні 16% у 2025 році. Спостерігачі в галузі оптимістично налаштовані, що коли ріст золота зрештою сповільниться, інвестиційні фонди можуть перейти до відносно дешевшого цифрового засобу збереження вартості.