Вплив стейблкоїнів на глобальний кредитний ринок: можливості та виклики для фінансових установ

Компанія Visa вважає, що стейблкоїни можуть зіграти значну роль у глобальному кредитному ринку вартістю $40 трильйонів, згідно з новим звітом компанії.

У новому звіті Visa не стверджується, що кредитування на основі блокчейну досягне $40 трильйонів. Натомість у звіті зазначається, що кредитування на основі стейблкоїнів може відкрити двері для традиційних фінансових установ, щоб перенести частини глобального кредитного ринку на програмовані, блокчейн-основі платформи.

«Для банків та фінансових установ це є як можливістю, так і необхідністю зрозуміти, як програмовані гроші перепрофілюють кредитні ринки», - написали автори.

Стейблкоїни — це криптотокени, які зазвичай прив`язані до активів, таких як долар США, і широко використовуються трейдерами для входу/виходу з трейдів та зменшення волатильності. За даними нового дослідження Visa, вони вже забезпечили кредитування на суму $670 мільярдів за останні п`ять років. Наразі ринок складається з 1,1 мільйона унікальних позичальників з середнім розміром кредиту у $76,000.

Але ця цифра зростає. У серпні середній розмір кредиту зріс до $121,000, зазначила Visa.

USDC від Circle та USDT від Tether становлять 98% теперішнього кредитування стейблкоїнів, що відображає їхнє домінування в обіговій пропозиції, говориться у звіті. На момент написання, USDT становить $181 мільярд, а USDC — $76 мільярдів, або 83% від загальної капіталізації ринку стейблкоїнів у $307 мільярдів.

З початку року загальна капіталізація стейблкоїнів зросла на $100 мільярдів, що стало можливим завдяки закону GENIUS, який створив регуляторну базу для стейблкоїнів, виданих американськими компаніями.

Користувачі на Myriad, ринку прогнозів, який належить компанії-матері Decrypt DASTAN, повільно, але впевнено стають більш впевненими в тому, що загальна капіталізація ринку стейблкоїнів досягне $360 мільярдів протягом першого місяця 2026 року. Зараз 67% користувачів прогнозують, що стейблкоїни можуть закрити приблизно $53 мільярда до кінця січня.

Але зростаюче впровадження стейблкоїнів не обходиться без критиків.

Сьогодні вранці Міжнародний валютний фонд у своєму Звіті про глобальну фінансову стабільність 2025 року зазначив, що впровадження стейблкоїнів пропонує альтернативи традиційним безпечним активам і банківським депозитам і може полегшити трансакції через кордони.

«Ці тенденції підвищують ризик надмірного ризику, зростання важелів і вразливостей у фінансовій системі», - заявив МВФ.

Індустрія також зазнала кількох невдач. У середу вдень спостерігачі за індустрією помітили, що емітент стейблкоїнів Paxos випустив, а потім негайно знищив стейблкоїн PayPal USD (PYUSD) на суму $300 трильйонів. Paxos є офіційним партнером платіжного процесора, випускаючи та надаючи інфраструктуру для управління його токеном, прив`язаним до долара США.

Після кількох годин спекуляцій Paxos пояснив на X, що він «помилково випустив» ці кошти, додавши: «Не було жодного витоку безпеки. Кошти клієнтів у безпеці. Ми розглянули основну причину».