Затримка ETF Cardano: ринок недооцінює ризики до 2026 року

Аналіз: Ринок недооцінює можливість затримки ETF Cardano (ADA) до 2026 року.

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) нарешті розчистила шлях для прискорення розгляду ETF альткоїнів, але можливе закриття уряду може утримувати заявки на ETF ADA з ціною $0.8145 у підвішеному стані до 2026 року – і ставочники на Polymarket недооцінюють це.

Після скасування подачі 19b-4 та затвердження «генеральних стандартів лістингу» для прискорення ETF альткоїнів, трейдери ставлять 90% шанси на те, що затвердження ETF для ADA надійде до кінця 2025 року.

Але враховуючи 36% ймовірність місячного закриття уряду, цей 10% “ні” може виявитися розумнішим ходом, оскільки навіть «абсурдно швидкі» затвердження не можуть відбуватися, коли світло вимкнене.

Згідно з планом непередбачених обставин SEC, лише близько 390 з 4,200 співробітників залишаються на своєму місці, зосередившись виключно на надзвичайних ситуаціях та моніторингу ринку, а не на затвердженні нових продуктів.

Видавці ETF все ще можуть подавати заявки через систему EDGAR, згідно з планом непередбачених обставин, але жоден з співробітників не доступний для їх розгляду, коментування або прискорення. Оскільки всі перегляди IPO вже зупинені, та сама проблема затримки загрожує також і потоці ETF альткоїнів, які очікувалися для просування в рамках нових стандартів лістингу SEC, представлених у вересні.

Огляд контрактів, пов’язаних із закриттям уряду, показує, що ставочники на Polymarket вважають, що федеральні операції відновляться приблизно наприкінці жовтня або на початку листопада, з консенсусною датою близько 30 жовтня.

Для SEC цей час означає щонайменше три тижні без персоналу, необхідного для розгляду подань або просування затриманих крипто-ETF, таких як ADA, і є також 89 інших заявок на крипто ETF на розгляді, плюс звичний набір затверджень, необхідних для традиційних фінансових продуктів.

Навіть якщо агенція знову відкриється тоді, у неї буде лише приблизно вісім робочих тижнів до різдвяного спаду, причому День Подяки ще більше скоротить цей проміжок.

У контрактах на розширені терміни трейдери на Polymarket зараз призначають приблизно 31% шансу на те, що закриття затягнеться до листопада, наближаючись до рекорду у 35 днів, встановленого в 2018–19 роках.

Тривале закриття призведе до ще меншого часу для SEC, щоб очистити зростаючий обсяг невиконаних завдань, до якого вже входять зупинені огляди IPO, затримані справи про правопорушення та нові спрощені, але все ще очікуючи крипто ETF подання.

Звісно, є шанси на те, що ETF ADA буде затверджено до кінця року. Неможливо сказати, яке місце займе ця заявка у списку для розгляду співробітниками агенції, але буде справедливо сказати, що вона високо у списку.

У той же час, враховуючи глухий кут у Вашингтоні, відображений у ставках Polymarket, є також ймовірність, що це затягується.

Отже, той 11% шанс, що ETF ADA не буде затверджено в 2025 році? Можливо, він не є 100%, але шанси на затримку явно вищі, ніж вказує ринок.