Біткоїн як захист від девальвації: нові тренди на ринку криптовалют

Що означає `торгівля девальвацією` для Біткоїна

Останні рухи цін на Біткоїн відновлюють стару нарративу, яку трейдери та макроінвестори назвали `торгівлею девальвацією`.

Термін описує ставку проти фітітних валют, рух до дефіцитних або важких активів, коли ринки очікують, що уряди фінансуватимуть дефіцити дешевими грошима. Це торгівля, яка виникає з побоювань, що валюти тихо розмиваються.

Але ідея не є новою.

Протягом десятиліть інвестори в золото сприймали рідкісний метал як захист від інфляції та урядових надмірних витрат, купуючи його щоразу, коли центральні банки вкачують більше грошей в економіку.

Адвокати Біткоїна вважають, що криптовалюта виконує подібну функцію на ринку.

Коли Біткоїн запустили в січні 2009 року, Сатоші Накамото, його псевдонімний творець, залишив повідомлення в першому блоці, яке говорило: “Times 03/Jan/2009 канцлер на краю другого порятунку для банків”.

Ця фраза, взята з заголовка газети Times of London, відображала настрій епохи після кризи 2008 року: недовіра до центральних банків, порятунки та монетарний надлишок.

Для адвокатів Біткоїна це повідомлення було діагнозом. Де фіту швидко друкуються, постачання Біткоїна фіксоване на 21 мільйон, тоді як його “половини”, які скорочують випуск кожні чотири роки, створені для імітації дефіциту.

“Біткоїн — це найкращий захист на будь-якому ринку. Точка.” Франк Хепворт, генеральний директор первинного криптовалютного ринку Yieldschool, сказав Decrypt.“Це найфінітний актив на Землі, забезпечений електронно більше енергії щороку, ніж споживає вся країна Фінляндія.”

Оскільки він “не може бути інфльований або девальвований, інвестори почали довіряти йому як остаточному зберіганню вартості”, — додав Хепворт.“Найочевидніше це у його поточній капіталізації ринку 2.4 трильйона доларів, яка тільки зростатиме.”

Хепворт вважає, що ця тенденція “продовжиться, оскільки фіти очевидно не мають вибору, крім як продовжувати знецінення”.

Лукас Кіелі, засновник компанії Future Digital Capital Management, яка керує цифровими активами, порівняв криптовалюту з “реальними активами”. Хоча валюти знецінюються, сказав він, “ціни на реальні активи, такі як будинки, автомобілі та шкільні внески, зросли швидше, ніж рівень інфляції”. Біткоїн, на думку Кіелі, “став одним з найбільших вигододобувачів цього, оскільки оригінальна гіпотеза, що знецінення USD зробить нас біднішими, спрацювала ідеально з початку.”

“Поки уряди США та G7 продовжують друкувати гроші, девальвація валюти триватиме, і реальні активи та Біткоїн продовжуватимуть зростати,” додав Кіелі.“Єдине, що може зупинити це, — це якщо друкарні грошей зупиняться. В іншому випадку будь-яка корекція є просто короткочасним збоєм.”

Стефан Ноусал, який очолює маркетинг у лабораторії інфраструктури Біткоїн layer-2 OP_NET, сказав Decrypt, що альфа-крипто актив “умовно захищає від девальвації валюти”.

“Його фіксоване постачання та ритм роблять його структурно анти-знецінювальним,” сказав Ноусал.“На практиці, захист є найсильнішим, коли реальні дохідності знижуються або ліквідність розширюється; він торгує більше як актив з високим бета-риском, коли відбувається зворотне.”

Простими словами, Біткоїн має тенденцію зростати, коли гроші дешеві та доступні, але падає, коли витрати на запозичення зростають, а гроші стають обмеженими.

Нік Пакрін, криптоаналітик та співзасновник The Coin Bureau, зазначив, що “торгівля девальвацією” в основному керується наративом.“Цей наратив є психологічним у тому сенсі, що він базується на принципах поведінкових фінансів,” сказав він Decrypt, додаючи,“Люди не довіряють уряду та політикам, і тому звертаються до Біткоїна. Але саме тому він працює як захист, бо достатня кількість людей вважає його таким.” Зменшення захисту

Інші висловили незгоду. Біткоїн “не поводиться як природний захист від девальвації валюти, принаймні з того, що ми можемо бачити в термінах потоків,” сказав Томас Фанта, партнер у венчурній компанії Heartcore, що спеціалізується на криптовалютах.“Золото та акції безперечно є основними вигододобувачами знецінення долара США.”

Цьогорічний ралі в золота та акцій свідчить про те, що інвестори прагнуть захиститися від слабкішого долара, пояснив Фанта.

Проте Біткоїн та інші криптовалюти не “демонструють ті ж тенденції,” сказав він. Хоча цей клас активів здорожчує, він вважав, що це викликано “полегшенням доступу для традиційних фінансів” через такі інструменти, як фонди ETF та цифрові активи, разом зі збільшенням регуляторної ясності, а не “попитом на актив як захист від знецінення долара.”

Розпродажі на кожному новому максимумі цього року показують, що більшість інвесторів все ще сприймають Біткоїн “як високо спекулятивний та менш захисний,” сказав він.

Хоча це так, Фанта сказав, що він все ще вважає, що “більше прийняття захисту як структурного руху” буде, коли “золото стане надмірно дорогим, змушуючи людей пересідати на відносні торги,” в яких Біткоїн виглядає найбільш привабливою.