ЄЦБ підтримує заборону стабільних монет в Європі: ризики для фінансової стабільності та монетарного суверенітету.

Європейський Центральний Банк (ЄЦБ) отримує підтримку для заборони стабільних монет, що випускаються спільно в рамках блоку та інших юрисдикцій, що ставить під загрозу конфлікт щодо того, як оператори, такі як Circle Internet Group Inc. та Paxos Inc., управляють своєю діяльністю в межах кордонів.

Європейська рада системних ризиків, яка відповідає за захист фінансової системи Європи, на минулому тижні ухвалила рекомендацію заборонити так звані стабільні монети багатого випуску, відповідно до осіб, знайомих з обговореннями, які попросили не називати їх імена при обговоренні непублічної інформації.

Хоча поради ESRB, затверджені радою центральних банків і офіційних осіб ЄС, не є юридично обов`язковими, очікується, що вони створять тиск на органи влади або для прийняття цих обмежень, або для обґрунтування того, як можна підтримувати фінансову стабільність без них.

Стабільні монети — це криптовалюти, прив`язані до вартості певного активу, такого як долар США, і, як правило, підтримуються відповідним резервом готівки. У випадку моделі багатого випуску ліцензовані постачальники, які випускають токени в ЄС, повинні мати місцевий резерв, створений в принаймні одній державі-члені, а також повинні управляти резервами для ідентичних токенів, випущених за межами цієї держави-члена.

ЄЦБ, очолюваний президентом Крістін Лагард, який є головою загальної ради ESRB, був чітким прихильником запропонованої заборони та отримав підтримку від офіційних осіб та регуляторів ЄС для продовження. ESRB також визначила можливі альтернативні механізми для захисту угод зі стабільними монетами багатого випуску в ЄС, які вважалися менш ефективними. Представники ESRB та ЄЦБ відмовилися коментувати це питання.

Наслідки для компаній-стабільмонет, які вже мають ліцензії на модель багатого випуску, включаючи Paxos і Circle, залишаються незрозумілими. Фінська ринкова влада, яка контролює Paxos, і французька L’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, яка контролює Circle, також відмовилися коментувати.

Обидві компанії працюють переважно зі Сполучених Штатів, де регуляторне середовище, що сприяє криптовалютам, викликало побоювання серед європейських регуляторів. Більшість їх резервів інвестовано в готівку в доларах і активи, еквівалентні готівці, включаючи короткострокові боргові зобов`язання уряду США. Представники Circle і Paxos відмовились коментувати, хоча деякі джерела відзначили попередню підтримку Європейської комісії для підходу багатого випуску.

ЄЦБ досліджує цифрову валюту центрального банку (CBDC), прив`язану до євро, починаючи з 2021 року, але чекає юридичної рамки для подальших дій. Офіційні особи неодноразово висловлювали занепокоєння, що стабільні монети, забезпечені доларом, можуть становити загрозу для фінансової стабільності та монетарної суверенітету в Європейському Союзі. Лагард раніше попереджала, що іноземні власники стабільної монети можуть створити `значні юридичні, оперативні, ліквідні та фінансові ризики на рівні ЄС`.

У презентації в квітні ЄЦБ зазначив, що резерви, що утримуються емітентами з третіх країн, ймовірно, інвестовані за межами ЄС у доларові активи, що підриває його програму щодо створення Союзу заощаджень і інвестицій. Банк Італії цього місяця закликав Європейську комісію визначити юридичний статус транскордонних стабільних монет.

ЄЦБ не контролює правила, що застосовуються до цих активів в ЄС. Європейська комісія поки що уникала прийняття офіційної позиції з цього питання.

Юдіт Арналь, член правління Банку Іспанії, написала раніше цього місяця, що дебати щодо стабільних монет багатого випуску `виявляють глибшу проблему для авторитетності MiCA як глобального еталону`. Вона попередила, що регуляторна рамка, що суперечить між ЄЦБ, Комісією та Європейським парламентом `ризикує надіслати хибний сигнал на міжнародному рівні, а саме те, що MiCA є крихкою та підлягає різним тлумаченням`.

Європейська комісія, яка є членом ESRB, не відповіла на запити про коментар.