Ефір: Великий бенефіціар серед цифрових активів у консолідаційний період

Ефір (ETH) є більшим бенефіціаром цифрових активів, ніж біткойн або солана, стверджує Стандарт Чартеред у новому звіті, де викладено, що цифрові активи на балансах публічно торгованих компаній постраждали останніми тижнями через зниження їх ринкової чистої вартості (mNAV) нижче одиниці.

На думку аналітика Джеффа Кендріка, ефірні DAT мають найбільшу стійкість завдяки доходам від стейкингу, ясності регулювання та можливостям для зростання.

Співвідношення mNAV є критично важливим. Коли воно знижується, компанії втрачають стимул (а іноді й здатність) продовжувати купувати криптовалюту, що загрожує ключовому джерелу попиту на біткойн BTC $114,865.33, ефір і солану.

Кендрік відзначив, що наступна фаза для DAT буде фазою диференціації. Переможцями стануть ті, хто зможе залучити кошти за найнижчою ціною, досягти масштабу, що привертає ліквідність та увагу інвесторів, і, що найголовніше, заробляти доходи від стейкингу. Цей останній фактор сприяє перевазі ефіру та соланних казначейств над біткойном, в якого немає доходів.

Також важливим є питання ринкової насиченості. Успіх стратегії як провідного BTC-казначейства надихнув багато аналогів, яких на сьогодні налічується вже майже 90, які разом утримують понад 150,000 BTC, що у шість разів більше, ніж минулого року, зазначив аналітик.

Однак, якщо mNAV залишиться нижче одиниці, Стандарт Чартеред прогнозує консолідацію. Для BTC-казначейств це може означати, що такі компанії, як Strategy, що належить Сайлору, будуть купувати своїх конкурентів, а не нові біткойни на відкритому ринку, що стане ротацією монет, а не новим попитом.

Казначейства ефіру виглядають краще підготовленими. Вони активно акумулюють, з 3.1% циркулюючої пропозиції ETH, придбаної з червня. Найбільший гравець, Bitmine (BMNR), має хороші позиції, щоб продовжувати збільшувати свою частку в 2 мільйони ETH, йдеться у звіті.

Для крипторинків це має велике значення. Закупівлі DAT стали ключовим чинником, що вплинули на ціни біткойна та ефіру у 2025 році. Але з урахуванням консолідаційного тиску на BTC-казначейства та відносно невеликої розміру соланних казначейств, Стандарт Чартеред вважає, що ETH стане ймовірним бенефіціаром у майбутньому.

Детальніше: Неприйняття S&P 500 Strategy є сигналом для корпоративних біткойн-казначейств: JPMorgan