Зростання стейблкоінів загрожує домінуванню долара США: Закон GENIUS і глобальна фінансова дестабілізація

Може послабитися долар США, оскільки регулювання стейблкоінів трансформує глобальну фінансову систему. Найбільший керуючий активами в Європі спостерігає за загрозами, які пов`язані зі стрімким зростанням регульованих стейблкоінів, що можуть підривавати домінування долара й дестабілізувати світові грошові потоки на величезному масштабі.

Глобальна роль долара США під загрозою через зростання регульованих стейблкоінів

Масштабна зміна в глобальній фінансовій динаміці може бути спровокована тиском США на регулювання стейблкоінів, забезпечених доларом, що викликає побоювання щодо грошової дестабілізації у всьому світі. Amundi, найбільший керуючий активами в Європі з активами понад €2 трильйони (2,36 трильйона доларів), висловив занепокоєння 3 липня про те, що нещодавнє ухвалення Сенатом США закону GENIUS — законопроекту, що встановлює контроль за криптовалютами, прив’язаними до долара США, може значно трансформувати глобальні грошові потоки.

Вінсент Морт`є, головний інвестиційний директор Amundi, повідомив Reuters, що цей законопроект «може бути геніальним або злим», висловлюючи скептицизм щодо його потенційних наслідків. Оскільки закон GENIUS вимагає, щоб ці активи були прив`язані до долара США, це може стимулювати більший попит на облігації казначейства США. Морт`є застеріг, що ця тенденція може мати зворотний ефект, заявивши:

«При цьому ви створюєте альтернативу долару США, що може призвести до подальшого послаблення долара.»

«Тому що якщо країна просуває стейблкоін, це може сприйматися як сигнал про те, що долар не такий вже й сильний», — висловив думку він.

Закон «Гудзик національної інновації для стейблкоінів США» (GENIUS) успішно пройшов через Сенат у червні 2025 року. Цей законодавчий акт має на меті створення комплексної федеральної структури для регулювання платіжних стейблкоінів, з наміром підвищити фінансову стабільність, посилити захист споживачів і стимулювати інновації в сфері цифрових активів. Закону GENIUS тепер належить ключове голосування в Палаті представників в середині липня.

Хоча політики США в основному підтримують закон GENIUS як стратегічний крок для зміцнення провідної позиції долара США в еволюційній цифровій економіці, глобальні інституції, такі як Amundi, висловлюють конкретні й нюансовані занепокоєння. Як зазначив Морт`є, незважаючи на явну вимогу, щоб стейблкоіни були прив`язані до долара США, цей закон може ненавмисно поступово зменшити унікальний глобальний статус долара, що потенційно сприяє його загальному ослабленню. JPMorgan, наприклад, прогнозує, що обіг стейблкоінів досягне $500 мільярдів до 2028 року. Це швидке розширення ринку цифрових валют, прив`язаних до долара, навіть незважаючи на те, що більше 90% стейблкоінів деноміновані в доларах, а значна частина транзакцій здійснюється за межами США, піднімає складні питання щодо тривалого впливу на глобальні грошові потоки та ризик більш широкої грошової дестабілізації.