Токени депозитів JPMD: нова ера для інституційних фінансів або паралельне існування зі стабільними монетами?

Чи зроблять токени депозитів, такі як JPMD, стабільні монети непотрібними для використання інституціями? JPMorgan Chase створив нову цифрову валюту під назвою JPMorgan Deposit Token (JPMD), яка існує на блокчейні та доступна лише для довірених інституцій, таких як великі корпорації, керуючі активами та пенсійні фонди.

JPMD буде розроблено для інституцій, які бажають законодавчих захистів, виплат відсотків та інтеграції з банками, чого звичайні стабільні монети не можуть повністю забезпечити для швидкого, безпечного та цілодобового переміщення коштів.

JPMD поєднує традиційні банківські функції з швидкістю блокчейну та доступом на публічному блокчейні (Base, побудованому на Ethereum), щоб залучити великі інституції, які бояться, що стабільні монети, такі як USDC або USDT, викличуть занепокоєння щодо регулювання, стабільності та довіри.

Але чи замінять токени депозитів, такі як JPMD, стабільні монети для інституційного використання повністю, чи вони просто виконуватимуть різні функції та зростатимуть паралельно? Чим токени депозитів відрізняються від стабільних монет?

Токени депозитів вписуються у вже існуючу фінансову та юридичну структуру комерційних банків, оскільки приходять з додатковими перевагами, такими як страхування депозитів, виплати відсотків та бухгалтерська прозорість для управління великими обсягами коштів.

З іншого боку, стабільні монети не користуються такою ж довірою або інтеграцією з банками, тому що Конгрес США все ще обговорює правила їх використання та забезпечення.

Крім того, відкритість та доступність стабільних монет для торгівлі, грошових переказів, кредитування, DeFi-протоколів та як швидкий спосіб зберігати та переміщувати вартість через кордони допомогли їм вирости до ринку в $260 мільярдів.

На противагу цьому, депозитні монети здійснюють великі транзакції, дозволяють токенізовані цінні папери, обробляють бізнесові платежі та управляють цифровими грошима способом, що пов`язує їх з реальними банківськими рахунками для задоволення складних потреб інституцій.

Отже, поки стабільні монети працюють поза межами традиційних фінансів і обслуговують широку глобальну аудиторію, токени депозитів допомагають банкам швидше та ефективніше переміщувати кошти в рамках надійної, регульованої системи банківської діяльності.

Чому JPMorgan вважає, що JPMD кращий для інституцій?

JPMD поєднує зручність блокчейну з впевненістю та структурою комерційного банківського обслуговування для інституційних користувачів, яким потрібні цифрові гроші, що швидко рухаються, але також відповідають суворим юридичним, фінансовим та операційним стандартам.

JPMorgan хостить JPMD на блокчейні Base (публічна мережа другого рівня, створена Coinbase на базі Ethereum), щоб захистити його від зловживання або небажаного曝光у та дозволити лише перевіреним інституційним клієнтам взаємодіяти з системою.

Таким чином, банк створює доступ до швидших розрахунків та нижчих комісій, контролюючи, хто використовує токен через дозвільний доступ. Блокчейн Base пов`язує JPMD з майбутніми застосуваннями блокчейну через своє з`єднання з більш широкою екосистемою Ethereum.

Бізнеси також можуть використовувати JPMD у трезорних операціях, бухгалтерських системах та фінансових звітах без додаткових тертя, які виникають зі сторонніми стабільними монетами. Це тому, що токен дозволяє їм обробляти його так, ніби це готівка, якою вони вже володіють у своїх рахунках JPMorgan.

Бухгалтери, CFO та ризикові спеціалісти можуть легко довіряти, відстежувати та звітувати про токени JPMD, оскільки вони безпосередньо пов`язані з інфраструктурою банку. Це відрізняється від стабільних монет, які існують поза банківською системою та можуть викликати питання щодо відповідності або забезпечення резервів.

JPMorgan також зазначив, що JPMD, ймовірно, буде сплачувати відсотки, при цьому забезпечуючи миттєві розрахунки та ліквідність на ланцюгу. Це зробить його більш привабливим як інструмент фінансування на тривалий термін для інституцій з великими грошовими залишками та бажаючи, щоб їхні кошти приносили дохід. Токен може також стати застрахованим, як банківські депозити, щоб зменшити ризики та запропонувати рівень захисту, який стабільні монети наразі не можуть забезпечити у високовартісних транзакціях.

Більше того, JPMD спрощує інституціям впровадження транзакцій на основі блокчейну, не перебудовуючи свої внутрішні робочі процеси чи зволікаючи через несумісні системи. Токен безшовно інтегрується з підприємницькими трезорними платформами, інструментами обробки платежів та системами розрахунків. Він також підтримує фінансові звітні системи для управління грошовими потоками, врегулювання угод, сприяння міжнародним платежам та забезпечення відповідності регуляторним вимогам.

Бізнеси також можуть миттєво врегулювати платежі через юрисдикції за допомогою JPMD, щоб зменшити затримки, високі витрати та обмежені години роботи в міжнародних бізнесових платежах (B2B) та врегулюваннях токенізованих активів.

Що може зупинити токени депозитів від захоплення ринку?

Токени депозитів мають менший потенціал як універсальне рішення цифрових грошей, оскільки JPMD доступний лише для попередньо схвалених інституційних клієнтів, пов`язаних з банком. У той час як будь-хто з криптогаманець може отримати доступ та використовувати стабільні монети, дозвільний характер токенів депозитів заважає меншим бізнесам, стартапам або особам отримати доступ до токена, незважаючи на те, що він працює на публічному блокчейні.

Банки, які використовують або випускають ці токени, можуть стикатися з суворими капітальними вимогами та іншими нормативними обов`язками. Це обумовлено тим, що чинні рекомендації Базельського комітету класифікують цифрові токени, які працюють на публічних, безвідмовних блокчейнах, як активи високого ризику.

Ці заклади можуть бути обмежені правилами, які роблять великомасштабне впровадження витратним, ризикованим або незаслуженою витратою зусиль, якщо лише Базельський комітет не оновить свої рекомендації або не зробить винятки для добре структурованих токенів депозитів.

Більше того, JPMD може врешті-решт потрапити в обмежену екосистему, оскільки багато інституцій та платформ можуть віддати перевагу основній мережі Ethereum, Polygon, Avalanche або приватним блокчейнам для своїх стратегій цифрових активів замість його мережі другого рівня на базі Ethereum (Base).

Натомість стабільні монети, такі як USDC та USDT, надзвичайно привабливі для розробників, фінансових технологічних компаній, криптобірж та користувачів на ринках, що розвиваються, які хочуть переміщати вартість через платформи, не турбуючись про дозвільний доступ або накладення мережі. Ці стабільні монети працюють на багатьох блокчейнах, включаючи Ethereum, Solana та Tron. Вони мають широкий глобальний охоплення, поширену підтримку гаманців та інтеграцію з децентралізованими додатками.

Аналогічно, менші компанії, фінансові технології та міжнародні бізнеси можуть не мати технічної інфраструктури, правової ясності або можливостей відповідності, які великі інституції потребують для роботи з токеном, що пов`язаний з американським банком. Компанії, що працюють у кількох регіонах або юрисдикціях, можуть не бажати підтримувати відносини з конкретним банком, щоб пройти складний процес реєстрації.

Можливо, буде складно, щоб токени депозитів досягли масштабу та корисності, які стабільні монети вже досягли, адже їхнє зростання обмежується невеликим колом елітних користувачів. JPMD та подібні токени залишаються занадто тісно пов`язаними з окремими банківськими екосистемами.

Стабільні монети та токени депозитів, ймовірно, зростатимуть паралельно

Інфраструктура навколо цифрових токенів та стабільних монет визначить, які моделі стануть успішними та в якому масштабі, оскільки банки, уряди та глобальні компанії продовжують експериментувати з токенізованими активами, цифровими платежами та програмованими грошима.

Обидві стабільні монети та токени депозитів можуть зростати разом, виконуючи різні типи користувачів та випадків використання, якщо публічні блокчейни стануть широко прийнятими як безпечні, надійні середовища для переміщення реальної вартості.

Малоймовірно, що або стабільні монети, або токени депозитів повністю замінять один одного, тому більш реальний результат – це співіснування. Токени депозитів, ймовірно, домінуватимуть у суворо регульованих, високовартісних середовищах, де довіра, контроль та інтеграція з існуючими системами є суттєвими. З іншого боку, стабільні монети продовжать лідирувати в сферах, де важливими є відкритість, швидкість та доступність, такі як роздрібні платежі, глобальні грошові перекази та децентралізовані додатки.