Біткоїн та японські облігації: як вплив Японії змінює глобальні фінансові ринки

Біткоїн, облігації та зростаючий вплив японської кривої доходності

Вестон Накамура, засновник Across The Spread, глобальний аналітик ринків, відомий своїми макроекономічними оглядами через призму Азії, підкреслює несподівані та дедалі критичніші макроекономічні зв`язки.

Згідно з Накамурою,біткоїн (BTC) $104,443.16 здається, що більше слідкує за дохідностями японських урядових облігацій (JGB), зокрема за 30-річними, ніж за своєю традиційною кореляцією з акціями США, такими як Nasdaq 100.

Коли ціна BTC відхиляється від ризикових активів, його рухи починають збігатися з зростанням дохідностей JGB, які, обидва, досягають рекордних максимумів у останні місяці.

Накамура зазначає ключові моменти 2024 року, такі як запуск ETF на біткоїн, що котирується в США, та повторнаElection Трампа, коли BTC пережив короткі, наративно обумовлені сплески цін, лише щоб зрештою повернутися до шляху, узгодженого з рухами дохідностей JGB.

Він стверджує, що ця узгодженість не є просто вторинним ефектом дохідностей облігацій США (UST), а безпосереднім наслідком унікальної динаміки японського ринку. Підтверджуючи цю точку зору, Накамура посилається на нещодавній ролик з участю чиновника Міністерства фінансів США Скотта Бессента, який стверджує, що дохідності UST не визначаються внутрішніми політичними дисфункціями, а є результатом глобальних сил, які явно вказують на Японію.

Це піднімає провокаційне питання, що якщо політика США формується навколо дохідності 10-річних облігацій, а ця дохідність, в свою чергу, підлягає впливу японських облігаційних ринків, тоді Японія може опосередковано здійснювати вплив на макрополітику США.

Накамура припускає, що JGB тепер знаходяться в центрі глобальної фінансової системи, впливаючи на все: від криптовалют до акцій, валютного ринку та золота. Тим часом, він закликає інвесторів, незалежно від класу активів, уважно стежити за Японією, оскільки її давно непомічений облігаційний ринок може чинити значний вплив на глобальну поведінку активів.