Сейлор про реакцію Strategy на падіння mNAV: важливість гнучкості та капітальної структури

На конференції Bitcoin у Лас-Вегасі виконавчий голова Strategy (MSTR) Майкл Сейлор відповів на запитання про те, як компанія відреагує, якщо її множник до чистої вартості активів (mNAV) впаде нижче 1, як це сталося під час попереднього ведмежого ринку.

У відповіді Сейлор провів аналогію з Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), заявивши:“GBTC - це закритий траст… корпоративна структура, яка не має оперативної гнучкості для управління своєю капітальною структурою.”

Він підкреслив, що на відміну від GBTC, Strategy є операційним бізнесом з можливістю залучення боргу та динамічного управлінні капіталом. Сейлор стверджував, що“щоб будь-яка компанія впала нижче 1 mNAV, акціонери втратили віру в управлінську структуру бізнесу.”

Якщо акції Strategy “підуть до $1 завтра,” сказав він, компанія відреагує, продавши свої привілейовані акції або боргові інструменти STRK та STRF та використавши отримані кошти для викупу звичайних акцій, таким чином капіталізуючи компанію.

Наголошуючи на важливості гнучкості, Сейлор зазначив:“Щоб створити цінність, потрібно створити вартості опцій, щоб згенерувати якомога більше варіантів. Чим більше варіантів, тим більша цінність.”

Він підсумував:“Те, що робить нашу компанію потужною, - це наявність кількох ринкових пропозицій (ATM) на різних капітальних ринках,” підкреслюючи багато каналів доступу до ліквідності та фінансову стійкість Strategy.