Біткоїн: чому новий бичачий ринок є стійкішим, ніж у 2020-21 та 2017 роках?

Два способи, якими цей бичачий ринок біткоїна є більш стійким, ніж у 2020-21 та 2017 роках

БіткоїнBTC $104,957.08 вже давно піддається критиці через свою високу волатильність, з бичачими ринками, які відзначаються раптовими, різкими падіннями, які можна вважати повноцінними ведмежими трендами на фондових ринках.

Однак останній бичачий ринок, який розпочався на початку 2023 року, відчувається інакше, у позитивному сенсі, демонструючи відносно низьку волатильність та зниження цін.Волатильність у спадному тренді

Згідно з даними, які відстежуєGlassnode, реалізована волатильність біткоїна на три місяці становила в середньому менше ніж 50% під час цього бичачого циклу, що суттєво нижче, ніж 80% до 100%, які спостерігалися під час попередніх бичачих ринків.

Те саме можна сказати про 30-денну імпліцитну волатильність, яку відстежує індексBVIV компаніїVolmex, яка перебуває в спадному тренді, згідно з даними TradingView. Імпліцитна волатильність відображає очікуване цінове коливання за певний період і є показником, що враховує майбутні очікування.

Стабільність, ймовірно, походить від завжди зростаючої ринкової капіталізації біткоїна, яка мимоволі сприяє стабільності та збільшенню участі інституцій черезETFs та похідні фінансові інструменти.

`З ринковою капіталізацією понад $2T, біткоїн тепер займає 7-ме місце серед найбільших активів у світі. Коли ліквідність зростає, і оцінка активу досягає таких висот, капітал, необхідний для значного впливу на ціну активу, стає значно більшим,` - пояснили у Glassnode, коментуючи зниження волатильності.

`Крім того, запуск продуктівUS Spot ETF, доповнений зростаючою регуляторною ясністю, змінив базовий склад інвесторів, дозволивши складним інституційним інвесторам і капіталу отримати доступ до біткоїна вперше,` - додали у Glassnode.

Сходинковий ріст

Погляньте на графік цін з 2020-21 років, і ви побачите, що тодішній бичачий ринок біткоїна з $4,000 до $70,000 мав кілька крутих цінових знижень, іноді більше ніж на 30%. В традиційних ринках, зниження більш ніж на 20% зазвичай вважається ведмежим ринком.

Тепер порівняйте це з підйомом з приблизно $30,000 до понад $100,000 з березня 2023 року, і ситуація виглядає інакше. Це був сходинковий підйом, що характеризується імпульсивним підвищенням, після якого слідують широкі зони накопичення, що готують ґрунт для наступного етапу зростання.

`Ми спостерігали менш круту графіку зниження в порівнянні з попередніми бичачими ринками, при цьому зниження в поточному циклі зазвичай становили менше ніж -25% від локального максимуму, з лише двома випадками, що перевищують -30%,` - заявили у Glassnode.

Зміна характеру знову пов`язана з інституційною участю, меншою важелем та спекулятивними надмірностями на ширшому ринку.

Основні біржі, включаючиBinance, пропонували важіль 100X під час попередніх бичачих ринків, дозволяючи інвесторам контролювати значно більші торгові позиції. Використання важеля допомагало інвесторам підвищити прибутки, але також посилювало збитки, що призводило до каскаду ліквідацій та частих корекцій цін на двозначні відсотки.

Однак біржі зрештою суттєво зменшили важіль, обмежуючи спекулятивні надмірності. Це, здається, сприяло більш стійкому рісту цього разу.