Ripple пропонує новий тест дозрілості мережі для визначення, коли криптовалюти перестають бути цінними паперами

Ripple пропонує тест `дозрілості мережі` для визначення, коли криптовалюти перестають бути цінними паперами.

Компанія запропонувала нову законодавчу рамку для визначення моменту, коли криптовалюти більше не повинні вважатися цінними паперами. Вони назвали це тестом `дозрілості мережі`, який оцінює, чи вийшов токен за межі свого початкового інвестиційного контракту на основі об`єктивних критеріїв, таких як ринкова капіталізація, історія роботи та децентралізація контролю.

Пропозиція була викладена у листі від 27 травня, надісланому юридичною командою Ripple до Крипто-робочої групи SEC, у відповідь на запит агентства про момент, коли криптоактив, який спочатку був частиною інвестиційного контракту, стає юридично відокремленим від цього контракту.

«У новому законодавстві одним із підходів для заповнення прогалини є врахування зрілості мережі як орієнтира, коли цифровий актив відокремлюється від інвестиційного контракту», - зазначила юридична команда Ripple.

«Коли цифровий актив стає зрілим, він сам по собі повинен мати можливість обіг без реєстрації або необхідності в exemptions за законами про цінні папери, оскільки більше не є частиною інвестиційного контракту, а транзакції з ним не є операціями з цінними паперами, навіть якщо їх проводять особи, які спочатку пов’язані з активом», - додали вони.

На сьогоднішній день немає чіткої норми в федеральному законодавстві, яка визначала б, коли криптовалюта переходить від цінного паперу до вільно торгованого товару або валюти.

SEC історично висловлювала концепції, такі як «достатня децентралізація», щоб описати, коли токен може більше не бути цінним папером. Однак, за словами Ripple, це занадто розмито і суб’єктивно. Команда запропонувала тест `дозрілості мережі` як більш чітку та практичну альтернативу «децентралізації».

В рамках цього підходу токени можуть бути виключені з регулювання цінних паперів, якщо вони відповідають специфічним критеріям, таким як висока ринкова капіталізація, тривала робота без дозволів та відсутність будь-якої сторони з одностороннім контролем над протоколом.

Ripple зазначила, що токени, які відповідають цим стандартам, вже торгуються на широких, ліквідних ринках з достатньою публічною інформацією та ринковими даними. Компанія запропонувала поріг у 1 мільярд доларів обігової ринкової вартості і 10-річну експлуатацію як розумні орієнтири.

Пропозиції з розділення токенів та безпечних зон

На додаток до своєї законодавчої рекомендації, Ripple висунула правовий тест для уточнення, коли криптовалюта, продана як частина інвестиційного контракту, більше не повинна розглядатися як така.

В рамках цієї структури токен вважається відокремленим, якщо емітент не залишив виконаною матеріальної обіцянки і поточний власник має enforceable rights, пов`язані з цією обіцянкою.

Цей тест розроблений для зменшення невизначеності і запобігання безстроковим регуляторним тягарам для учасників вторинного ринку. Він зберігає повноваження SEC з прийняття заходів у випадках, пов`язаних з невиконаними обіцянками або недобросовісним перепродажем, і дозволяє нижньому рівню учасників формувати нові інвестиційні контракти, якщо це виправдано.

Водночас, визнаючи занепокоєння SEC щодо прогалин у виконанні, Ripple стверджує, що тільки Конгрес має повноваження встановлювати нові юридичні стандарти для криптоактивів.

Тим часом Ripple закликає SEC вірно інтерпретувати поточне законодавство і утримуватися від розширення своїх регуляторних повноважень за межі чітко визначених юридичних меж. Команда також підтримує створення вузької, добре спланованої безпечної зони для захисту добросовісних учасників на ранніх етапах розвитку мережі.

Цей лист слідує після рішення суду від серпня у справі SEC проти Ripple Labs, у якому суддя Аналіза Торрес вирішила, що XRP не є цінним папером, коли торгується на вторинних ринках.

Однак суд розмежував ці транзакції від попередніх прямих продажів Ripple інституційним інвесторам, які вважалися незареєстрованими випусками цінних паперів.

Ripple ще не закрила питання щодо своєї юридичної боротьби. Раніше цього місяця суддя Торрес відмовилася затвердити запропоновану компанією угоду про штраф у 125 мільйонів доларів із SEC, залишивши справу невирішеною.