Закон GENIUS: новий імпульс для попиту на державні облігації США та підтримка долара як резервної валюти світу

Сенатор Хагерті вказує на те, що закон GENIUS призведе до «збільшення попиту» на державні облігації США.

Республіканець сенатор Білл Хагерті (R-TN) стверджував у інтерв`ю, що закон GENIUS підвищить попит на державні облігації США та укріпить статус долара США як резервної валюти світу.

Говорячи у програмі Squawk Box на CNBC, Хагерті пояснив, що закон, який нещодавно пройшов важливе голосування в Сенаті, встановить рамки, за якими суб`єкти зможуть легально емітувати стейблкоїни.

Ключовою вимогою закону є те, що будь-який «дозволений емітент платіжного стейблкоїна» повинен підтримувати резерви на принаймні 1:1, при цьому прийнятними резервами є готівка та державні облігації США (з терміном погашення не більше 93 днів), гроші, отримані в рамках угод зворотного викупу, або угод зворотного викупу.

Хагерті зосередився на готівці та державних облігаціях США під час інтерв`ю, інформуючи ведучого Ендрю Россу Соркіна, що резерви не повинні містити акції.

«Це не будуть акції, це будуть високо якісні, короткострокові активи, або [...] короткострокові державні облігації США або готівка», - сказав він. «Я вважаю, що більшість з них складатиме державні облігації США.»

Ще цікавіше, Хагерті згадує прогнози Citibank, які припускають, що до 2030 року емітенти стейблкоїнів можуть стати найбільшими власниками державних облігацій США у світі.

«Це фактично підтримуватиме цінність долара як резервної валюти», - сказав він. «Це розширить цей імпульс, розширить попит на державні облігації США; тут є багато позитивного.»

Насправді, дослідження Citibank оцінює, що емітенти стейблкоїнів можуть володіти державними облігаціями США на суму 1.2 трильйона доларів до 2030 року, що може мати глибокий вплив на ринки та глобальну економіку, згідно з думкою експертів.

«Якщо [емітенти стейблкоїнів] будуть складати значну частку загального попиту, тоді існує ризик, що це може дестабілізувати ринок державних облігацій США», - говорить старший аналітик ринку Trade Nation Девід Моррісон, коментуючи ситуацію для Decrypt.

Моррісон пропонує, що нестабільність може виникнути у «формі банківського бігу» на державні облігації США, якщо інвестори втратять довіру до стейблкоїну й захочуть масово перевести свої кошти.

«Але також є ризик концентрації, особливо на короткостроковому сегменті ринку облігацій», - говорить він. «Існує також питання про те, що певні стейблкоїни можуть стати «забагато великими, щоб впасти», а також проблеми з поновленням короткострокових облігацій у великих обсягах, особливо коли існує невизначеність щодо процентних ставок.»

Хоча Моррісон визнає, що ще зарано знати, наскільки ймовірна така небезпека, він стверджує, що це «значний потенційний недолік», і інші експерти мають подібні погляди.

«[Закон] може призвести до величезного перерозподілу ринку від традиційних фінансових інструментів до стейблкоїнів», - говорить співзасновник Swarm Філіп Пайпер, який визнає, що «потенційні економічні наслідки [закону] також досить важливі.»

Він говорить Decrypt: «Хоча на поверхні це виглядає так, ніби одна технологічна модель трансформується в іншу для володіння одним і тим же базовим активом, залежно від того, як розвиватиметься ця діяльність, це може призвести до всіляких непередбачуваних наслідків на ринках — а отже, і в економіках.»

Одним із можливих ефектів зусиль компаній стейблкоїнів щодо утримання резервів у державних облігаціях США є те, що це «може підвищити ціни та знизити доходність», що, згідно з Пайпером, буде вигідно для уряду США в його зусиллях впоратися з високим рівнем боргу.

«Одним із можливих результатів є також те, що це може дозволити долару відновити свої позиції на глобальному ринку, де в іншому випадку інші цифрові валюти могли б мати перевагу», - додає він.

Що стосується впливу на ринок криптовалют, Пайпер, в основному,Optimistic about what the GENIUS Act might achieve.

«Це створить великий новий попит на технологічні можливості токенізованих активів, оскільки, незважаючи на те, що стейблкоїни - це найпоширеніші токенізовані реальні активи (RWA) на ринку, це не єдині», - говорить він.

Пайпер зазначає, що діяльність уже повертається до США в очікуванні більш сприятливого регуляторного середовища, при цьому закон GENIUS, можливо, відкриє шлюзи для ширшого прийняття криптовалют.

А для Моррісона, закон підвищить довіру до стейблкоїнів і до криптовалют загалом, що потенційно допоможе зменшити шахрайство.

«Як [Хагерті] говорить, закон має зняти невизначеність через серйозне та продумане регулювання», - стверджує він. «Це також поставить США на передову глобальної мережі цифрових платежів.»

Редагував Стейсі Елліотт.