Перспективи альткоїнів у умовах високих відсоткових ставок: Чи чекає нас новий бичачий ринок?

Аналіз криптовалют, проведений аналітиком Сімеоном Кохом, демонструє можливість приходу сезону альткоїнів, однак лише за певних макроекономічних умов. За словами Коха, ринки біткоїн і альткоїнів зазнають серйозного тиску, основною причиною чого є високі відсоткові ставки на державні облігації США.

“Біткоїн та альткоїни мають серйозну проблему прямо зараз: доходність державних облігацій США є вищою, ніж за останні роки. Історично, це було дуже негативним фактором для ризикових активів, таких як криптовалюти,” зазначив Кох, додаючи, що високі доходи від облігацій свідчать про економічну невизначеність, жорстку грошово-кредитну політику та слабкий інвестиційний апетит.

Ці три фактори негативно впливають на біткоїн та альткоїни, оскільки ці активи зазвичай набирають цінності в періоди кількісного пом’якшення та коли ризикований апетит інвесторів високий. Кох стверджує, що високі відсоткові ставки ставлять під загрозу економічне здоров’я США зокрема. Більше того, незважаючи на крипто-дружню позицію Дональда Трампа, ця ситуація напружує економіку США.

На ринку облігацій відсоткові ставки та ціни на облігації обернено пропорційні. Якщо інвестори втратять впевненість в облігаціях і почнуть їх продавати, ціни падають, а відсоткові ставки зростають, що підвищує витрати уряду на запозичення.

Нещодавно рейтингове агентство Moody`s знизило кредитний рейтинг США з AAA до AA1. Цей крок прискорив втрату довіри на ринку. Незважаючи на те, що Fitch (2011) та S&P (2023) раніше вжили подібних заходів, рішення Moody`s теж стало достатнім, щоб струсити довіру інвесторів.

Високі відсоткові ставки ускладнюють процес запозичення як для уряду, так і для приватного сектора. До 2025 року США мають приблизно 9,2 трильйона доларів боргу, що підлягає погашенню, і потребують рефінансування новими облігаціями. Але поточні високі відсоткові ставки роблять цей процес невиправдано дорогим.

Кох зазначає, що США мають три потенційні шляхи для зниження високих доходів по облігаціях:

• Підвищення економічного оптимізму: Сильні економічні дані можуть підвищити довіру інвесторів і стимулювати попит на облігації.
• Зниження відсоткових ставок ФРС: Зниження базової процентної ставки підвищує відносну привабливість існуючих облігацій.
• Повернення ФРС до програми купівлі облигацій (кількісне пом’якшення): Великі закупівлі облігацій на ринку штучно знижують відсоткові ставки.

За словами Коха, всі три сценарії можуть створити бичачу хвилю в ризикових активах, особливо в альткоїнах, оскільки періоди грошового пом’якшення історично передували бичачим ринкам для криптовалют.

“Наразі може бути невизначеність на ринках облігацій. Однак, якщо ця невизначеність буде усунена, є високий потенціал для істотного зростання на ринках біткоїна та альткоїнів. Нам потрібно бути терплячими,” підсумував він.

*Це не є інвестиційною порадою.