Токенізація реальних активів: революція у фінансах через блокчейн

Що таке токенізовані реальні активи? Токенізація матеріальної цінності в блокчейні з реальними активами (RWAs)

Криптовалюти та блокчейни вже давно обіцяють переворот у фінансах, але цифрові активи на сьогодні характеризуються екстремальною волатильністю.

Щоб зменшити цей ризик, розробники звертаються до фізичного світу, токенізуючи активи, такі як золото, нафта та нерухомість, щоб надати цифровим валютам справжню підтримку та тривалу цінність.

У цій статті ми розглянемо токенізацію реальних активів та її значення для блокчейн-індустрії. Що таке токенізація?

Для того, щоб реальний актив міг використовуватися для підтримки цифрового активу, його потрібно токенізувати.

Токенізація – це процес створення цифрового представлення або токена активу в блокчейні, що дозволяє керувати власністю та транзакціями електронно та прозоро.

Як токенізувати RWA?

Справжній процес токенізації реального активу відрізняється в залежності від використовуваного протоколу, але, в загальному, цей процес слідує подібній схемі. Давайте розглянемо, як ви б токенізували живопис:

• Юридична структура: Щоб забезпечити відповідність, власність на живопис передається юридичній особі або трасту.
• Цифровізація активу: Смарт-контракт розгортається на блокчейні, наприклад, Ethereum або Solana, для створення токенів, що представляють часткову власність на живопис.
• Зв`язок токен-актив: Токени юридично прив`язані до особи, що володіє живописом, надаючи тримачам прав на власність або цінність.
• Торгівля в блокчейні: Токени можуть торгуватися на вторинних блокчейн-ринках, що підтримують активи, забезпечені токенами, пропонуючи ліквідність та глобальну доступність.
• Управління та розрахунки: Якщо живопис продається, доходи автоматично розподіляються серед тримачів токенів відповідно до логіки смарт-контракту.

Сценарії використання реальних активів (RWAs) на блокчейні

Для Моргана Крупецького, керівника установ та ринків капіталів в Ava Labs, токенізація є вирішальною для забезпечення глобального доступу до традиційно обмежених фінансових продуктів та приводить в рух раніше ілюзорні активи, дозволяючи їх використовувати як забезпечення через DeFi.

“Токенізація дозволяє майже кожному з доступом до інтернету отримати доступ до USD, накопичувальних рахунків на основі USD, акцій США та альтернативних активів,” – зазначив Крупецький.

• 🏠 Токенізована нерухомість: Нерухомість переводиться в блокчейн токени, а платформи, такі як Propy та RealT, дозволяють користувачам купувати часткову власність на будинки та будівлі.
• 🛢️ Токенізовані товари: Товари, такі як золото та нафта, представлені як токени, забезпечені блокчейном, як видно з Paxos Gold (PAXG), який пропонує токени, забезпечені 1:1 фізичним золотом.
• 🏤 Позики на основі RWA: Такі активи, як нерухомість або рахунки, використовуються як забезпечення для позик на базі блокчейну, з MakerDAO, Centrifuge та Goldfinch, що пропонують послуги кредитування, забезпечені реальними активами.
• 🖼️ Токенізація мистецтва та колекціонування: Фізичні активи, такі як витвори мистецтва, рідкісні предмети колекціонування та навіть вино, токенізуються для часткової цифрової власності, з компаніями, такими як Savea, Masterworks та Mattereum, що йдуть попереду.

На думку Сема Муді, генерального директора та співзасновника британської компанії токенізації Savea, RWAs також пропонують місток між світами традиційних та децентралізованих фінансів.

“Токенізація RWAs є революційною завдяки своїй здатності покращувати доступність і масштабованість, оперативну та витратну ефективність, безпеку та прозорість, а також ліквідність,” – зазначив Муді.

За словами Муді, токенізація може оживити століттями старі індустрії, включаючи вино, віскі, годинники та мистецтво. Ці індустрії, за його словами, функціонують на вкрай застарілій інфраструктурі в дуже обмежених ринках, які все ще залежать від особистих стосунків.

“Токенізація цих класів активів є значним множником сили,” – додав він.

Хто токенізує RWAs?

Є кілька проектів, які вже займаються токенізацією реальних активів, з понад $10 мільярдів вартості RWAs, заблокованих на децентралізованих платформах у березні 2025 року.

Криптовалюти, які стверджують, що вони забезпечені реальними активами, включають PAX Gold, прив`язаний до унції золота, що зберігається у лондонському сховищі; Tether Gold, що пов`язаний із тройською унцією золота в швейцарському сховищі; та RealT, що пропонує токенізовані акції нерухомості США.

Компанії, які зосереджуються на токенізації реальних активів, включають Avalanche, Centrifuge, RealT та Securitize.

За даними CoinGecko, об`єднаний ринок реальних активів становив приблизно $37 мільярдів станом на квітень 2025 року. У березні 2025 року реальні активи становили $10.2 мільярдів загальної вартості, заблокованої на 79 платформах DeFi.

Виклики та регуляторні перешкоди

Перед тим, як токенізація може стати основною, Крупецький зазначив, що необхідні чіткі регуляторні вказівки щодо стейблкойнів, особливо в США, і ясність щодо дозволу блокчейну служити юридичною записом для токенізованих активів.

• ⚖️ Юридична власність: Утримання токену не завжди означає наявність юридичного титулу; нерухомість та інші фізичні активи часто вимагають традиційних процесів, таких як нотаріально завірені акти або судові подання.
• 📜 Ліцензійні вимоги: Платформи, що пропонують токенізовані активи, можуть потребувати ліцензій на брокерську діяльність або фінансові послуги, залежно від того, як токени випускаються та торгуються.
• 🙋 Вимоги AML та KYC: Токенізовані платформи повинні дотримуватися законів про запобігання відмиванню грошей і ідентифікацію клієнтів (KYC), що може ускладнити процес залучення.
• 🌎 Юрисдикційні конфлікти: Фізичні активи прив`язані до місцевих законів, але токени можуть торгуватися на глобальному рівні, створюючи складні юридичні розбіжності.

За словами генерального директора Centrifuge Баджі Іллюмінаті, токенізація, як правило, ділиться на дві категорії: високоліквідні активи зі стабільним доходом, такі як продукти з фіксованим доходом, і важкодоступні активи з нішевою привабливістю, такі як права на повітряний простір або спортивні колекції, які мають цінність в основному для відданих фанатів.

“Важливо розуміти, що не для всього є покупець, і немає сенсу токенізувати активи без попиту,” – додала вона.

Виклик, за словами Іллюмінаті, полягає в “узгодженні попиту та пропозиції й токенізації продуктів, які людині дійсно цікаві,” а також у переосмисленні того, як розроблена та працює фінансова інфраструктура.

“Це не про токенізацію структури традиційних фінансів для розподілу, це про перебудову операційної моделі з нуля,” – зазначила Іллюмінаті. “Це представляє найбільшу можливість для криптоінфраструктури, щоб суттєво поліпшити функціонування фінансових ринків.”

Майбутнє токенізованих RWAs

Оскільки технологія продовжує стискати проміжок між фізичним та цифровим світом, токенізовані RWAs мають потенціал переосмислити, як ми інвестуємо у та взаємодіємо з реальними активами завтрашнього дня, причому деякі віщують, що ця сфера може досягти вартості до $50 мільярдів до кінця 2025 року.

“Токенізація RWAs є одним із перших великих застосувань технології блокчейн,” – зазначив Муді. “Замість того, щоб підкорятися цій ідеї, що криптовалюта заміщує традиційну фінансову екосистему, - мрію багатьох, - вона її доповнює. Реальні активи інвестувалися протягом десятиліть або навіть тисячоліть. Токенізація їх - це просто наступний крок в їх еволюції.”