Регуляторна пісочниця: Позиція Гестер Пірс та критика Кеті Юн щодо криптоінфраструктури

Комісарка SEC Гестер Пірс виступає за створення крипто-пісочниці: Головний юрист Wormhole висловлює занепокоєння

Кеті Юн похвалила висловлювання комісарки Пірс щодо регуляції криптовалют, але висловила занепокоєння стосовно її ідеї про регуляторну пісочницю.

Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) радикально змінила свою політику щодо криптовалют, ставлячи на перший план голоси, такі як голос комісарки Гестер М. Пірс. Проте деякі все ще вважають, що її про-криптовалютний підхід має важливі обмеження.

Кеті Юн, генеральний юрист Фонду Wormhole, нещодавно прокоментувала висловлювання комісарки Пірс. Хоча вона частково погодилася з тим, що необхідні регуляторні винятки для криптовалют, вона критикувала ідею Пірс про регуляторну пісочницю.

Дебати зосереджені навколо токенізованих цінних паперів, які підпадають під юрисдикцію SEC. Будь-який тип цінного папера повинен відповідати суворим регуляторним вимогам перед тим, як SEC вважатиме його таким, що відповідає нормам. Проте попереду є значні виклики. Пісочниці здаються чудовими в теорії, але є ризики: Юн.

Пірс вказує на постійні технічні проблеми як на основну перешкоду. Зокрема, технічна інфраструктура залишається недостатньо розвиненою. Юн визнала це вагомим аргументом на користь регуляторних винятків для проектів токенізованих цінних паперів.

“Інфраструктура, необхідна для підтримки токенізованих цінних паперів, все ще є досить недорозвиненою і дорогою для впровадження,” – сказала Юн.

Проте Юн зазначила, що не погоджується з концепцією регуляторної пісочниці, яку довгий час підтримує Пірс. Концепція, яку Пірс просуває, передбачає дозволити стартапам тестувати певні продукти, які перебувають у регуляторній сірій зоні.

Ці компанії знаходяться під пильним наглядом регуляторів, але стикаються з меншими штрафами та зменшеним тягарем відповідності. Юн стверджує, що пісочниці звучать обнадійливо в теорії, але можуть ввести ризики, такі як свавільне виконання та фаворитизм.

“Пісочниця тільки така ж хороша, як і свобода дій та підтримка, які регулятор надає учасникам пісочниці. Існує також занепокоєння, що регулятори можуть надавати перевагу учасникам пісочниці, що призводить до упередженого нагляду або навіть послаблення контролю в довгостроковій перспективі,” – зазначила Юн.

Замість регуляторної пісочниці Юн запропонувала регуляторний виняток на обмежений термін. Це дозволило б компаніям тестувати свої продукти в реальному середовищі, допомагаючи їм адаптуватися до фактичних умов і ефективніше масштабуватися.