Трейдери Біткоїна: опціони пут як стратегія накопичення BTC та оптимізму на ринку

Трейдери Біткоїна зосереджуються на тривалому накопиченні BTC шляхом продажу опціонів пут

Чи надавали б ви страховку, якщо сподівалися б, що ймовірність звернення за нею є низькою? Найімовірніше, так, ви б це зробили, отримуючи премію без зайвих роздумів. Трейдери Біткоїна (BTC) роблять щось подібне на ринку опціонів BTC, що котируються на Deribit, натякаючи на оптимістичні очікування цін.

Останнім часом зростає кількість трейдерів, які продають (пишуть) опціони пут BTC, порівнюючи це з наданням страховки проти падіння цін в обмін на невелику дохідність попередньої премії.

Вони застосовують цю стратегію в захищеному грошами вигляді, утримуючи відповідну суму в стейблкоінах, що забезпечує можливість купити BTC, якщо ринок знизиться, і покупець пут вирішить скористатися своїм правом продати BTC за заздалегідь визначеною високою ціною.

Ця стратегія дозволяє трейдерам збирати премії (які сплачуються покупцями пут), одночасно потенційно накопичуючи біткоїни, якщо опціони будуть виконані. Іншими словами, це вираження тривалої оптимістичної позиції.

«Наблюдається помітне зростання продажу опціонів пут, захищених грошима, з використанням стейблкоінів—ще один знак зрілого, довгострокового підходу до накопичення BTC і продовження вираження оптимістичного настрою»,— сказав Лін Чен, голова розвитку бізнесу Deribit в Азії, у коментарі CoinDesk.

Чен повідомив, що тримачі BTC також продають опціони колл із вищими страйками для збору премій та генерації додаткового доходу на свій обсяг монет, що впливає на індекс DVOL Deribit, який вимірює 30-днів імпліцитної волатильності BTC. Індекс знизився з 63 до 48 з моменту панічного продажу BTC до $75 тис. 7 квітня, відповідно до даних платформи TradingView.

«Спостерігаємо, що інвестори залишаються оптимістично налаштованими щодо BTC на довгостроковій основі, особливо серед крипто-орієнтованих “тримачів”, які готові утримувати свої позиції протягом ринкових циклів», — додав Чен.

Ціна біткоїна зросла до понад $92,000 з моменту зниження на початку місяця до $75,000, ймовірно, завдяки зростанню попиту на активи безпечного укриття та відновленню наративу про інституційне ухвалення.

Р різке відновлення цін призвело до того, що ризикові реверси опціонів BTC знову вказали на перевагу колл-опціонів у різних часових рамках, згідно з даними джерела Amberdata. За останні два дні трейдери спеціально купили колли з страйками $95,000, $100,000 і $135,000 через технічну платформу позабіржової торгівлі Paradigm. На момент написання, колл з страйком $100,000 був найпопулярнішою опцією на Deribit, з номінальним відкритим інтересом понад $1.6 мільярда.

Наскільки важливо відстежувати потоки на ринку опціонів, можна пояснити тим, що кумулятивний дельта на опціонах BTC Deribit і опціонах, пов`язаних із американським ETF на спотовий біткоїн BlackRock (IBIT), становив $9 мільярдів на середу, відповідно до даних, які зібрав Volmex.

Ці дані вказують на підвищену чутливість опціонів до змін ціни BTC, що свідчить про потенційність цінової волатильності.

Дельта, одна з метрик, яку використовують досвідчені учасники ринку для управління ризиками, вимірює, наскільки ймовірно, що ціна (премія) контракту на опціон зміниться у відповідь на зміну ціни базового активу на $1, у даному випадку—BTC.

Отже, кумулятивна дельта в $9 мільярдів представляє загальну чутливість усіх виставлених на продаж опціонів BTC та опціонів на біткоїн ETF до змін у спотовій ціні. На середу загальна номінальна вартість усіх виставлених на продаж контрактів становила $43 мільярди.

Такі великі дані або чутливість до цінових коливань в базовому активі означають, що маркетмейкери та трейдери активно беруть участь у стратегіях хеджування, щоб зменшити свої ризики. Маркетмейкери, або ті, хто має мандат на забезпечення ліквідності в книзі замовлень, відомі тим, що збільшують цінову волатильність через їх постійні зусилля підтримувати нейтральну експозицію по напрямку.

«Дельти опціонів зросли до рекордних рівнів, оскільки відкритий інтерес зростав, а дельти страйків значно зміщувалися. Маркетмейкери опціонів активно хеджують цю дельту, що викликано істотними новими позиціями та помітними зміщеннями в цінах страйків», — зазначив Volmex у Twitter.

Згідно з даними Volmex, крипто-орієнтовані трейдери опціонів на Deribit займають більше оптимістичні позиції, ніж ті, хто торгує опціонами, пов`язаними з IBIT.