Bitcoin: Крихка стабільність на тлі фінансового хаосу

Крихка спроба Bitcoin у роздробленому світі

Це фрагмент з інформаційного бюлетеня 0xResearch. Щоб прочитати повні версії, підпишіться.

Якщо б у мене був нікол, щоразу, коли я чув прислів`я про `повернення зубної пасти назад у тюбик`, я міг би купити… о, невелику частину біткоїна.

Скільки б ми не бажали, щоб хаос вщух, норми взаємовигідної глобальної торгівлі, можливо, просто закінчилися.

BTC вважається достатньо стійким, але, як я це бачу, він натиснутий, як за ниточку. Можна провести аналогію з мемом про кошеня `тримайтеся`. Bitcoin учора ледве уникнув закриття значно нижче своїх березневих мінімумів. (Технічно він був нижче, але в межах частки відсотка, в залежності від джерела, включно з CME.)

Тож є надія, що щоденний спад може ще змінитися. У короткостроковій перспективі, оскільки VIX торкнувся 60 учора — екстремальний рівень, рідко спостерігається — ви могли б очікувати, принаймні, рефлекторного попиту. І Nasdaq, і S&P 500 досягли своїх квітневих мінімумів 2024 року до кінця дня понеділка, фактично стерши річні прибутки. Але BTC все ще на 30% вище в річному вимірі.

Наратив `відокремлення` Bitcoin був короткочасним. На 30-денній основі кореляція BTC з Nasdaq залишається вище 0.5 — історично високий рівень, як написав голова досліджень FalconX Девід Лавант у нотатці сьогодні.

Його динаміка вниз означає, що відскоки, ймовірно, встановлять нижчий максимум для згасання. `Тренд — ваш друг`, і так далі. Проте серед власників bitcoin менше паніки в порівнянні як з розгортанням торгівлі yen у серпні 2024 року, так і з крахом Covid у 2020 році, коли BTC впав набагато сильніше, ніж фондові індекси.

Це не робить BTC безпечним притулком, але це дійсно про щось говорить. COO MEXC Трейсі Цзін приписує відносно стримане продажу накопиченню інституційних інвесторів. `Актив стає все важливішою частиною збалансованого портфеля`, сказала Цзін, зазначивши постійні побоювання з приводу інфляції та рецесії як довгострокових позитивних факторів.

Що ще уникнуло краху?

`Місця сили зустрічаються рідко — TRX, OM і XRP тримаються відносно добре, поки більшість великих капіталів продовжують відставати,` написав трейдер Wintermute Джейк О. `Ця недостача продуктивності живить поновлений домінування BTC, яке повернулося приблизно до 65% — найвищий рівень з березня 2021 року.`

Говорячи про XRP, в іншому знаку наших дивних часів, Standard Chartered опублікував аналіз, який припускає, що його FDV може становити 1 трильйон доларів до 2028 року. Я розглядаю цю концепцію як абсолютно неадекватну. Ripple щойно витратив 1.25 мільярда доларів на первинного брокера, Hidden Road, ймовірно, в спробі підвищити активність для свого реєстру. XRP за своєю суттю є найдорожчим активом у криптовалюті, якого, власне, ніхто в криптовалютному світі не сприймає серйозно.

`XRP є соціальним показником у криптовалюті, навіть більше, ніж Doge,` роздумував аналітик Blockworks Research Девід Родрігес. `Це наркотик для не технічних людей.`

Підйом XRP за минулий рік є одним з найбільш незрозумілих явищ, які ми спостерігали, свідченням культового уявлення його бази роздрібних інвесторів, згуртованих впливовими особами TikTok і YouTube.

Остаточна іронія полягала б у тому, як крипто-версія акцій GME може перетворити свою капіталізацію у придбання дійсно корисних бізнесів до того, що вона справді стане релевантною.