DEX та мем-криптовалюти: Нові можливості та ризики на ринку криптоінвестицій

Від Raydium до PumpSwap: Як DEX стимулюють бурхливий ринок мем-криптовалют

Децентралізовані біржі (DEX), такі як Raydium, Orca та нещодавно запущений PumpSwap, стали осередком мем-криптовалютного шторму завдяки швидким транзакціям, низьким комісіям та легкому доступу.

Мем-криптовалюти стали незаперечним феноменом у крипторинку. Але чи є це золота інвестиційна можливість, чи просто бульбашка, що чекає на вибух? Чи будуть DEX родючим ґрунтом для мем-криптовалют?

DEX змінили способи створення та торгівлі мем-криптовалютами, особливо на Solana — блокчейні, відомому своєю здатністю обробляти понад 65,000 транзакцій на секунду з комісіями у кілька центів. Запуск PumpSwap, нової DEX від токен-ліфтового майданчика Pump.fun, є свідченням цієї тенденції.

Раніше токени з Pump.fun повинні були сплачувати 6 SOL перед тим, як їх можна було перевести на Raydium для торгівлі. Однак PumpSwap усунула цю комісію, дозволивши торгівлю токенами безпосередньо в її екосистемі. Це зменшує витрати та зберігає ліквідність у екосистемі Pump.fun, сприяючи створенню більш сприятливого середовища для зростання мем-криптовалют.

Raydium також запустила платформу для запуску мем-криптовалют LaunchLab, щоб конкурувати з Pump.fun.

Крім того, PumpSwap та інші DEX впровадили автоматизовану модель ринку (AMM), схожу на Uniswap v4 та Raydium v4, пропонуючи низькі комісії за торгівлю (0.25%) і усуваючи необхідність створення ліквідності. Це заохочує користувачів створювати нові токени з мінімальними витратами та починати торгівлю миттєво. PumpFun становить більшість токенів, запущених на Solana.

Розробки сприяли вибуху тисяч нових мем-криптовалют щотижня. Дані Dune показують, що понад 8.7 мільйонів токенів було створено на Pump.fun. З моменту запуску Pump.fun у середньому щомісяця створюється понад 621,000 нових токенів. Токени з Pump.fun становили 61% токенів, запущених на Solana.

Більше того, PumpSwap також обіцяє ділитися доходами з творцями токенів, що додатково стимулює нові проекти та громади. Інструменти, такі як Phantom Wallet, значно спрощують доступ користувачів до DEX, підвищуючи ліквідність і обсяги торгівлі.

Загальний обсяг торгів DEX станом на 21 березня 2025 року. Джерело: DefiLlama

З загальним обсягом торгів, що досяг $563 мільярдів у січні 2025 року, DEX полегшують торгівлю мем-криптовалютами та виступають містком для їх інтеграції в більш широкий фінансовий екосистему.

BNB Chain домінує на ринку DEX, перевищуючи 30% частки ринку та лідирує за обсягом торгівлі та комісіями з 15 березня.

Темна сторона мем-криптовалют — обман та волатильність

Бум мем-криптовалют на DEX також супроводжується значними ризиками. По-перше, більшість мем-криптовалют не мають внутрішньої вартості і цілком залежать від FOMO серед натовпу та вірусних кампаній у соціальних мережах. Коли хайп згасне, багато токенів зазнають катастрофічних крахів.

LIBRA, мем-криптовалюта на базі Solana, колись досягла ринкової капіталізації сотень мільйонів доларів, але майже впала до нуля після масштабного краху в лютому 2025 року. Протягом того ж місяця обсяг торгів мем-криптовалют Solana впав з $206 мільярдів до $99.5 мільярдів, що вказує на потенційний спад цієї тенденції.

По-друге, з такими низькими витратами на створення токенів, Pump.fun та подібні платформи стали притулком для шахраїв. “Обман” — ситуації, коли розробники зникають, вичерпавши ліквідність, — стають все більш поширеними, підриваючи довіру інвесторів.

Нарешті, регуляторний тиск становить серйозну загрозу. Оскільки влада посилює контроль над криптовалютами, DEX та мем-криптовалюти можуть зіткнутися з важкими наслідками.

DEX, такі як PumpSwap, Raydium і Jupiter, відіграють ключову роль у розпалюванні божевілля мем-криптовалют. PumpSwap може стати поворотним моментом, допомагаючи мем-криптовалютам на Solana відновитися після періоду спаду. Проте це залишається дуже волатильним простором, де бульбашка може луснути в будь-який момент без ретельного дослідження та чітких стратегій.