Ethereum під тиском: причини падіння та перспективи на ринку криптовалют

Переваги Ethereum в умовах ринку

Ethereum (ETH), друга за величиною криптовалюта у світі за ринковою капіталізацією, переживає серйозний спад, який може стати найгіршим кварталом в історії.

Це відбувається на фоні загального ринкового застою, хоча для Ethereum ситуація є тривожною, оскільки найбільша альткоїн за ринковими показниками продовжує демонструвати незадовільні результати.

Аналіз цінової динаміки Ethereum

Ethereum втратив більше 44% своєї вартості в першому кварталі (Q1). Дані також показують рекордні рівні активного продажу за останні три місяці. Генеральний директор CryptoQuant Кі Янг Чу пояснює це безпрецедентною хвилею продажів. Ethereum стикається з рекордними продажами.

У зв’язку з масивними продажами, ринкова домінація Ethereum істотно знизилася. Дані з CoinMarketCap показують, що на момент написання статті вона становила 8,5%, що є найнижчим рівнем з 2020 року.

Цей результат викликав широке обговорення в соціальній мережі X (Twitter), оскільки аналітики намагалися пояснити причини зниження Ethereum.

“Що ж саме трапилося з Ethereum?” – запитав засновник Tron і радник Huobi Global Джастін Сан.

Вплив Layer 2 на падіння Ethereum

Згідно з аналітиком Камілою Руссо, основним поясненням падіння Ethereum є зростання мереж Layer-2 (L2). Хоча ці рішення для масштабування покращують масштабованість і знижують congestion на основній мережі Ethereum, переваги не відображаються на ціновій динаміці ETH.

“Є шлях виправити фрагментацію Ethereum L2 і жахливий UX. Але я досі не бачу, як вся ця активність L2 відображається на основній мережі Ethereum. Layer 2 отримують безкоштовну безпеку Ethereum, лише сплачуючи за блоки, за які вони платитимуть ще менше з більшими blobами,” – пояснила Руссо.

Ця перспектива вказує на те, що, хоча Ethereum залишається центральним для багатьох блокчейн-додатків, його механізми захоплення вартості мають недоліки.

Це веде до подальшого зниження ціни ETH, незважаючи на триваюче ухвалення та зусилля з розвитку.

Технічна основа Ethereum

Окрім структурних проблем зі масштабуванням L2, деякі розробники Ethereum висловили занепокоєння щодо технічного фундаменту блокчейну, що викликає питання щодо його довгострокової життєздатності.

Один із розробників, Uncle Rockstar Developer, описав Ethereum як “абсолютний смітник”. Він стверджував, що мережа значно відійшла від свого початкового обіцянки бути децентралізованим світовим комп’ютером.

“Щоб замаскувати основні недоліки, нова безглузда складність продовжувала додаватися зверху… що час від часу виявляється в зломах, які коштували Bybit 400 000 ETH (~$1,5 мільярда),” – заявив він.

Розробник також розкритикував керівництво Ethereum, стверджуючи, що воно стало централізованим стартапом, що переважно виграє його співзасновнику, Віталіку Бутеріну.

Відсутність переконливої наративи

Радник Blockstream Тuur Demeester заявив, що сприймана відсутність переконливої наративи була ще однією важливою причиною падіння Ethereum.

“Він закінчився історіями,” – жартував Demeester.

Він згадав твіт 2017 року, в якому попереджав, що криптовалюти, які покладаються на новизну, а не на корисність, матимуть труднощі.

Ця позиція грунтується на припущенні, що ринок генерує нові наративи швидше, ніж Ethereum може їх утримати.

Регуляторна невизначеність та коливання інститутів

Регуляторні занепокоєння також нависають над майбутнім Ethereum. На відміну від Bitcoin, який широко визнаний як товар, функції стейкінгу та генерації доходу Ethereum роблять його вразливим до класифікації як цінний папір.

Франсиско Куартін де Мафедо, керуючий фондом, зазначив, що монетарна політика ETH стала все більш неясною після The Merge. Оновлення призвело до зниження активності мережі, що створює інфляційні тиски, замість раніше очікуваного дефляційного тренду.

Мафедо також підкреслив, що Ethereum не має такої сильної підтримки з боку інститутів, яку отримали Bitcoin ETF (біржові фонди) для BTC. Аналогічно, позиціонування Bitcoin як цифрового золота також підтверджує це припущення.

“Чесно кажучи, здається, що це все ще інституційний вибір, просто неясно, що це означає для ціни,” – серед інших сказав Мафедо.

Він зазначив, що фрагментований екосистема Layer 2 Ethereum та регуляторна невизначеність відштовхнули деяких інвесторів від ставок на довгострокове зростання ETH.

Недавні труднощі Ethereum зумовлені комбінацією факторів, включаючи непередбачувані наслідки рішень L2 для масштабування. Хоча Ethereum залишається важливим гравцем у блокчейн-просторі, його цінова активність свідчить про те, що інвестори та розробники стають дедалі більше стурбованими його майбутнім.

Проте, деякі аналітики звертають увагу на те, що, незважаючи на незадовільну цінову динаміку Ethereum, стейкінг ETH зростає. Це може свідчити про довгострокову впевненість серед деяких інвесторів. Однак без чітких каталізаторів або структурних змін ETH може продовжити демонструвати незадовільні результати в порівнянні з іншими великими криптовалютами.

Дані BeInCrypto показують, що ETH торгувався по $1,890 на момент написання статті, підвищившись на скромні 1,34% за останні 24 години.