Маркет-мейкери і обхід угод з зачиненими токенами: нові виклики для криптоінвесторів

Звинувачення для маркет-мейкерів у допомозі інвесторам обійти угоди з зачиненими токенами

Фірми венчурного капіталу та ангельські інвестори, як повідомляється, обминають періоди блокування для крипто-токенів, використовуючи маркет-мейкерів для торгівлі поза ринком. Конструювання «двосторонніх книг»

Деякі фірми венчурного капіталу (VC) та ангельські інвестори, як повідомляється, розробили методи, які дозволяють їм виводити токени, що заблоковані, до того, як їх можна буде торгувати на відкритому ринку. Згідно з повідомленням Bloomberg, фірми маркет-мейкінгу допомагають інвесторам обійти угоди, які контролюють, як заблоковані токени вводяться в обіг.

Згідно з цим звітом, такі фірми, як Wintermute, Flowdesk та Caladan, сприяють таким угодам. GSR та Laser Digital, що належить компанії Nomura Holdings Inc., також беруть участь у цій практиці, що полегшує тягар для деяких VC, які спостерігають за зменшенням своїх перспектив отримання реальних доходів за останні тижні.

Джошуа Лім, співкерівник ринків у Falconx Global, сказав, що маркет-мейкери, залучені до цієї практики, «конструюють двосторонні книги для цих токенів, які існують поза централізованими біржами». Девід Башельє, головний директор ринків у Flowdesk, в цитованому звіті підтвердив існування вторинного ринку для заблокованих токенів.

«З середини 2023 року ми спостерігаємо за швидко зростаючим вторинним ринком для заблокованих токенів. Хоча це ще не повністю функціональний двосторонній ринок з різних причин, попит свідчить про значний потенціал для інновацій та зростання», – сказав Башельє.

Йонатан Чан з Wintermute також підтвердив ці думки та додав, що окремі інвестори також зацікавлені у використанні цих токенів для хеджування. Хоча це може бути зроблено за явним дозволом крипто-проекту, який випустив токени, неназвані джерела у звіті Bloomberg вказали, що ця практика може ще й здійснюватися без такого дозволу.

Тим часом деякі критики у криптоіндустрії висловили своє обурення щодо цієї практики, яку вони вважають шкідливою для відповідних проектів. Один із таких критиків, Хосе Марія Мачедо, засудив VC та ангельських інвесторів, залучених до цієї практики.

«Непопулярна думка: ангели/VC, які хеджують заблоковані токени без дозволу команди, – це щури. Вони безпосередньо шкодять проектам, скидуючи на засновників, яких мають підтримувати. Команди мають бути більш агресивними в судовому порядку щодо цих щурів за порушення контракту + називати й соромити, щоб інші могли уникнути», – сказав Мачедо.

Він стверджує, що єдиним сценарієм, за якого ця практика приносить користь усім, є погодження проектом вторинного продажу.