Критика централізованої моделі комісій Solana: чи загрожує це майбутньому блокчейну?

Структура комісій Solana викликала занепокоєння щодо децентралізації, оскільки лише 1.26% користувачів формують більшість комісій.

Згідно з доповіддю The DeFi Report, за минулий місяць лише 1.26% гаманців Solana (SOL) згенерували 95% усіх комісій.

Ця концентрація викликала серйозні питання щодо моделі комісій блокчейну та її впливу на децентралізацію.

Критика структури комісій Solana

Дані з DefiLlama показують, що Solana отримала 89.73 мільйона доларів США у вигляді комісій у лютому. Станом на 7 березня ця сума становила 8.21 мільйона.

Для порівняння, Ethereum (ETH) отримав 46.28 мільйона доларів США у вигляді комісій у лютому, з 7.49 мільйона на 7 березня. Хоча ці цифри свідчать про те, що Solana випереджає, Майкл Наду, засновник The DeFi Report, стверджує, що таке порівняння може бути оманливим.

Хоча Наду визнає вражаюче зростання Solana, він застерігає, що це може бути менш органічним, ніж здається.

“Але якщо ви заглянете під капот, це виглядає як «будинок карт»,” написав він.

Генерація комісій Solana та Ethereum

Згідно з Наду, за останні 30 днів 17.31% адрес сприяли 95% загальних комісій, створених на Ethereum. Для Solana ця цифра дивно мала — лише 1.26%.

Наду також додав, що Wintermute, визнана фірма на ринку, є основним рушієм цього генерації комісій. Інша частина комісій пов`язана з ботами.

Він стверджував, що ці гаманці стимулюють активність мережі через такі практики, як «сандвіч-атаки» та «пампінг» мем-коінів. Це часто відбувається за рахунок роздрібних інвесторів.

Для контексту, сандвіч-атака — це стратегія попереднього виконання, коли атака використовує великі угоди. Атакуючий купує актив перед великою угодою, очікуючи зростання ціни, а потім продає, підвищуючи свою прибутковість за рахунок цінового руху та негативно впливаючи на первісного трейдера.

Наду попередив, що залежність від невеликої групи користувачів для генерації комісій створює вразливість. Якщо роздрібні трейдери усвідомлять масштаби маніпуляцій, вони можуть вийти з екосистеми. Це, у свою чергу, може суттєво вплинути на прогнози доходів Solana.

“Нічого проти Solana. Величезна історія відновлення. Але моє відчуття говорить мені, що нас очікує інший період «жування скла», — підсумував він.

Швидкість і вартість Solana зробили його улюбленцем серед розробників і трейдерів. Однак ця концентрація комісій викликала занепокоєння серед аналітиків ринку.

“Коли 95% комісій походять від 1.26% користувачів, це менше «децентралізовані фінанси» і більше «ексклюзивні фінанси», — написав співзасновник Superchargd у X.

Ще один користувач також попередив, що Solana може не мати доброго майбутнього, коли індустрія зрозуміє та вільний ринок повністю набере обертів.

“Solana не має майбутнього; це схема Понці, розроблена для обману,” — сказав він.

Тим часом деякі ставлять під сумнів включення SOL до стратегічного запасу криптовалют президента Трампа.

“Solana — це повний будинок карт, побудований на ботах, що займаються «ваш трейдинг», та централізованому контролі,” — зазначив один з користувачів.

Він також наголосив, що валідатори, що отримують прибуток з невдалих угод, та зростання мем-коінів Solana зашкодили простору.

Ця критика надійшла незабаром після того, як фінансовий гігант Franklin Templeton у своєму звіті передбачив, що DeFi-екосистема Solana може зрівнятися — і навіть перевершити — ринкову оцінку Ethereum. Фірма підкреслила масштабованість Solana, низькі комісії та зростаючу активність користувачів як ключові фактори, що сприяють його потенціалу.

В умовах зростаючої критики Solana стикається з вирішальним моментом. Хоча його технологічний прогрес та ефективність витрат забезпечили вірних прихильників, його централізована модель генерації комісій та залежність від маніпуляцій на ринку можуть становити суттєві ризики для його майбутнього. Як Solana адаптується до цих проблем, визначить, чи зможе він підтримувати своє зростання або йому буде важко зберігати актуальність.