HIVE Digital: Майбутнє зростання в майнінгу та HPC до 2025 року

HIVE Digital планує зростання свого хешрейту в 4 рази до вересня 2025 року, що потенційно робить його одним з 10 найбільших публічних майнерів Bitcoin за розміром. Одночасно компанія ставить ціль у $100 мільйонів річного доходу від високопродуктивних обчислень (HPC). Чи є цей малий капітал майнером недооціненою можливістю?

HIVE Digital націлена на розширення та доходи від HPC

Цей гостьовий пост написаний для Bitcoinminingstock.io, центрального хабу для всього, що стосується акцій майнінгу Bitcoin, навчальних інструментів та інсайтів індустрії. Першодрук відбувся 27 лютого 2025 року автором Cindy Feng.

Протягом тривалого часу, найбільші імена у майнінгу Bitcoin отримують всю увагу, але що стосується менших? Цього року я запускаю нову серію, щоб висвітлити малий капітал майнерів, які часто залишаються непоміченими. Деякі з цих компаній мають потенціал стати майбутніми зірками, в той час як інші можуть боротися за виживання. Розуміння їх зараз може допомогти виявити приховані можливості або отримати цінні уроки. У цій серії я розкладатиму їх бізнес-фундаментals, фінансові показники, стратегічні напрямки та ринкове позиціонування, надаючи вам чіткий, нефільтрований погляд на їхні сильні та слабкі сторони і інвестиційний потенціал.

Огляд компанії

Hive Digital Technologies (TSX.V: HIVE; NASDAQ: HIVE) є публічною компанією, що займається операціями в сфері обробки даних, зосередженою на майнінгу цифрових активів та HPC. У грудні 2024 року компанія оголосила про перенесення головного офісу до Сан-Антоніо, штат Техас, США. Компанія має дата-центри в кількох країнах, включаючи Канаду, Швецію та незабаром Парагвай. Вона відома своїм зобов`язанням до зеленої енергії, в основному використовуючи гідроелектричну та геотермальну енергію для живлення своїх операцій.

Структури бізнесу

• Операції з майнінгу: Компанія має загальний хешрейт 6 EH/s (на 31 січня 2025 року) з агресивним планом розширення до 25 EH/s до вересня 2025 року.
• HPC та AI обчислення: HIVE була однією з перших публічних майнерів, які перейшли на HPC, використовуючи свій досвід майнінгу Ethereum на базі GPU. Як раніше, у 2023 році компанія зареєструвала $1.61 мільйона доходу від хостингу HPC.

Фінансові показники

Фінансовий звіт HIVE Digital Technologies за третій квартал 2025 року (з 1 жовтня по 31 грудня 2024 року) показав зниження доходу в порівнянні з попереднім роком. Основний фактор зниження - менше виробництво BTC внаслідок події халвінгу Bitcoin у квітні 2024 року.

• Дохід: $29.2 мільйона (-6.5% рік до року) проти $31.3 мільйона у Q3 2024.
• Чистий прибуток: $1.3 мільйона (проти збитку $7.0 мільйона у Q3 2024).

Основні показники фінансових звітів

Зміни в операційних грошових потоках також відображаються: витрати в $23.6 мільйонів (проти надходжень $33.3 мільйона) свідчать про зменшення обсягу продажів BTC. Інвестиційні грошові потоки склали $90.5 мільйонів, що свідчить про подвоєння капітальних інвестицій.

HIVE має ринкову капіталізацію в $385.4 мільйона. Для кращого розуміння її оцінки ми порівнюємо з ключовими фінансовими показниками. Значення EV становить $158.97 мільйона. HIVE торгується за EV за BTC в $89,834.

Стратегічні кроки

Придбання об`єкта Bitfarms у Парагваї є `істотним кроком до нашої стратегії досягнення 25 EH/s до вересня`. Ця угода передбачає гідроелектричну майнінгову площадку потужністю 200 МВт, яка ще будується в Ігуасу, Парагвай. Після завершення, операційна потужність HIVE в Парагваї складе 300 мегаватів.

Заключні думки

HIVE пропонує динамічну комбінацію майнінгу Bitcoin та послуг HPC, що позиціонує її для значного зростання та неминучої волатильності. Розробка в Парагваї може суттєво збільшити потужність майнінгу та поставити компанію серед 10 найбільших публічних майнерів за розміром.

Тим не менш, бізнес HPC, хоча ще маленький, набирає обертів і має потенціал стати значущим джерелом доходу. Якщо HIVE зможе залучити високоцінових AI-клієнтів, це може забезпечити стабільний, високий маржинальний дохід, допомагаючи компенсувати волатильність майнінгу Bitcoin.

Для інвесторів з високим ризиком, особливо тих, хто ставиться оптимістично до довгострокових цінових тенденцій Bitcoin та еволюції AI-екосистеми, HIVE може бути привабливою спекулятивною можливістю. Проте, її успіх залежатиме від цін на Bitcoin, ефективності виконання планів розширення в Парагваї та зростання HPC-бізнесу.