Розворот SEC: нові перспективи для криптовалютної індустрії в США

Реверсування курсу SEC щодо криптовалют

Комісія з цінних паперів і бірж США активно працює останні кілька тижнів, натякаючи на яскравіше майбутнє для криптовалютних компаній.

Ви читаєте State of Crypto, інформаційний бюллетень CoinDesk, що розглядає перетворення криптовалют і уряду.Натисніть тут, щоб підписатися на майбутні випуски.

Нова ера

Криптоіндустрія здобула кілька ранніх перемог на початку другого терміна Дональда Трампа на посаді президента США. Комісія з цінних паперів та бірж оголосила, що закриє або призупинить близько шести відкритих розслідувань та поточних справ, а також попросила суди призупинити ще дві.

Чому це важливо

Криптоіндустрія явно здобула великі перемоги під час виборів 2024 року, і вона лише починає розуміти, що це означає. Питання про те, як її слід регулювати, тепер залишаються відкритими.

Аналіз

Протягом минулого тижня SEC подала документи для відкликання своєї справи проти криптобіржі Coinbase, призупинила свої справи проти Binance і Tron та повідомила ConsenSys, OpenSea, Robinhood, Uniswap і Gemini, що закриє свої справи або розслідування щодо цих платформ.

Ці оголошення з`явилися після того, як комісар SEC Гестер Пірс оголосила, що вона очолить нову криптовалютну робочу групу у регуляторному агентстві і опублікувала ряд відкритих запитань до загальної громадськості про те, як законодавство про цінні папери може стосуватися різних типів криптовалют та визначити, як SEC контролюватиме цю індустрію. SEC також відкликала бюлетень з обліку штатів 121, обліковий стандарт, який не сподобався великій частині індустрії.

Хоча є ряд ще відкритих розслідувань або справ, очевидно, що SEC під новим виконувачем обов`язків голови Марком Уйедою взяла різко інший курс у порівнянні з тим, коли агентством керував колишній голова Гері Генслер.

Комісар Гестер Пірс зазначила, що SEC зараз працює над розробкою нової політики, яка б керувала майбутніми діями відділу забезпечення правопорядку, а не робила б це `пише регуляторну політику`.

«Ми намагаємося повернутися до використання нашого відділу забезпечення правопорядку за призначенням, і дати регуляторним підрозділам зробити складну роботу з розробки правил, вказівок [та] тлумачень,» - сказала вона в інтерв`ю CoinDesk.

«А потім, звісно, відділ забезпечення правопорядку має відігравати роль у виконанні правил, які записані в законі. Але це було область, в якій ми, якось, ішли назад, і ми намагаємося виправити ситуацію».

Індустрія святкує перемоги з відкликами та закритими справами, і, щоб бути зрозумілим, це не лише SEC відкликає дії правозастосування і розслідування.

Аманда Тумінеллі, головний юридичний радник DeFi Education Fund, лобістської групи, зосередженої на децентралізованих фінансах, сказала, що будь-які групи в криптосекторі повинні бути більш впевненими, що не будуть піддані судовому переслідуванню `за просту реєстраційну порушення`.

`Я не думаю, що ми перемогли. Я не буду вважати, що ми виграли, поки не з`являться чіткі остаточні правила, які підтверджують, що індустрія зможе інновувати і існувати протягом багатьох років у майбутньому,` - сказала вона в інтерв`ю.

З іншого боку цього аргументу SEC — і Конгрес — `активно приймають` хаос з криптосектора до ширшої фінансової системи, сказав Корі Фраєр, директор захисту інвесторів Споживчої федерації Америки та колишній старший радник SEC для Генслера.

`SEC не просто відмовляється від дій правозастосування, вона активно створює нерегульований ринок для криптоактивів,` - сказав він в інтерв`ю.

Це може створити ризик зараження, зазначив він, посилаючись на крахи FTX та Silicon Valley Bank. FTX мала проблему з кредитним плечем (і різними токенами, пов`язаними з FTX, які використовувалися як забезпечення, але втратили свою вартість після краху біржі).

`Як ми дізналися з минулих фінансових криз, збільшення кредитного плеча ризикує, що будь-яка єдина погана ставка або будь-який значний рух вартості одного активу або посередника призведе до краху всього криптосектора,` - сказав Фраєр.

Зусилля Конгресу можуть зайняти деякий час. На початку цього тижня законодавці з нової підкомісії з цифрових активів Сенатського комітету з банківства провели своє перше слухання, зосередившись на майбутньому законодавстві.

Луїс Коен, юрист, який давно активний у криптосекторі і свідок на слуханні, сказав, що розробники `вже випередили юридичні та політичні рамки, які були розроблені десятиліття тому`.

`Мабуть, найважливішим є те, що ця невизначена регуляторна середа залишила споживачів і користувачів цифрових активів під загрозою,` - сказав він. `Чіткий, практичний і гнучкий федеральний статут терміново потрібен для врегулювання діяльності, що стосується цифрових активів як на первинному, так і вторинному ринках.`

Колишній голова Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами Тімоті Массад запропонував, щоб Конгрес зосередився на стейблкоїнах і утримувався від будь-якого роду законодавства про ринкову структуру, принаймні до того часу, поки його колишнє агентство та SEC не матимуть можливості попрацювати над розробкою правил і вказівок.

Тумінеллі зазначила, що вона хвилюється, що деякі будівельники можуть сприймати ці останні ознаки як `просто відкрите полювання`, хоча вона очікує, що правоохоронні органи продовжать активно переслідувати відверту кримінальну діяльність. Інші недавні інциденти, такі як злом Bybit на 1,5 мільярда доларів, також є поганими знаками для індустрії.

`У нас є такі речі, як Bybit, за якими потрібно стежити, і ми дійсно повинні турбуватися про національну безпеку та інші подібні проблеми,` - сказала вона. `Отже, все ще будуть питання дотримання, на які люди повинні звертати увагу, навіть коли перед нами медіум більший`.