Крипторинок під тиском: як митні тарифи Трампа можуть вплинути на біткоїн і альткоїни.

Криптовалютний ринок переживає кризу внаслідок повернення торгової війни Трампа – Наскільки це може погіршитися?

Останні митні збори Трампа вже тут, і криптовалютний ринок зазнає краху. Чи може цей економічний шок викликати нове падіння біткоїна, чи вже найгірше позаду?

Торгові тарифи Трампа

Глобальні фінансові ринки знову в смятінні, оскільки останнє оголошення президента США Дональда Трампа про митні збори викликало обурення на фондових ринках, ринку товарів і криптовалют.

Президент США 27 лютого оголосив про новий 10% митний збір на китайські товари, на додаток до вже існуючих 10%, а також про загрозу 25% мита на імпорт з Канади та Мексики. Інвестори оперативно відреагували, натиснувши на панічну кнопку, оскільки ці заходи поглибили невизначеність на ринку.

Криптовалютний ринок, і так перебуваючи під тиском, зазнав різкого падіння. Станом на 28 лютого, загальна капіталізація ринку знизилася більше ніж на 8% за останні 24 години, і тепер складає $2.64 трильйони – це на більше ніж 25% нижче за пікові $3.52 трильйони на початку місяця.

• Біткоїн (BTC), лідер ринку, також зазнав одного з найстрижіших падінь за кілька місяців, впавши на майже 8% до приблизно $80,000. На найнижчій позначці BTC досягнув $78,200, перш ніж відновлення.
• Альткоїни мають ще гіршу ситуацію, багато з них зазнають двозначних втрат, коли трейдери намагаються вивести свої активи. Наприклад, Ethereum (ETH) знизився на майже 10%, тепер торгується приблизно за $2,150.

Цей різкий спад слідує за раніше виниклими страхами щодо мит 3 лютого, що також спровокувало подібну розпродажу. Однак дипломатичні переговори принесли тимчасове заспокоєння.

Президент Мексики Клаудія Шейнбаум домоглася 30-денного призупинення заходів, дозволяючи обговорити питання безпеки кордону, зокрема, щодо занепокоєнь США стосовно контрабанди наркотиків.

Канадський прем`єр Джастін Трюдо також підтвердив свою підтримку. Трамп швидко підтвердив, що мита будуть тимчасово затримані, поки обидві країни працюють над вирішенням цих питань.

Але радість була недовгочасною. Останні коментарі Трампа в соціальних мережах свідчать про те, що він залишається незадоволеним, звинуваючи Мексику та Канаду в провалі в контролі за потоком фентанілу в США.

Оскільки дедлайн 4 березня швидко наближається, напруга знову зростає, і призупинення тарифів може бути скоро скасовано.

Для криптовалютного ринку це особливо крихкий момент. На відміну від попередніх циклів, де біткоїн та інші цифрові активи, здебільшого, торгувалися в ізоляції від традиційних ринків, минулий рік продемонстрував зростаючу кореляцію з макроекономічними силами.

Як торгові тарифи можуть спровокувати ланцюгову реакцію в криптовалюті

Торгові війни рідко є ізольованими подіями. Вони впливають на фінансові ринки, переміщуючи ліквідність, переструктуровуючи інфляційні очікування та змушуючи центральні банки переглядати свої політики.

Якщо Трамп продовжить застосовувати свої тарифи на Мексику та Канаду, а також накладе додаткові 10% мита на Китай, наслідки можуть спровокувати повнорозмірний інфляційний шок, ставлячи Федеральну резервну систему у важке становище та потенційно поглиблюючи розпродаж на криптовалютних ринках.

Ключова проблема полягає в тому, що тарифи виступають податком на імпортні товари. Коли бізнес стикається з більшими витратами на закордонні продукти, вони не поглинають втрати – вони перекладають їх на споживачів. Це призводить до підвищення цін на повсякденні товари, від електроніки до продуктів харчування, живлячи інфляцію.

З уже заразю інфляцією в США, вище цільового показника Федеральної резервної системи у 2%, яка коливається навколо 3% у січні, впровадження додаткових тарифів може підвищити його ще більше, змушуючи ФРС переглянути свою позицію щодо зниження процентних ставок.

Ось де криптовалютний ринок вступає в гру. Біткоїн та цифрові активи історично відчували успіх у середовищі з низькими ставками, коли надлишкова ліквідність стимулює спекулятивні інвестиції. Збільшена інфляція або висушена ліквідність можуть спричинити ринкові потрясіння.

Більше того, з середини 2023 року біткоїн почав торгуватися більше як ризикований актив, ніж як захист від інфляції, з кореляцією до Nasdaq 100 та S&P 500, яка досягнула рекордних висот.

Коли фондові ринки падають під час періодів невизначеності, каскадні наслідки можуть пригнічувати імпульс криптовалюти.

Оскільки інфляція зростає через торгові тарифи, а ФРС вибирає підвищення процентних ставок, ліквідність може далі звужуватися, оскільки трейдери прагнуть до долара США.

Долар, часто розглядається як `найменш ризиковий ризиковий актив`, нещодавно зміцнився до найвищого рівня щодо канадського долара з 2003 року, що відображає більш загальну тенденцію втечі капіталу з спекулятивних активів.

Ми вже бачили, що відбувається, коли ліквідність висихає. Лютневий крах знищив майже $760 мільярдів всього за 60 годин, причому біткоїн впав одночасно з іншими ризиковими активами.

Якщо торгові напруження викликають ще один шар інфляційного тиску, ми можемо побачити подібну ситуацію, коли інвестори намагаються знайти безпеку в доларі США, золоті та інших захисних активах – залишаючи біткоїн вразливим до ще одного різкого падіння.

Як можуть реагувати роздрібні та інституційні інвестори

Реакція ринку на тарифи не буде залежати лише від інфляції; вона також буде підштовхуватися настроєм і позиціонуванням. Зараз Біткоїн ETF відіграють вирішальну роль у капіталових потоках на ринку криптовалют, і їхня поведінка свідчить про те, що інвестори вже в нервовому стані.

З моменту обрання Трампа Біткоїн ETF зазнали рекордних вливань, з $2 мільярдами, які надійшли всього за 48 годин. Але ця динаміка змінилася.

Витрати домінували протягом восьми послідовних торгових днів станом на 27 лютого, загалом $3 мільярди, включаючи одноденний рекордний вивід у $1 мільярд 25 лютого – найвищий за всю історію.

Ця модель свідчить про те, що роздрібні трейдери, які складають значну частину ринку, діють стадами, масово виходячи, коли волатильність зростає. Небезпека полягає в тому, що тарифи можуть стати новим каталізатором для паніки.

Якщо інфляція зросте, а ФРС сигналізує, що зниження ставок буде відкладено, ми можемо побачити ще глибші виходи з ETF, що створить `повітряні мішки` на ринку, де біткоїн зазнає раптових і екстремальних цінових коливань.

Водночас інституційні інвестори, які збільшували свою експозицію до біткоїна через ETF, можуть почати переглядати свої розподіли.

Хедж-фонди та керуючі активами стали на криптовалютному ринку в очікуванні довгострокових прибутків, але вони залишаються чутливими до макроекономічних умов.

Якщо вартість кредитних ресурсів залишиться високою через тривале посилення ФРС, ризиковані прибутки для біткоїна можуть почати виглядати менш привабливо в порівнянні з іншими інвестиціями.

Отже, сталі зміни в інституційному настрої можуть прискорити падіння біткоїна, підкріплюючи цикл волатильності.

Більше того, що відрізняє цю ситуацію, так це масштаб ринку криптовалют. Під час останньої великої торгової війни між США та Китаєм у 2018 році загальна капіталізація криптовалют становила близько $300 мільярдів.

Сьогодні вона оцінюється більш ніж у десять разів більше, з набагато глибшою інституційною залученістю та експозицією до глобальних фінансових потоків. Це означає, що будь-який макротривожний шок – чи це тарифи, стрибки інфляції, чи підвищення ставок – має потенціал викликати більш широкі порушення, ніж будь-коли раніше.

Куди рухається криптовалюта далі?

Криптовалютний ринок опинився на роздоріжжі, потрапивши між короткостроковою панікою та довгостроковим позиціонуванням. З падінням біткоїна на 26% від своїх максимумів і показником страху та жадібності, який досяг рівнів, що не спостерігалися з часів краху Luna, настрій є вкрай ведмежим.

Аналітики розділені, але загальна лінія проходить через їх оцінки: це падіння може не тривати довго.

Артур Хейс, наприклад, прогнозує ще одне різке падіння на горизонті. Він застерігає, що ринок робить нижчі мінімуми й може бачити `ще одну жорстку хвилю вниз нижче $80K` перед стабілізацією.

Однак він також натякає на те, що після цього коливання ринок може ввійти до фази відносного спокою.

Жюлієн Біттель, голова макро-досліджень у Global Macro Investor, займає більш структурний підхід. Він стверджує, що все падіння ринку, включаючи падіння біткоїна, є прямим наслідком звуження фінансових умов з кінця минулого року.

У ринку зараз багато шуму - суперечливі наративи всюди.

Але ось реальність – чи принаймні мій погляд на те, що дійсно відбувається:

Все, що відбувається на ринках зараз, особливо в криптовалюті, є прямим наслідком звуження фінансових умов…

Проте, Біттель бачить, що цей цикл вже повертається. `Фінансові умови стрімко покращуються протягом останніх двох місяців`, зазначає він, посилаючись на падіння прибутковостей облігацій, слабший долар і низькі ціни на нафту як ранні ознаки того, що хвиля повертається.

Зараз біткоїн має RSI 23 – найнижчий від рівня перепроданості з серпня 2023 року – Біттель припускає, що ті, хто ще сподіваються на падіння, `не повинні занадто розслаблятися`.

Технічні аналітики також помітили потенційні точки перегину. Едвард Морра зазначає, що біткоїн наближається до завершення ключової CME пробійної прогалини з минулого року.

Хоча ринок `виглядає абсолютно знищеним,` він стверджує, що це насправді готується до сильного відскоку. Згідно з даними Морри, майже 90% цих прогалин врешті-решт заповнюються, що свідчить про потенційний поступ до діапазону $93,000.

Тим часом Міхаель ван де Поппе фокусується на настроях, звертаючи увагу на те, що страх досяг екстремальних рівнів у той час, коли уряд США є більш про-криптовалютним, ніж коли-небудь.

#Bitcoin знизився на 25%.
Індекс страху та жадібності криптовалюти досягає 10.

Індекс страху та жадібності такий же низький, як під час краху Luna.

Уряд США масово підтримує криптовалюту.

Я б сказав, що це швидко зміниться наступні 1-2 тижні, і дно близьке.

Хоча ринок може бути перепроданим, це не означає, що він не може ще знизитися. Незважаючи на те, що кілька ознак вказують на потенційний відскік, ширша картина залишається невизначеною.

Якщо ліквідність продовжить покращуватися, а інфляція залишиться під контролем, відновлення може бути на горизонті. Однак, якщо макроекономічні умови погіршаться, це може бути просто ще одна зупинка на шляху вниз.

Наразі трейдери повинні залишатися обережними. Страх може бути контратрадиційним сигналом, але сліпе припущення про зворотній рух може бутитак само ризикованим. Золоте правило залишається таким: торгуйте мудро і ніколи не інвестуйте більше, ніж можете дозволити собі втратити.