Падіння ціни Біткоїна: аналітики вказують на згортання торгівлі cash and carry як основну причину

Аналітик пояснює, чому ціна на Біткоїн (BTC) падає, і це не тарифи Трампа

Ціна на Біткоїн (BTC) досягла тримісячного мінімуму, скасовуючи свої прибутки після виборів у США, після перемоги Дональда Трампа.

Хоча первісне ринкове відчуття звинувачувало в падінні ціну тарифи президента США Дональда Трампа та нещодавній хак Bybit, аналітики тепер вказують на більш структурну причину.

Чому біткоїн падає, нова перспектива аналітика

Криптоаналітик Кайл Чассе вважає, що поточне падіння на крипторинку пов`язане із згортанням торгівлі cash and carry, яка кілька місяців стримувала ціну BTC. Він зазначає, що хедж-фонди використовували арбітражну торгівлю з низьким ризиком, пов’язану з ETF на біткоїн та ф`ючерсами на CME.

“Біткоїн падає. Цікаво, чому? Торгівля cash and carry, яка стримувала ціну BTC, зараз розгортається,” - зазначив він.

Ця стратегія включала в себе купівлю ETF на біткоїн, таких як ті, що пропонуються BlackRock (IBIT) та Fidelity (FBTC). Вона також передбачала короткі позиції на ф`ючерсах BTC на CME і отримання прибутку від спреду з річною дохідністю близько 5,68%.

На думку аналітика, деякі фонди використовували кредитне плече для підвищення доходності в два рази. Проте, ця торгівля зараз руйнується, викликаючи масові виведення ліквідності з ринку та скидань ціни біткоїна.

Виконання ціни BTC

Розвал торгівлі cash and carry призвів до продажу понад 1,9 мільярда доларів у біткоїнах за минулий тиждень. Це вказує на суттєве зниження відкритих позицій на CME, оскільки хедж-фонди закривають свої позиції. Це також викликало падіння ціни біткоїна з двозарядним відсотком всього за кілька днів.

На думку Чассі, хедж-фонди ніколи не ставили на довгострокове зростання ціни біткоїна. Натомість, вони отримували безризиковий дохід, використовуючи арбітраж. Тепер, коли ця торгівля знищена, вони швидко виводять ліквідність, що посилює продажі біткоїна.

“Чому це відбувається? Тому що хедж-фонди не турбуються про біткоїн. Вони не ставили на його зростання. Вони отримували низькоризиковий дохід. Тепер, коли ця торгівля знищена, вони виводять ліквідність — залишаючи ринок у вільному падінні,” - додав аналітик.

Перед тим, як було виявлено розгортання cash and carry, багато трейдерів звинувачували агресивні тарифи Трампа. Не так давно тарифи проти Європейського Союзу стали причиною ринкових побоювань. Нещодавній хак на Bybit також вплинув на негативне сприйняття інвесторів.

Попри те, що біткоїн залишається під тиском, Кайл Чассе бачить шлях уперед. Очікується подальше розгортання cash and carry, що означає, що примусове скидання триватиме, допоки всі позиції хедж-фондів не будуть закриті. Імовірно, нестабільність зросте, оскільки ліквідуються позиції з кредитним плечем, що призводить до різких коливань у ціні біткоїна.

Якщо точка зору аналітика є правильною, біткоїну знадобляться справжні, довгострокові утримувачі, щоб вберегтися від тиску продажу. Згідно з технічним аналізом, наступною метою біткоїна може бути рівень близько 70 000 доларів, ключова опора, яка може стабілізувати ринок.

Близько цього рівня 6,76 мільйона адрес утримують приблизно 2,64 мільйона токенів BTC, придбаних за середньою ціною 65 296 доларів. Тому ця зона може запропонувати значну підтримку для ціни біткоїна, оскільки утримувачі перешкоджають подальшим втратам.

Аналітик визнає, що попит, зумовлений ETF, був частково реальним, але значно впливав на арбітражні гравці, які шукали швидкий прибуток. Наразі ринок проходить болючий, але необхідний перезапуск. Разом з цим трейдери та інвестори повинні бути готовими до нестабільності, що може закласти основу для наступного спрямування біткоїна.