Регуляторні зміни SEC: Скасування апеляції та нова стабільна монета YLDS в криптоіндустрії

Криптоіндустрія набирає обертів після скасування апеляції SEC

Комісія з ццінних паперів і бірж США (SEC) зробила значущі кроки у сфері крипто валют, що свідчить про зміну її регуляторної позиції. Агентство відмовилося від апеляції у справі, що стосується розширення визначення дилера у законодавстві про цінні папери, а також схвалило першу в країні стабільну монету, що приносить дохід. Ці рішення підкреслюють еволюцію регуляторних підходів під новим керівництвом і відображають зростаючу важливість стабільних монет у фінансовій екосистемі.

Відмова від апеляції у справі про правила дилерів

SEC офіційно скасувала свою апеляцію у справі, поданій Асоціацією блокчейн і Альянсом свободи криптовалют Техасу. Справи оскаржували спробу SEC розширити визначення дилерів у цінних паперах, що охоплювало б широкий спектр операцій з цифровими активами. Суддя федерального суду Техасу ухвалив, що SEC «використала свої повноваження за межами закону», змусивши регулятора переглянути свою позицію.

Представник SEC заявив, що продовження апеляції несе ризики для стабільності ринку, потенційно зменшуючи ліквідність на ринках казначейських облігацій. Рішення про скасування справи відображає перехід до більш збалансованого нагляду під керівництвом виконуючого обов`язки голови Марка Уйєда, який реформував старший склад агентства та правові стратегії щодо цифрових активів. Уйєд, як очікується, продовжить ці реформи до підтвердження постійного кандидата Трампа, Пола Аткіна.

Крістіна Сміт, генеральний директор Асоціації блокчейн, привітала скасування, підкресливши важливість відкритого діалогу між індустрією і регуляторами. Відмінене правило спочатку розроблялося за часів попереднього голови SEC Гері Генслера з метою більш комплексного регулювання платформ децентралізованих фінансів (DeFi) та криптотрейдерів.

Схвалення стабільної монети YLDS

В окремому розвитку, SEC схвалила першу стабільну монету США, що приносить дохід. Розроблена компанією Figure Markets, стабільна монета YLDS буде прив`язана до американського долара і пропонуватиме 3.85% доходу для власників. Це перший випадок, коли стабільна монета класифікується як цінний папір відповідно до норм SEC.

Схвалення відбулося після того, як Figure Markets подала заявку у серпні 2023 року. Генеральний директор Майк Кегні описав стабільну монету як фінансовий інструмент, що поєднує потенціал отримання % з можливостями для транзакцій. Процес затвердження SEC тривав більше року, що відображає складнощі інтеграції криптоактивів у традиційні фінансові регуляції.

YLDS генеруватиме дохід, інвестуючи резерви в казначейські облігації США та комерційні векселі. На відміну від традиційних стабільних монет, таких як USDT від Tether і USDC від Circle, які отримують доходи від активів резерву без забезпечення прибутку для власників, YLDS має на меті запропонувати прямі переваги для користувачів. Покупці YLDS пройдуть процес знання клієнта (KYC) для дотримання регуляцій проти відмивання грошей. Користувачі, які не завершать процес KYC, зможуть утримувати токен, але не отримуватимуть виплати відсотків.

Відповідь індустрії, зміни в регулюванні та законодавчі розробки

Введення YLDS може змінити конкурентне середовище ринку стабільних монет. Tether з капіталізацією понад 140 мільярдів доларів та USDC з 56 мільярдами домінують у цьому секторі. Обидві компанії зазнали критики з приводу прозорості та дотримання регуляцій, проте жодна з них не пропонує дохід користувачам, незважаючи на значні надходження від активів резерву.

Пропозиція компанії Figure Markets має на меті заповнити цю прогалину, надаючи альтернативу для користувачів, які шукають пасивний дохід, зберігаючи при цьому цінову стабільність активу, що прив`язаний до долара. Рішення SEC класифікувати YLDS як цінний папір встановлює прецедент, який може вплинути на майбутні пропозиції стабільних монет. Інші компанії, включаючи венчур, керований співзасновником Tether Рівом Коллінзом, розглядають подібні продукти.

Ці регуляторні зміни відбуваються на фоні більш широких зусиль з боку політиків США щодо встановлення чіткіших вказівок для цифрових активів. Адміністрація Трампа нещодавно видала виконавчий указ, що підтримує розвиток стабільних монет, забезпечених доларом.

У той же час, Конгрес працює над законодавством, щоб визначити наглядові рамки для цих активів. Законопроект STABLE, що наразі розглядається, пропонує повні вимоги до резервів та обмеження на діяльність емітентів. Однак експерти стверджують, що проект залишає багато критичних питань без відповіді.

Міжнародно, такі регіони як Європейський Союз, Гонконг і Сінгапур просунулися у розробці комплексних регуляцій для стабільних монет. Сполучені Штати, хоча й досягають прогресу, все ще відстають у створенні єдиного регуляторного середовища. Схвалення YLDS SEC може сигналізувати про більш прихильний підхід до інноваційних фінансових продуктів у крипто-секторі.

Наслідки для фінансових ринків

Рішення SEC відображають еволюцію регуляторного середовища, яке балансує інновації з захистом інвесторів. Скасування апеляції щодо правила дилерів зменшує регуляторну невизначеність для криптотрейдерів і DeFi платформ. Тим часом, схвалення стабільної монети, що приносить дохід, забезпечує інвесторам нові варіанти для пасивного доходу, зберігаючи цінову стабільність.

Запуск YLDS заплановано на четвер, а компанія Figure Markets позиціонує його як конкурента існуючим стабільним монетам у платежах, міжбанківських трансакціях і колатералізованому кредитуванні. Дизайн продукту, що дозволяє торгівлю 24/7 без стейкінгу чи періодів блокування, відповідає зростаючому попиту на гнучкі фінансові рішення.

З поліпшенням регуляторної ясності, ринок стабільних монет має всі шанси на подальше зростання. Успіх Figure Markets у забезпеченні затвердження SEC може спонукати інші компанії переслідувати подібні пропозиції. Хоча YLDS є першим у своєму роді в США, ринок залишається конкурентним, з установленими гравцями та новими учасниками, які прагнуть скористатися розширенням сектору.

Недавні дії SEC, включаючи призупинення справи проти Binance, вказують на більш широке переосмислення способів регулювання криптоактивів. Як змінюються ринкові динаміки, перетин регуляторного нагляду та технологічних інновацій продовжуватиме формувати ландшафт цифрових активів.