Біткойн ETF у США зазнають рекордних виводів на фоні падіння базисної торгівлі нижче 5%

Біткойн ETF у США зазнали найбільших виводів за рік, оскільки базисна торгівля впала нижче 5%

В США спотові біткойн (BTC) біржові фонди (ETF) у понеділок зазнали других найбільших виводів року, впавши на 516,4 мільйона доларів, згідно з даними Farside.

Ці виводи, дев`яте чисте витікання за 10 днів, відображають зростаюче невдоволення найбільшою криптовалютою, яка протягом більшої частини цього місяця торгувалася в вузькому ціновому діапазоні між 94 000 і 100 000 доларів.

У вівторок біткойн вийшов з тримісячного каналу, впавши нижче 90 000 доларів і знизившись до 88 250 доларів.

Згідно з даними Velo, річний базис біткойна CME — різниця між спотовою ціною та ф`ючерсами — знизився до 4%. Це найнижчий рівень з моменту початку торгівлі ETF у січні 2024 року. Це також відоме як торгівля готівкою і переносом, що є нейтральною ринковою стратегією, яка прагне отримати прибуток від неправильного ціноутворення між двома ринками.

Стратегія передбачає відкриття довгої позиції на спотовому ринку і короткої позиції на ф`ючерсному ринку. Дані Velo показують одомісячний ф`ючерсний контракт. Інвестори отримують премію між спредом спотової та ф`ючерсної цінової пропозиції до закриття терміну дії ф`ючерсного контракту.

На поточному рівні базисна торгівля є нижчою за так звану безризикову ставку, прибутковість за 10-річними державними облігаціями США, яка становить 5%. Ця різниця може переконати інвесторів закрити свої позиції на користь більшого доходу. Це може призвести до подальших виводів з ETF. Оскільки це нейтральна стратегія, інвестори також будуть змушені закрити свої короткі позиції на ф`ючерсному ринку.

Артур Хейс, співзасновник Bitmex, натякає на те, що базисна торгівля припиняється в дописі на X.

“Багато власників IBIT — це хедж-фонди, які відкрили довгі позиції на ETF і короткі на ф`ючерсах CME, щоб отримати прибуток, більший ніж у короткострокових облігацій США,” — написав він. “Якщо цей базис падає зі зниженням біткойна, то ці фонди продадуть IBIT і викуплять ф`ючерси CME. Ці фонди отримують прибуток, і оскільки базис близький до прибутковості UST, вони розв`яжуть свої позиції під час торгових годин у США і реалізують свій прибуток. 70 000 доларів, я тебе бачу, мій друже!”