Зростання попиту на крипто ЕТП в Європі: аналіз ринку та майбутні перспективи

Аналіз експертів галузі про зростання крипто ЕТП в Європі

Європейські крипто обмінні торгівельні продукти (ЕТП) пережили суттєвий приплив інвестицій у другій половині 2024 року, демонструючи зростаючу впевненість у Біткойні та інших цифрових активів серед роздрібних інвесторів регіону.

BeInCrypto поспілкувався з співзасновником Jellyverse Беном Раухом та генеральним директором Blocksquare Денисом Петровичем, щоб зрозуміти, чи залишиться цей зростаючий попит на ЕТП надовго, чи це тимчасова реакція на сприятливі ринкові умови.

Зростання популярності ЕТП в Європі

Коли крипто впровадження та популярність продовжують зростати в усьому світі, ЕТП, такі як обмінні торгівельні фонди (ETF) та обмінні торгівельні ноти (ETN), стали основними інвестиційними інструментами для європейських інвесторів, що шукають доступ до цього різноманітного класу активів.

Зокрема, європейська індустрія ETF виявила величезне зростання в 2024 році. За даними Lipper Alpha, ця індустрія відзначила оцінювані чисті вливання у розмірі €167,2 мільярда до кінця третього кварталу. Цей обсяг продовжує досягати безпрецедентних рівнів сьогодні.

“Протягом останніх 12 місяців настрої інвесторів значно змінилися на користь масового прийняття. Біткойн вже не розглядається як ризикована чи `підозріла` інвестиція тільки для злочинців чи ентузіастів технологій. Натомість ми бачимо зростаючий інтерес від інвесторів у всьому світі, і ця тенденція, ймовірно, прискориться ще більше в 2025 році,” - сказав Раух.

ЕТП як засіб диверсифікації інвесторських портфелів

Традиційні інвестори вважають Біткойн ЕТП точкою входу на більш широкий ринок цифрових активів.

• “Вони легко доступні для інституційних інвесторів, і деякі установи вже виявляють інтерес до виділення частини своїх коштів у крипто,” - додав Раух.

Високопрофільні компанії, такі як Microstrategy, Marathon Digital, Tesla та Block, вже тримають Біткойн у своїх казначействах.

Наприклад, MicroStrategy наразі володіє понад 2% пропозиції Біткойна, використовуючи борг та капітал, щоб накопичити 423,650 BTC вартістю $41,5 мільярда. Зробивши криптовалюту основним резервним активом у своєму казначействі, MicroStrategy закріпила місце Біткойна в корпоративних фінансах.

Ця агресивна стратегія накопичення Біткойна фінансово виправдалась для компанії: протягом минулого року акції MSTR зросли на понад 480%. Акції також були додані до престижного індексу Nasdaq-100 у грудні. Як результат, кілька інших крипто-компаній намагалися повторити шлях MicroStrategy.

На 13 грудня Riot Platforms, провідна компанія з видобутку Біткойна та цифрової інфраструктури, придбала 5,117 BTC за $510 мільйонів, збільшивши свої загальні активи до 16,728 BTC. Лише за два дні до цього Marathon Digital Holdings витратила $1,1 мільярда на придбання 11,774 Біткойна, тепер вона тримає 40,435 Біткойнів, вартістю $3,9 мільярда.

Експозиція до криптовалют поза Біткойном

Взаємодії з Біткойн ЕТП невідворотно вводять інвесторів у нові типи криптовалют.

“Постачальники ЕТП розширюють свої пропозиції, щоб включити багатокласові продукти, інтегруючи реальні активи з криптовалютами. Інновації в технологіях зберігання та механізмах стейкінгу роблять ці продукти більш привабливими та безпечними,” - зазначив Петрович.

Згідно з Раухом, інші криптоактиви, окрім Біткойна, незабаром будуть підштовхувати прийняття ЕТП в Європі. “Хоча Біткойн залишається основним драйвером, я очікую, що інші крипто-проекти також матимуть значну вигоду, особливо ті, які визнані урядами чи великими гравцями індустрії за їх здатність до смарт-контрактів. Якщо ці проекти оберуть для масового прийняття, вони можуть продемонструвати суттєвий ріст,” - сказав він.

Європейський уніфікований підхід до регулювання крипто

Що стосується регуляторної ясності, ЕТП досягли більшого успіху в Європі, ніж в інших регіонах.

Європа стала лідером на ринку крипто ЕТП, починаючи з запуску першого у світі Біткойн ЕТП постачальником XBT на Nasdaq Stockholm у 2015 році. Цей ранній вхід підкреслив потребу в прозорості та відповідності, проклавши шлях до регульованого мосту між традиційними фінансами та крипто ринком.

Лістинг крипто ЕТП на основних європейських біржах, таких як Deutsche Börse Xetra, SIX Swiss Exchange та Euronext, надає інвесторам безпечний та спрощений доступ до ринку криптовалют, створюючи довіру та сприяючи ширшому прийняттю.

30 грудня Європейський Союз затвердив регламент `Ринки у криптоактивах` (MiCA), що встановлює єдині стандарти в усіх країнах-членах ЄС. Цей уніфікований підхід покращив захист споживачів, забезпечуючи, щоб усі емітенти крипто активів та постачальники послуг дотримувалися одних і тих самих правил та норм.

Затвердження MiCA, отже, пропонує більше регуляторної визначеності для емітентів ЕТП та інвесторів.

“Європа досягла значних успіхів у з’ясуванні регламентації криптоактивів, пропонуючи вищий ступінь впевненості для емітентів ЕТП та інвесторів. Завдяки застосуванню цих правил по всьому ЄС, MiCA створює більш передбачуване середовище як для емітентів, так і для інвесторів,” - сказав Раух.

В результаті, Європа представляє ключовий ринок для крипто ETF, з загальним обсягом активів у $3,67 мільярда, що представляє 8,8% глобального ринку крипто ETF, згідно з дослідженням CoinGecko.

Збалансування регулювання з інноваціями

Хоча європейська крипто спільнота святкувала затвердження рамки MiCA, існує побоювання щодо ризиків надмірного захисту інвесторів.

Хоча акцент на прозорості та захисту інвесторів є ключовим для довгострокового зростання та сталості ринку крипто ЕТП, це також може мати ненавмисні наслідки, які потенційно уповільнюють темпи інновацій у цьому секторі, згідно з Раухом.

Забезпечення балансу між регуляторною ретельністю та інноваціями повинно бути в центрі законодавства, що стосується ЕТП.

“Завжди існує ризик, що надмірне регулювання може загасити інновації. Законодавці повинні йти по тонкій лінії між захистом інвесторів і підтримкою конкурентоспроможності в індустрії - особливо в тій, що відома тим, що переїжджає в інші юрисдикції, якщо умови стають несприятливими. Я вважаю, що встановлення базових стандартів і правил для зберігання, розкриття ризиків та бізнес-операцій має бути достатнім на початку, що дозволить бізнесу розвиватися без зайвих перешкод. Оскільки крипто – це глобальний ринок, в якому беруть участь висококваліфіковані учасники, створення надмірно обтяжливих умов призведе лише до того, що вони шукатимуть інші юрисдикції,” - сказав Раух.

Щоб уникнути ситуації, в якій баланс буде порушено, регулятори та учасники індустрії повинні забезпечити спрощену комунікацію між собою.

“Я вважаю, що колабораційний підхід між регуляторами та індустрією може забезпечити правильний баланс. Регулятори мають зосередитися на сприянні прозорості та підвищенні обізнаності наряду з чіткими рекомендаціями для емітентів. Цей підхід забезпечить продовження інновацій в ЕТП, захищаючи при цьому роздрібних інвесторів від непотрібних ризиків,” - додав Петрович.

Знайти правильний баланс буде критично важливим для подальшого зростання європейського ринку крипто ЕТП.

ЕТП та пов`язані ризики

Незважаючи на проактивний підхід Європи до регулювання крипто для захисту інтересів інвесторів, внутрішня волатильність ринку крипто піддає інвесторів ЕТП ризику цінової нестабільності.

“Оскільки крипто ЕТП є високоволатильними активами, вони не підходять для кожного інвестора і часто вимагають адаптаційного періоду для впорається зі різкими коливаннями цін. Ця волатильність може призвести до імпульсивних інвестиційних рішень і потенційно великої втрати. Хоча регуляторна структура є відносно надійною, нові учасники ринку можуть ще зазнати невдачі або приймати погані рішення, ставлячи під загрозу кошти клієнтів,” - зазначив Раух.

На додаток до цього, Петрович зазначив:

• “Неправильне розуміння сутності цих продуктів може призвести до надмірної експозиції, особливо під час ринкових спадів.”

Він також стверджує, що певні практики управління ризиками повинні бути реалізовані для зменшення негативного впливу ринкової нестабільності та забезпечення стабільності ЕТП під час періодів волатильності.

“Забезпечення ліквідності та ефективних стратегій управління ризиками під час періодів волатильності є критично важливим для підтримки довіри інвесторів до цих продуктів. Міри стабілізації часто включають надійні рішення для зберігання, прозорі механізми ціноутворення та регуляторний контроль. Цей підхід забезпечить продовження інновацій в ЕТП, захищаючи роздрібних інвесторів від непотрібних ризиків,” - сказав він.

Подолання цих ризиків ще більше підвищить довіру інвесторів та сприятиме ширшому прийняттю ЕТП.

Як Сполучені Штати можуть вплинути на європейський ринок ЕТП

Тепер, коли багато учасників ринку очікують, що нова адміністрація Трампа створить більш крипто-дружню середу в США, це може спонукати Європу зберегти свою позицію лідера в ЕТП.

“Історично Європа повільніше приймала нові інновації. Якщо США реалізують підтримуючі крипто політики, ми можемо побачити великий зміщення у фокусі ринку на США, особливо для таких продуктів, як ЕТП та ETF, які вже виконали ключову роль у зміні загального настрою інвесторів,” - сказав Раух.

Останні кілька років США стикаються з труднощами у наданні чіткої регуляторної структури для криптоіндустрії.

У січні 2024 року SEC вперше затвердила 11 спотових Біткойн ETF в США. Чотири місяці потому SEC також схвалила спотові Ethereum ETF.

Однак затвердження відбулося після кількох років битви, перш ніж SEC визнала дві криптовалюти ненадійними. Тепер протягом року кілька інших крипто-ETF, таких як XRP та Solana, очікують затвердження від регулятора.

Якщо SEC під керівництвом Трампа, призначеного головою Пола Аткіна, проявить більше проактивності, це також може мотивувати Європу переглянути свій регуляторний підхід до ЕТП.

“Крипто-дружні політики в США можуть посилити конкуренцію, спонукаючи Європу вдосконалювати свою регуляторну структуру, щоб зберегти лідерство. Це б вигідно для глобального ринку токенізованих активів, включаючи криптовалюти та реальні активи, спонукаючи інновації та прийняття обох сторін Атлантики,” - сказав Петрович.

Коли ЕТП набирають обертів, забезпечення правильного балансу між інновацією та захистом інвесторів стане нагальною проблемою для націй і установ.