Чому ефір програв біткоїну у 2024 році: аналіз причин відставання ETH від BTC.

Чому ефір відстав від біткоїна у 2024 році

З 1 січня біткоїн (BTC) зріс на 127%, тоді як його найближчий суперник, ефір (ETH), відстав на значні 47%. Необхідно зробити річний огляд, щоб зрозуміти, чому Віталік Бутерін не зміг привести ETH до перевищення BTC та інших основних активів у 2024 році.

Для контексту, ринкова капіталізація Tether (USDT) зросла на 52% цього року. Ринкова капіталізація ETH навіть не змогла перевищити капіталізацію стабільного монети. Він також відстав від XRP, BNB, SOL і навіть DOGE.

Незручність стає дедалі очевиднішою.

Взагалі кажучи, криптоактиви завершують рік на позитивній ноті. Без винятків, ринкова капіталізація кожного з 10 основних активів перевершила 23%-ве зростання S&P 500 за рік. Шанобливо, покупці ETH підняли пропозиції до 4000 доларів вперше з 2021 року та не зазнали жодних серйозних зломів або даунтайму.

Але чому ETH так розчарувально не зміг перевершити BTC? Ось виграші, програші та основні події для ETH у 2024 році.

Читати далі: Чи затримала дівчина Віталіка Бутеріна розвиток Ethereum? Dencun та протоданктшардинг

У березні 2024 року активувався основний форк Ethereum Dencun, який вводить «протоданктшардинг» шляхом модифікації того, як мережа обробляє не транзакційні дані. Як описано в EIP-4844, протоданктшардинг дозволяє тимчасовим блокам даних зменшити витрати на зберігання даних для ролапів другого рівня.

М’який форк, який спільнота Ethereum назвала «оновленням», активувався відносно плавно. За два місяці до запуску Dencun на основній мережі Ethereum розробники мали можливість виправити помилку, помітивши, що система не досягла консенсусу на тестовій мережі Goerli.

Ця проблема викликала розподіл ланцюга, поки слідчі займалися усуненням неполадок. Деякі валідатори не змогли оновити свої системи, щоб включити Goerli.

Dencun викликав ще одну коротку проблему, коли активувався на основній мережі: протокол Blast перестав генерувати блоки. Проте через годину Blast вирішив цю проблему.

Протоданктшардинг є цікавим з технічного боку і, здається, робить використання ролапів другого рівня менш витратним завдяки покращеному управлінню даними.

Однак Dencun не викликав такого ж рівня захоплення, як гучне злиття для переходу на доказ ризику (proof-of-stake). В кінцевому підсумку це не було оновленням, яке потрібно було ETH, щоб конкурувати з BTC у 2024 році.

Ланцюг Beam

Ще одним важливим етапом для Ethereum у 2024 році була пропозиція Джастіна Дрейка про ланцюг Beam на конференції Devcon Ethereum у Бангкоку.

Дрейк, один із провідних лідерів Etherum, запропонував, що ланцюг Beam міг би оновити або замінити застарілий Beacon Chain Ethereum, який управляє обробкою та записом транзакцій.

Крім того, ланцюг Beam міг би пом’якшити проблему максимального видобуткового значення (MEV) — постійну проблему для звичайних користувачів і нульових знань протоколів, що використовують блокчейн Ethereum. Ланцюг Beam також міг би збільшити пропускну спроможність блоків та кількість транзакцій на блок.

Втім, ланцюг Beam поки що є лише ще однією пропозицією, яка не змогла підняти ціну ETH вище BTC у 2024 році.

Пропозиція корінних токенів

НОВА пропозиція EIP-7809 для Ethereum передбачає додавання можливості ставитися до токенів на базі Ethereum так само, як і до ETH. EIP-7809 вводить нові оператори (“опкоди”), такі як MINT & BURN, BALANCEOF, NTCALL і NTCREATE.

Старший розробник Пол Берг представив концепцію, сказавши, що це додасть більше інструментів для розробників, які зацікавлені у створенні фінансових послуг на Ethereum.

Хоча деякі прихильники пропозиції створюють концептуальні докази для корінних токенів на Ethereum, більшість людей, які не є розробниками, не помітили різниці. У будь-якому випадку, ця пропозиція, безумовно, не підвищила ринкову капіталізацію самого ETH.

ETF на ETH у Сполучених Штатах

На хвилі схвалення перших BTC ETF на спот у січні, Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) схвалила перші спотові ETF на ефір. Спонсорами цих ETF стали великі компанії, такі як BlackRock, VanEck, Grayscale і Galaxy.

Спотові ETF на ETH отримали 107 мільйонів доларів у надходженнях у перший день торгів. Проте більшість інвесторів розглядали ці ETF як неминучі, коли вже були схвалені BTC ETF.

Протягом 2024 року Ethereum отримав лише 2,4 мільярда доларів чистих надходжень від спотових ETH ETF, що є менше ніж 0,6% від ринкової капіталізації ETH. Не дивно, що ця подія не допомогла ETH перевершити BTC у 2024 році.

Тестова мережа Mekong

7 листопада 2024 року Фонд Ethereum запустив тестову мережу Mekong, яка включає функції, заплановані для майбутнього форку Pectra. Це включає оновлення UX, описані в EIP-7702, оновлення для ставок, які збільшують максимальні ефективні баланси відповідно до EIP-7251, та зміни в механізмах депозиту та виходу, описані в EIP-6110 та EIP-7002.

Технічно цікава та важлива тестова мережа, безсумнівно, але Mekong не підштовхнув ціну ETH до зростання швидше, ніж BTC в останні тижні 2024 року.

Розчарування 2024 року для ETH

В цілому, Ethereum, безумовно, мав чимало позитивних подій цього року, включаючи ряд інвестиційних інструментів для залучення капітальних вливань: давно очікувані спотові ETF на ETH у США. Проте другий за величиною криптоактив у світі лише зберіг своє друге місце цього року.

BTC не тільки перевершив ETH на понад 80%, але й збільшив свій обсяг на понад 1 трильйон доларів, тоді як ETH зріс до 130 мільярдів доларів.

На початку року BTC становив 48% у порівнянні з 16% ETH серед монет, перерахованих на CoinGecko. Сьогодні домінування BTC зросло до 55,1%, тоді як домінування ETH знизилося до 11,7%.