BlackRock і MicroStrategy: Конкуренція стратегій інвестування в Bitcoin

BlackRock проти MicroStrategy: Хто має кращу стратегію щодо Bitcoin?

Bitcoin ETF компанії BlackRock наразі володіє приблизно 2,55% від усіх Bitcoin, що свідчить про те, що великі фінансові компанії активно купують Bitcoin. Це викликало занепокоєння, оскільки багато людей турбуються про те, що такі інституції, як BlackRock, можуть йти проти ідеї децентралізації Bitcoin.

Хоча BlackRock безпосередньо не купує Bitcoin, її клієнти та інвестори сприяють цьому сплеску покупок. Основне занепокоєння викликане тим, що, оскільки BlackRock контролює ETF, вона може отримати занадто велику владу над Bitcoin, потенційно відводячи його від його первісних децентралізованих цілей і в бік більш централізованого контролю.

Інсайти Марка Юскона щодо накопичення Bitcoin компанією BlackRock

У відповідь на занепокоєння ринку Марк Юскон нещодавно назвав накопичення Bitcoin такими інституціями, як BlackRock, шахрайством, припускаючи сценарій, в якому ці інститути можуть володіти більшістю Bitcoin, а уряд може його відібрати.

Проте ця ідея видається малоймовірною, оскільки така конфіскація вплинула б не лише на `поганих акторів`, а й на звичайних людей, пенсійні фонди та інституції, які володіють Bitcoin через ETF. Навіть якщо уряд спробує конфіскувати Bitcoin, Юскон зазначає, що його подільність означає, що залишковий обсяг все ще матиме значну вартість.

Він вважає, що один суб’єкт, який домінує, може призвести до того, що домінування Bitcoin ETF перейде безпосередньо в руки тих, хто його утримує, що робить майже неможливим повний контроль над Bitcoin з боку будь-якої однієї особи. Bitcoin за своєю природою є децентралізованим, але якщо BlackRock отримає домінування, це може привести до централізованого підходу. Це може створити ситуацію ринкового краху, якщо вони почнуть продавати свої активи Bitcoin, схоже на крах Mt.Gox.

Стратегія використання левереджу MicroStrategy: обґрунтований ризик?

З іншого боку, генеральний директор MicroStrategy, Майкл Сейлор, залучає борги для покупки більшої кількості Bitcoin, що викликає змішані реакції. Хоча використання левереджу може бути ризикованим, стратегія Сейлора є унікальною тим, що борг забезпечено самим Bitcoin. Кожного разу, коли MicroStrategy випускає облігації або залучає капітал, вона накопичує більше Bitcoin, ніж вартість боргу, захоплюючи додаткову вартість.

Ключем до підходу Сейлора є помірність. Надмірний левередж — як 50x або 100x, що спостерігається в ризикованих криптоугодах — може бути катастрофічним, але рівні боргу MicroStrategy залишаються в розумних межах. Компанія ставить на Bitcoin як на актив, що зростає в ціні, в той час як запозичує в знецінювальній фіатній валюті, що, за оцінками Юскона, вважається розумним фінансовим інженерингом.