Прогнози Пол Вердітікатіка для крипто: що чекає нас у 2025 році?

Пол Вердітікатік: 8 Прогнозів для Крипто в 2025 році

Щороку ведмеді і бики використовують короткострокові дослідження для прогнозування крипто-апокаліпсису або експоненціального зростання. І щороку жодна з груп не має рації.

Цього року відбулися значні події: оновлення Ethereum Dencun, вибори в США, крипто ETF, DUNA у Вайомінгу, суперечка з wBTC, попередження Robinhood, аирдроп Hyperliquid на суму близько 2 мільярдів доларів, зростання Bitcoin до 100,000 доларів і оголошення про відставку Гері Генслера, голови SEC, у січні.

2024 рік став роком без великих ринкових потрясінь. І, хоча він не приніс вибуху нового капіталу, він довів, що зростаюча кількість компаній у криптоекосистемі є стабільними. Bitcoin оцінюється в 1.9 трильйона доларів, а всі інші криптовалюти в 1.6 трильйона доларів. Ринкова капіталізація всього крипто подвоїлася з початку 2024 року.

Диверсифікація крипто посилила її здатність реагувати на потрясіння. Платежі, DeFi, ігри, ZK, інфраструктура, споживчий сектор й інші підсектори зростають. Кожен з цих сегментів має власні екосистеми фінансування, ринки, стимули та вузькі місця.

Цього року в Pantera ми інвестували в компанії, які намагаються вирішити ці специфічні проблеми екосистеми. Компанії, які займаються крипто-іграми, стикаються з проблемами адаптації інструментів веб-3 для аналізу даних, тому ми інвестували в Helika, платформу для аналізу ігор. Продукти веб-3 зі штучним інтелектом часто стикаються з проблемами в adopції через фрагментацію стека AI, тому Sahara AI має на меті створення універсальної платформи для дозволу внесків без обмежень при збереженні безшовного користувацького досвіду схожого на Web2.

Інфраструктура намірів безладна, а потоки замовлень фрагментовані, тому Everclear стандартизує процес, з`єднуючи всіх учасників. zkVM складно інтегрувати, тому Nexus використовує модульність, щоб задовольнити клієнтів, які хочуть лише частини їх гіпермасштабованого шару. Створення споживчих застосунків стикається з проблемою залучення користувачів, тому ми зробили наше найбільше інвестиційне вкладання в TON, блокчейн, який безпосередньо інтегрується з 950 мільйонами активних користувачів Telegram.

Ми вступаємо в 2025 рік в умовах можливого регуляторного ясності, продовження інтересу з боку широкої публіки і зростання цін на криптовалюту. Навіть після незначного літнього спаду цього року, користувачі крипто вступають у новий рік з сильним оптимізмом (або `жадібністю`).

Огляд Прогнозів 2024 року:

• Відновлення Bitcoin та `DeFi Summer 2.0.` Точність: 4/5
• Токенізовані соціальні досвіди для нових споживчих випадків. Точність: 2/5
• Зростання мостів між TradFi і DeFi, таких як стейблкоїни та відзеркалені активи. Точність: 5/5
• Крос-полінізація модульних блокчейнів і нульових знань. Точність: 4/5
• Більше обчислювально-інтенсивних застосунків, що переходять в ланцюг, таких як AI та DePIN. Точність: 2/5
• Консолідація публічних блокчейн-екосистем і `Модель Хабу і Спиць` для додатків. Точність: 2/5

Прогнози на 2025 рік:

Цього року я запросив допомогу інвесторів команди Pantera. Я поділив свої прогнози на дві категорії: зростаючі тренди та нові ідеї.

Зростаючі Тренди:

• До кінця року RWAs (крім стейблкоїнів) становитимуть 30% від TVL на ланцюгу (сьогодні 15%).
• RWAs на ланцюгу зросли більш ніж на 60% цього року, до 13.7 мільярдів доларів.
• Близько 70% RWAs складають приватний кредит, а більшість з решти - це T-Bills та сировинні товари.

По-перше, приватний кредит прискорюється завдяки покращеній інфраструктурі. Цей показник складає практично всі ці засоби, збільшуючись приблизно на 4 мільярди доларів активів у 2024 році.

По-друге, існують трильйони доларів вартості T-Bills та сировинних товарів на позачасових рахунках. На ланцюгу наявно лише 2.67 мільярда T-Bills, а їх можливість генерувати прибуток робить їх привабливішими альтернативами стейблкоїнам. Фонд BUIDL T-Bill компанії Blackrock має лише 500 мільйонів на ланцюгу, на відміну від десятків мільярдів урядових облігацій, які вона має поза ланцюгом.

По-третє, нинішні можливості RWAs обмежені базовими продуктами. Інфраструктура для створення та підтримки протоколів RWA значно спростилася, а оператори мають набагато краще розуміння ризиків та відповідних заходів безпеки, що виникають під час операцій на ланцюгу.

Bitcoin-Fi

Минулого року мій прогноз щодо фінансів Bitcoin був сильним, але не досягнув 1-2% від загального TVL Bitcoin. Цього року, підштовхувані протоколами фінансів, що базуються на Bitcoin, які не потребують мостів (як Babylon), високими доходами, високими цінами на Bitcoin і зростаючим попитом на активи BTC (руни, Ordinals, BRC20), 1% Bitcoin долучиться до Bitcoin-Fi.

Фінансові технології стають крипто-воротами

TON, Venmo, Paypal, Whatsapp спостерігають ріст крипто завдяки своїй нейтральності. Вони є воротами, де користувачі можуть взаємодіяти з крипто, але не просувають конкретні додатки або протоколи; по суті, вони можуть діяти як спрощені входи в крипто.

Felix, що працює на Whatsapp, дозволяє миттєві перекази грошей через повідомлення, які можуть бути або цифровими, або отримані готівкою в партнерських точках (як 7-Eleven). В основі вони використовують стейблкоїни та Bitso на Stellar.

Кожен фінансовий інститут, чи то спеціально або через їхню здатність підтримувати сторонні програми, стане крипто-воротами. Фінансові технології зростатимуть у популярності і, можливо, зможуть конкурувати з меншими централізованими біржами за обсягу крипто-активів.

Unichain стане провідним L2 за обсягом транзакцій

Uniswap має TVL близько 6.5 мільярдів доларів, 50-80 тисяч транзакцій на день та обсяг 1-4 мільярди доларів щодня. Arbitrum має близько 1.4 мільярда доларів обсягу транзакцій на день (одна третина з яких - Uniswap) і Base має близько 1.5 мільярда доларів на день (одна четверта з яких - Uniswap).

Якщо Unichain захопить лише половину обсягу Uniswap, то вона легко перевищить найбільші L2 і стане провідним L2 за обсягом транзакцій.

Відновлення NFT, але специфічно для застосувань

NFT були створені як інструмент у крипто - не як засіб досягнення мети. NFT використовуються як утиліта в іграх на ланцюгу, AI (для торгівлі власністю моделей), ідентифікації та споживчих додатках.

Blackbird - це програма лояльності для ресторанів, яка інтегрує NFT для ідентифікації клієнтів у своїй платформі для з`єднання Web3 та харчування. Інтегруючи відкриту, ліквідну та ідентифікувальну блокчейн з ресторанами, вони можуть надавати дані про поведінку споживачів ресторанам і легко створювати/мінтити підписки, членства та знижки для клієнтів.

Sofamon створює веб3-ємоджі (які є NFT), що називаються носіями, відкриваючи фінансовий шар ринку емодзі. Вони визнають зростаючу актуальність ІП на ланцюгу та підтримують співпрацю з провідними KOL та зірками K-pop, наприклад, для боротьби з цифровими підробками.

Story Protocol, яка нещодавно залучила 80 мільйонів доларів при оцінці 2.25 мільярда доларів, має ширшу мету токенізації світового ІП, повертаючи оригінальність в центр креативного дослідження та творців. IWC (швейцарський бренд розкішних годинників) має NFT членства, що надає доступ до ексклюзивної спільноти та заходів.

NFT можуть інтегруватися для ідентифікації транзакцій, передавати власність, членства, проте також можуть використовуватися для представлення і оцінки активів, що веде до грошового, можливо, спекулятивного зростання. Ця гнучкість приносить NFT силу. Використання NFT лише зростатиме.

Запуск повторного ставлення

У 2025 році протоколи повторного ставлення, такі як Eigenlayer, Symbiotic і Karak, нарешті запустять свої основні мережі, які платитимуть операторам з AVS та штрафів. Схоже, що цього року повторне ставлення втратило актуальність.

Повторне ставлення отримує сили, оскільки більше мереж його використовують. Якщо протоколи використовують інфраструктуру, що працює на конкретному протоколі повторного ставлення, він отримує цінність від цього з`єднання, навіть якщо воно не є прямим. Саме завдяки цій силі протоколи можуть втратити актуальність, але все ще утримувати величезні оцінки. Ми вважаємо, що повторне ставлення все ще є ринком в багато мільярдів, і оскільки більше додатків стають додатками-ланцюгами, вони використовують протоколи повторного ставлення або інші протоколи, що побудовані на основі протоколів повторного ставлення.

Нові Ідеї:

zkTLS приносить з оффчейн дані на ланцюг

zkTLS використовує нульові знання для підтвердження достовірності даних з веб-2 світу. Ця нова технологія ще не була повністю реалізована, але коли вона (сподіваємось) в цьому році буде запроваджена, це принесе нові типи даних.

Наприклад, zkTLS може бути використаний для підтвердження, що дані походять з певного веб-сайту для інших. Наразі немає способу це зробити. Ця технологія використовує досягнення в TEE та MPC, і, можливо, буде додатково вдосконалена для дозволу деяким даним залишатися приватними.

Це нова ідея, але ми прогнозуємо, що компанії почнуть будувати це і інтегрувати в послуги на ланцюгу, такі як верифіковані оракули для нефінансових даних або криптографічно захищені дані оракула.

Регуляторна підтримка

Вперше регуляторне середовище США виглядає крипто-позитивним. 278 кандидатів на пальцями, які підтримують крипто, були обрані проти 122 анти-крипто кандидатів. Гері Генслер, анти-крипто голова SEC, оголосив про свою відставку у січні. За повідомленнями, Трамп готується призначити Пола Аткінса на посаду голови SEC. Він був раніше комісаром SEC з 2002 по 2008 рік і відверто підтримує криптоіндустрію та є радником Палати цифрової торгівлі, установи, зосередженої на просуванні прийняття крипто.

Ми сподіваємось на завершення судових позовів SEC, чіткі визначення крипто як особливого класу активів та податкові міркування.